14 日至 15 日，日本二季度 GDP 超预期增长，日股反弹；中国央行连三日大额净投放，中标利率 1.7%；美国 CPI 符合预期，降息预期减弱；思科业绩好于预期，宣布裁员后涨逾 5%；巴菲特再调仓，抄底优质美妆股。 

日本二季度 GDP 超预期增长，日股反弹

15 日，日本内阁府公布，第二季度 GDP 折合年率增长 3.1%，大幅高于预估的 2.3%；第二季度 GDP 环比增长 0.8%，高于预估的 0.6%。 

图片来源：金十数据

然而，按年计算，日本 GDP 连续第二个季度下滑，继第一季度下滑 0.9% 之后，第二季度又下滑了 0.8%。 

日本经济研究中心高级研究员斋藤纯（Jun Saito）在接受采访时表示，这一 GDP 结果“非常积极”，并将鼓励日本央行继续提高利率。由于今年第一季度的经济收缩，预计 2024 年全年日本经济只会“适度”增长。 

GDP 数据公布后，日本股市开始出现回升迹象，日经 225 指数一度上涨超过 1100 点，截至发稿，日经225指数上涨 1% 至 36820.49。日元则大幅回落，一度跌破 1 美元兑 147 日元。 

中国央行连三日大额净投放，中标利率 1.7% 

15 日，中国央行进行 5777 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率持平 1.7%，为连续第三日进行大额投放。昨日，中国央行进行 3692 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率持平 1.7%。此外，今日有 71 亿元逆回购到期，今日到期的 MLF 将于 8 月 26 日续做。  

图片来源：中国人民银行

公告发布后，国债期货开盘走高，30 年期主力合约涨 0.27%。上证指数低开 0.23%，深成指跌 0.23%，创业板指跌 0.2%。恒指低开 0.61%，报 17008.21 点；恒生科技指数跌 0.70%。

美国 CPI 符合预期，降息预期减弱 

14 日，美国劳工统计局公布的数据显示，7 月 CPI 同比 2.9%，低于预期与前值的 3%，为 2021 年以来首次降至 3% 以下。7 月核心 CPI 连续第四个月下降，且为 2021 年初以来的最低增速，具体来看，剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 同比 3.2%，符合预期，但低于前值 3.3%，环比 0.2%。 

图片来源：金十数据

CPI 发布后，考虑到数据基本符合预期，交易员略微下调对美联储降息的预期，认为 CPI数据为美联储下月降息 25 基点提供了更多支持。市场定价显示，相较于前一天，如今预期美联储下次会议降息 50 基点的概率仅为三分之一。 

华尔街分析师纷纷表示，这可能进一步为美联储 9 月降息 25 基点做好铺垫，下一步美联储会将关注焦点放在劳动力市场，如果就业疲软，也许需要更大规模 50 个基点的降息。 

思科业绩好于预期，宣布裁员后涨逾 5% 

14 日美股盘后，思科公布截至 7 月 27 日的 2024 财年第四季度及全财年财务数据。 

2024 财年营收达 538 亿美元，较上一财年同比下降 6%；其中四季度营收 136.4 亿美元，同比下降 10%，略高于预期的 135.3 亿美元。 2024 财年非 GAAP 口径 EPS 为 3.73 美元，同比下降 4%；四季度调整后 EPS 为 0.87 美元，同比下降 24%，高于预期 0.85 美元。 在 2024 财年营收下降 10% 后，思科预计 2025 财年营收最高增长 4.5%，高于分析师预期。 

此外，思科时隔半年公布今年第二轮大裁员，将裁超 6000 人，这项重组计划将影响思科全球约 7% 的员工。思科高管表示，裁员是为了集中资源发展 AI 等高增长领域。 

图片来源：TradingView

公布财报后，周三收涨近 0.2% 的思科盘后跳涨，盘后涨幅迅速扩大到 5% 以上，后涨幅曾超过 6%。 

巴菲特再调仓，抄底优质美妆股 

“股神”巴菲特的最新调仓出炉，除了此前披露的减持近半苹果持仓，出人意料的是新增今年暴跌的美妆股 Ulta Beauty 持股。二季度，伯克希尔建仓 Ulta Beauty 69 万股，市值约 2.66 亿美元。 

图片来源：TradingView

巴菲特的投资策略通常倾向于那些具有竞争优势、良好管理团队和合理估值的公司，Ulta Beauty 均符合这些标准。 

从自由现金流的角度来看，受创但具有竞争优势的企业往往进行良好的收益率进行交易，再加上一支优秀的管理团队，倾向于为股东提供一些回报。Ulta Beauty 在 3 月份宣布了一项 20 亿美元的股票回购计划，而且可能会在今年晚些时候宣布派发股息。 

从估值来看，Ulta Beauty 的股价已经跌至多年来的最低点，从市盈率（P/E）等指标来看，其估值已经非常低廉，这正是巴菲特所看重的价值投资机会。 

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