9 月 1 日，美国 8 月非农数据重磅来袭，数据显示失业率超预期上升、工资增长放缓，劳动力市场正在逐渐放缓。同日稍晚，美国 8 月 ISM 制造业 PMI 出炉，数据虽然仍位于萎缩区间，但 PMI 的上升表明收缩速度放缓。数据发布后，市场预计美联储 9 月不加息的概率升至 93%。 

8 月非农数据出炉，失业率、劳动参与率齐回升 

9 月 1 日 20:30，美国劳工统计局公布数据显示，美国 8 月非农新增就业 18.7 万人，高于预期的 17 万人；但 7 月份非农新增就业人数从 18.7 万人下修至 15.7 万人，6 月份非农新增就业人数从 18.5 万人下修至 8 万人。 

图片来源：金十数据

8 月非农报告其他重点如下： 

8 月非农就业人口较预期多增 1.7 万，但 6 月和 7 月前两月就业人口合计下修 11 万； 8 月失业率超预期回升至 3.8%，创去年 2 月以来新高，高于预期的 3.5%； 8 月劳动力参与率升至 62.8%，创 2020 年 2 月以来新高，为 3 月以来首度回升； 8 月平均时薪同比增长如期略有放缓至 4.3%，低于预期的 4.4%；而环比增长超预期放慢至 0.2%，创去年 2 月以来最低环比增速，低于预期 0.3%。 

美国 8 月就业人数有所增加，但 6 月和 7 月的就业增长被向下修正了11万人，并且失业率超预期上升、工资增长放缓，这突显出劳动力市场正在逐渐放缓。 

8 月制造业 PMI 仍萎缩，但速度放缓 

9 月 1 日 22:00，美国供应管理协会（ISM） 制造业指数显示，美国 8 月 ISM 制造业指数上升至 47.6，高于预期的 47 与前值 46.4，创六个月新高，虽然仍位于萎缩区间，且为连续 10 个月萎缩，但数据表明制造业在疲软的水平趋于稳定，萎靡状况不再恶化。 

图片来源：金十数据

8 月 ISM 制造业 PMI 其他重点如下： 

新订单指数为 46.8，低于 7 月的九个月新高 47.3；新出口订单小幅攀升 0.3% 至 46.5； 生产指数为 50，高于前值 48.3，创下三个月新高； 物价支付指数 48.4，高于预期 44 与前值 42.6； 就业指数 48.5，高于前值 44.4，不过仍位于收缩区间； 库存指标降至 44，大幅低于 7 月的 46.1，为 2014 年初以来最快的收缩速度。 

ISM 制造业商业调查委员会主席 Timothy Fiore 表示，“美国制造业再次萎缩，但 PMI 的上升表明收缩速度放缓。8月份综合指数读数反映了随着订单持续疲软，企业适当管理产出，但环比增长是改善的迹象。在六大制造业中，运输设备、食品、饮料和烟草产品以及石油和煤炭产品 8月份出现增长。” 

美联储官员放鹰，无阻市场暂停加息预期 

非农报告出炉后，克利夫兰联储行长美斯特（Loretta Mester）表示，尽管近期有所改善，但通胀仍然过高，而且劳动力市场依然强劲。她表示：“未来的货币政策决策将涉及到如何平衡过于收紧货币政策和过于宽松货币政策之间的风险和时间成本。” 

尽管如此，强劲的制造业报告抵消了乐观情绪，而疲软的就业数据令市场对美联储即将结束紧缩周期的预期升温。根据“芝商所美联储观察工具”，非农数据发布前，市场普遍预计美联储 9 月不会加息的概率为 89%，11 月加息 25 个基点的概率有 41%；数据发布后，市场预计美联储 9 月不加息的概率升至 93%，11 月加息 25 个基点的概率降至 31%。 

图片来源：CME Group

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