行业动态 | 非农数据今晚出炉，或不影响美联储加息幅度

今晚美国劳工部将公布 11 月非农数据，市场预计就业人数将新增 20 万个，低于前一个月的 26.1 万个。以往通胀数据将直接影响美联储未来的加息力度，但经济学家预测此次就业报告对 12 月的利率决议影响不大，美联储大概率将加息 50 个基点。 

小非农显示劳动力市场放缓，就业人数创新低  

11 月 30 日，美国自动数据处理公司（ ADP ）公布 11 月 ADP 就业人数报告，数据显示就业人数增加 12.7 万人，远不及预期的 20 万人，也远低于前值 23.9 万人，为 2021 年 1 月以来的最低水平。工资增速也开始放缓，11 月工人年薪同比增长了 7.6%，较上月薪资增速 7.7% 小幅回落。换工作者的工资增长连续第五次放缓，仅同比增长 15.1%，为 1 月份以来的最小增幅。 

相较 10 月 ADP 报告，休闲和酒店新增就业依然强劲，同比增加 22.4 万人，教育、卫生服务与贸易、运输、公用事业行业增幅也较为明显。尽管休闲和酒店业就业依然火热，但留职人员的工资增长有所下降。去年休闲和酒店的工资增长迅速，但自今年3月份以来一直在下降。 

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在美联储大举加息的情况下，劳动力市场依然保持韧性，但却出现了放缓的迹象。虽然这对美国工人来说令人沮丧，但对政策制定者来说，这是一个可喜的进展，因为他们正在抗击数十年来居高不下的通货膨胀，而且这也是投资者所乐于见到的情况。 

非农预测悬殊，预计不影响下月加息幅度 

北京时间 12 月 2 日 21:30，11 月美国非农就业数据即将出炉。11 月非农就业数据将是美联储会 12 月会议前最后一份重磅经济数据。然而，市场预计今晚非农的具体表现不会对美联储 12 月决议的加息幅度产生太大的影响。不少经济学家已表示，即使 11 月就业报告强于预期，美联储本月仍将加息 50 个基点。不过，如果美国就业市场放缓的趋势过于明显，可能影响市场对明年终端利率的押注。 

市场预计美国 11 月将新增 20 万个就业岗位，低于前一个月的 26.1 万个；当月失业率维持在3.7%，与上个月持平；平均薪资环比增长 0.3%，同比增长 4.6%，前值分别为 0.3% 和 4.7%。如果美国劳工部公布的非农数据与以上预测一致，那本月非农数据将成为自 2021 年 4 月以来最低。然而，在高盛、摩根士丹利、摩根大通等数十家大型投行的非农预测中，这些投行机构之间的预测数字差异颇大，其中对 11 月非农数据的最高预测为 27 万，最低预测则仅有 6 万。 

前一个交易日 11 月 30 日，由于美联储主席鲍威尔证实最早将在 12 月会议上放缓加息步伐，美股大幅收涨。12 月 1 日，市场在等待 11 月美国非农就业数据发布之际，显示出明显的观望情绪，美国三大股指窄幅震荡，涨跌不一。道指开盘下跌至超百点，一度重挫 460 点，尾盘时三大指数跌幅收窄，仅纳指勉强收涨。截至收盘，道琼斯指数跌 0.56%，报 34395.01 点；标普 500 指数跌 0.09%，报 4076.57 点；纳斯达克指数涨 0.13%，报 11482.45 点。 

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