6 月 28 日至 7 月 1 日，美国 5 月 PCE 出炉，核心 PCE 降至三年新低；中国官方和财新制造业 PMI 相继出炉，其中财新制造业扩张速度逾三年来最高；法国举行首轮选举，勒庞领导的极右翼政党国民联盟（RN）击败了马克龙，欧元跳涨约 30 点，创两周新高。 

美国核心 PCE 降至三年新低 

28 日，美国商务部公布数据显示，5 月 PCE 物价指数环比增速从 4 月的 0.3% 下滑至 0%，为去年 11 月以来最低纪录，同比增速也从 2.7% 下滑至 2.6%，双双符合市场预期；剔除食品和能源价格的核心 PCE 同比增速从 2.8% 下滑至 2.6%，创下了 2021 年 3 月以来的最低记录，同样符合预期。报告显示美国通胀进一步降温，有助于提振美联储 2024 年降息的前景。交易员增加了对美联储年内降息的押注，预计 9 月首降的概率超过 60%。 

中国财新制造业 PMI 加速扩张 

30 日，中国国家统计局公布，6 月份制造业 PMI 为 49.5，与上月持平；非制造业商务活动指数为 50.5，下降了 0.6%；综合 PMI 产出指数为 50.5%，比上月下降 0.5%。整体而言，制造业景气度与上月持平，服务业景气小幅回落，企业生产经营活动总体保持扩张，但扩张步伐有所放缓。7 月 1 日，中国 6 月财新制造业 PMI 录得 51.8，为 2021 年 6 月来最高，显示生产继续提速，制造业景气连续 8 个月扩张，扩张速度逾三年来最高。 

勒庞赢下首轮选举，取得历史性成就 

6 月 30 日，益普索（Ipsos）、Ifop、OpinionWay 和 Elabe 的出口民调显示，玛丽娜·勒庞（Le Pan）领导的极右翼政党国民联盟（RN）凭借 34.2% 的支持率击败了马克龙（Emmanuel Macron）领导的中间派联盟“在一起”（Ensemble），后者取得 21.5% 的支持率，位列第三；新左派联盟“新人民阵线”（NPF）则以 29.1% 的得票率位居第二。勒庞在法国议会选举中取得了历史性的成就，赢得了第一轮选举，但最终结果将取决于下周第二轮选举前的政治交易。 

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由于首轮投票中无人得票过半，RN、NPF 和 Ensemble 这三方得票率不低于 12.5% 的候选人都将继续进入第二轮投票，得票最高者当选。 

如果 RN 最终赢得议会多数席位，这将使得法国议会自二战结束以来首次处于极右翼势力的控制之下。对金融市场来说，RN 如果在选举中获胜，将放大法国未来实施扩张性财政政策的可能，推升该国庞大的财政赤字成为欧元区经济前景的威胁因素的风险。 

不过，此次议会选举结果不会对马克龙的执政地位产生直接影响，他的总统任期将持续至 2027，他也表示不会在任期结束前下台。 这意味着，如果以勒庞为代表的 RN 在国民议会选举中获胜，马克龙必须和与自己理念截然不同的勒庞阵营共同执政，这意味着法国将迎来共治政府（cohabitation）。 

法国金融市场动荡，欧元跳涨约 30 点 

自马克龙 6 月 9 日宣布提前议会选举以来，法国金融市场一直处于动荡状态——债市创下欧债危机以来最大跌幅，股市市值蒸发近 2000 亿美元，上周，法德基准 10 年期国债收益率同步上行，二者利差盘中一度升至 83 个基点，创 2012 年以来最高。 

议会选举前，法股全周跌 2% 至五个月最低，上半年基债收益率跃升 74 个基点。 

7 月 1 日亚洲市场早盘，法国极右翼在第一轮投票中的优势料不及市场所忧，欧元涨幅扩大。7 月 1 日，法国第一轮大选中极右翼拔得头筹，欧元开盘跳涨约 30 点，随后震荡走高，最高触及 1.0758，为近两周新高，涨幅约 0.43%。 

图片来源：TradingView 

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