中共中央政治局召开会议，分析研究了当前经济形势，并部署下半年经济工作。与此同时，美国与欧元区重要通胀数据——7 月 PMI 报告出炉，美国制造业 PMI 意外回暖，但欧元区制造业、服务业和综合 PMI 全线不及预期，这或为本周两大央行的利率决议再添变数。 

美国制造业 PMI 意外回暖

美国 7 月 Markit 制造业 PMI 意外回暖，但占经济比重更大的服务业 PMI 则显著回落。制造业 PMI 初值为 49，为三个月以来高位，大幅高于预期的 46.2，6 月前值为 46.3；服务业 PMI 初值 52.4，创今年 2 月以来新低，不及预期的 54，也低于 6 月前值的 54.4，但仍然实现连续六个月扩张；综合 PMI 初值 52，创今年 2 月以来新低，不及预期的 53，6 月前值为 53.2。 

欧元区 PMI 全线不及预期

欧元区 7 月制造业、服务业和综合 PMI 全线不及预期。制造业 PMI 初值从 6 月的 43.4 降至 42.7，远低于预期的 43.5，再创 2020 年 6 月以来新低；服务业 PMI 初值从 6 月的 52 降至 51.1，低于预期的 51.6；综合 PMI 初值从 6 月的 49.9 降至 48.9，远低于市场预期的 49.7。欧元区最大经济体——德国的 7 月 PMI 数据也逊于预期，闪现衰退警告信号，引发欧元短线下挫。 

中共中央政治局召开会议，房地产政策成亮点 

7 月 24 日，中共中央政治局召开会议，由中共中央总书记习近平主持，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 

对于当前的经济形势，会议指出，今年以来国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进，产业升级厚积薄发，粮食能源安全得到有效保障，社会大局保持稳定，为实现全年经济社会发展目标打下了良好基础。当前的困难挑战主要是，国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻，同时强调，中国经济“长期向好的基本面没有改变”。 

对于未来的经济部署，会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心；强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。 

会议的一大亮点是关于房地产政策。会议指出，“要切实防范化解重点领域风险，适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。”此次，优化房地产政策的方向被重点提及，结合今年二季度以来楼市下行的背景，预计下半年市场适度放松的调控政策会陆续出台。国盛证券首席经济学家熊园认为，本次会议对地产表态偏积极，删掉了“房住不炒”，相信北上广深等核心一、二线可能会差异化放松限购限贷、认房认贷、首付比等，也可能调整存量房贷利率。 

政策基调积极，金龙指数大涨逾 4% 

相较于去年的会议，今年中共中央政治局会议备受市场期待，在较多领域回应了市场关注。投资人士普遍认为，政治局会议关于房地产和资本市场的政策基调更积极，且超预期。受此影响，中概股集体狂飙，纳斯达克金龙中国指数大涨逾 4%，创五个月最大涨幅，富时中国 A50 指数期货一度涨 1.8%，离岸人民币兑美元也延续反弹。 

图片来源：TradingView 

纳斯达克金龙中国指数大涨 5.5% 后收涨 4.3%，创 2 月份以来最大涨幅，升破 7100 点，逼近 7 月 13 日所创的逾三个月最高。  

图片来源：TradingView

隔夜富时中国 A50 指数期货也大幅走高，一度涨超 1.8%；25 日早盘，富时中国 A50 指数期货延续涨势，盘初涨 1.61%。 

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