ATFX港股：2024年以来，恒生指数跌幅已经达到4.98%，2023年的弱势格局似乎要在今年延续，但是上周的恒生指数日K线走势图给了我们一丝希望。上周一至周三，恒生指数连续三日收阴，周三的时候开盘还出现了跳空。但是，周四以1.27%的幅度收阳，周五再次以阳线收盘。五个交易日走出了先跌后涨的小v型反转走势，这种技术形态意味着后市有可能出现不错的多头行情。如果经济面和消息面配合，多头行情出现的概率将更高。
恒生指数当前的弱势格局，主要由香港金管局设定的高利率造成。由于储蓄市场的无风险利率过高，导致股票市场的有风险收益的比较优势丧失，潜在的入场资金有所降低。另外，香港金管局的利率调整跟随美联储，激进加息之后，利率已经处于5.75%的高位水平，而过去两年香港的最高通货膨胀率仅有4.4%，完全没有达到如美国一般的恶性通胀局面。高利率的环境下要求上市公司拥有更高的ROE才能维持估值，但是，以目前的经济形势看，少有上市公司能做到这一点。即便是身处美国金融业顶端的投行，经营业绩也在去年四季度出现大幅滑坡，比如摩根大通净利润同比下降15%、美国银行净利润同比下降55.92%、花旗银行由盈转亏并宣布裁员。综合来看，经济面和消息面并不支持恒生指数在当前的时间点出现趋势性的由空转多，上周的小v型反转结构可能只会触发短周期的反弹走势。
恒生指数有三大权重板块，分别为大金融、互联网+、房地产业。想要实现趋势性的转多，权重板块集体走强是必要条件。然而，以目前的行业周期来看，大金融面临降息预期的冲击，互联网+新增流量不足，房地产业成交量低迷，均远未达到行业周期的复苏阶段，恒指自然难有超预期表现。
▲ATFX图
技术角度看，恒生指数处于中长期空头趋势下的短期筑底阶段，虽然筑底的结构比较清晰，但由于缺乏经济面和消息面的配合，预计后市大概率以短线反弹为主，趋势性反转的可能性不高。市价处于蓝色回归线下方，受到向上的牵引力，反弹阻力位预计在前期高点17135一线。震荡指标KD的读数接近超买线，快慢线即将向上交叉，意味着短期反弹的概率较高。MACD指标的柱线处于零轴下方，但绝对值较小，中短期空头趋势的力度正在迅速衰弱。综合来看，多数指标认为恒生指数将出现短周期的反弹行情。
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