ATFX汇市：本周四凌晨2:00，美联储将公布6月份利率决议结果，市场普遍预期其将维持5.5%的基准利率上限不变，预期落地的话，美元指数将受利多提振。考虑到上周加拿大央行和欧央行相继降息25基点，美联储出现跟随性降息的概率仍然存在。今日20:30，美国劳工部将公布5月CPI年率数据，市场普遍预期核心数据和名义数据都将与前值差别不大。这将意味着美国的通胀下降速度减缓，美联储降息紧迫性下降，利多美元指数。如果上述判断得到证实，今日美盘时段，美元指数可能出现亮眼表现。
▲ATFX图
自2023年7月份以来，美联储一直保持5.25%~5.5%的基准利率区间不变，时长即将达到12个月。上一次降息周期之前，美联储维持高利率不变的时间段为2019年1月至2019年7月，持续约6个月时间；更早一次的降息周期，美联储维持高利率不变的时间段为2006年7月至2007年10月，持续16个月时间。按照（6~16个月）的高利率维持时限计算，美联储首次降息的时间点远未到来。如果晚间CPI数据如预期一般降幅有限，美联储维持高利率的时间将更长。
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4月25日是十年期美债收益率最近形成的一个相对高点，收益率由涨转跌的主要原因是欧央行副行长金多斯发表鸽派言论，提前透露欧央行将会在6月份降息的消息，使得国际市场对于美联储降息的预期也出现升温。技术角度看，4月25日至今的回调走势已经突破前一轮上涨波段的趋势线，回调转变为多空反转的概率较高，十年期美债收益率还将进一步下行。
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6个月期美债收益率为5.38%，一年期美债收益率为5.17%，长期债券收益率低于短期债券收益率，倒挂迹象显著，且长短期债券的利差达到21个基点，满足一次正常降息的幅度（10~25基点）。债券收益率倒挂现象说明，美联储在6个月至1一年降息的概率较高。以当下6月份的起点计算，年内第一次降息将会出现在12月份。需要提醒的是，两个月期的美债收益率低于3个月期收益率，但两者利差较小，不足以容纳一次正常降息。这就意味着，两个月后的8月份，美联储的降息可能性将大增，届时，美元指数将受到利空冲击。
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2024-06-12
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