英伦金融【今日点评】提防周一长假空军偷袭

早上好，索罗斯讲过：「对与错并没关系，重要的是在正确的时候盈利多少，在错误的时候损失多少。」，祝大家新一天，亦能把握更多盈利机会，减出错。

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> 开市点评：

上周美数据多重落差，先是通胀数据不及预期，造成债息大幅下滑，然而及后消费及零售数据亦优于预期，债息则大幅回升。整体美元成为一周最强走势货币，金银受压，澳元则是最大跌幅货币。

本周市场焦点落在美国国会对税改、债务上限及基建方案的审议，与9月22日周三美联储议息，料对于美联储是否真正缩减购债的市场预期会主导市场情绪，若减债预期增加，料美股受压，美元获得支持。

周一数据较少，美房屋数据料持平，料央行决定前，数据影响力较少。反而，关注债息及美元是否进一步上扬更为重要。

债务上限压制了债息，若撤消则有机会造成债息急升，打压金价；税改若如原提案26.5%企业税，料美股受压机会不低。而基建案亦有机会面对减额，相信改额及审议期间的不确定性亦打压股市。

国内三天长假首天，要留意会否有资金借中国长假，在亚盘开市时段偷袭金银。目前金银支持较为弱势，由于央行缩债远期利淡金价，资金或借势先行离场，下挫的压力及速度在中国假期下可以进一步放大。

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> 精简开市评论：

日内关注债息及美元反抽势头，债息抽升打压金银。美税改与周三晚美联储缩债预期，有机会短时间为标普带来压力。油价需要调整后才再续升势。

午间德国PPI预期走软，而晚间美房屋数据预期持平，若如预期，美元料获支持，或打压金价。料市场最大焦点依然是寻找美联储周三晚决定，及美国国会对债务上限、基建及税改的动向。留意焦点实质公告情况，与债息变化。

> 本周精要提示：

周一加拿大大选结果，若杜鲁多未能掌握议会，或者新任政府强势推出加税方案，亦利淡加元。料结要等到周二中午时段才揭晓。

日英端士央行及美联储亦会在本周议息，而美联储会否缩减购债成为市场焦点，由于美联储周三议息后，周五出奇地有4位鸽派及中间派美联储官员讲话，包括主席鲍威尔，不排除是为缩表鹰派决定，而安抚市场。所以，即使近期就业及通胀数据回软，同时10月没有议息，但不可以排除美联储公告缩减购债的可能性。

料美央行决定前，一系列房屋数据影响较弱，央行决议后，美PMI虽然预期走强，但料依然受制在央行决定趋势。

周三日本央行决定预期鸽派，但料新任自民党总裁人选对后市影响更大。周四英国央行有提升加息预期的情况，或对英镑有所支持。

而债务上限、税改及基建、疫情，则有机会成为黑天鹅事件。

> 开市表现简读：

今早开盘表现暂时如我们预算一样。暂时油价有明显跌势，金价小幅反弹。

非美中，纽元及加元有小幅反弹，英镑及日元偏软。

上周美股表现，三大主要指数向下，道指连跌3周，而标指与纳指则连跌2周。反映中小型股表现的Russell 2000指数升0.4%。

展望本周，首要焦点当然是联储局周二及三的议息，以及联储局主席鲍威尔在会后举行的记者会。市场人士普遍相信，储局不会加息，更不会实时启动减少买债(收水)，因此议息结果本身没有直接惊喜，但市场揣测储局或揭示何时收水，有关变量成为市场现时最主要的不确定性因素。

美银预期，储局官员一贯强调重视市场沟通，因此今次会议肯定不会公布收水。预测，储局很可能公布或于11月开始收水，减少政策的不确定性。

摩根士丹利相信，联储局不会对收水有任何暗示，但联储局官员对利率的预测表，可能反映加息步伐较市场预期快的迹象。

第二个焦点是美国国债触顶事宜。美国民主党领袖上周公布，本周就调高国上限进行表决。有关情况的受关注程度可能较联储局议息更高。

市场人士已经多次揣测美股可能有较大幅度调整，而美国民主共两党就提高国债上限的争拗可能成为调整的触发点。

第三个焦点是美国经济数据。本周公布的美国经济数据不多，最触目的是周二公布的新屋动工与批准数据、周三公布的成屋销售数据，以及周五的新屋销售数据。

第四个焦点是美国蓝筹业绩。虽然大部分蓝筹要到10月中，才会公布第三季业绩。不过，本周仍有一些重量级企业公布财报，包括Costco、Nike与联邦快递等。

第五个焦点是欧洲央行与日本央行周三公布的议息结果。

点评：周三美联储会否缩减购债暂时市场预期不可作准，因为拜登3.5万亿预算案即将推出，美联储有需要在预预算案前收水，以免市场流动性过量，造成恶性通胀。所以，关注周三结果更为重要。

而债务上限是重大、重大、重大不可控的黑天鹅事件，建议重点留意突发新闻，并关注评级机构及美国国会消息。

美国财长耶伦再促请国会，尽快提高国债上限或豁免遵守国债规定，以免美国政府因而没现金支付开支而出现违约，令到美国地位永久弱化。

耶伦在《华尔街日报》发表署名文章，表示根据经济学者与财政部官员普遍共识，两党如果不同意共同解决债务触顶危机，将对美国经济带来灾难性后果。

美国众议院预期本周表决提升28万亿美元国债上限的议案，但民主与共和两党对此没共识，不排除最后无法通过提升国债议案。

耶伦在文章内称，如果美国政府真的出现违约，金融体系将出现重大冲击，而美国经济势必受到重创，丧失数以百万计职位，利率上扬，而此举可能导致美国永久成为弱国。

耶伦没有提及美国何时触及债务上限。她原先表示，美国在10月触及债务上限。

点评：债务上限是法制上收支管理概念，若不能调升，则限制美国财政部开支，相信为了争取共和党支持，拜登预算案有较大机会减额及加税。

若预算案减额、加税或美面临债务违约，亦利淡标普，标普有机会失守50天线，破位若确认，可以看100及120天线目标。

欧洲央行3名官员预期，欧罗区今年通胀可能高于央行上周所作的预测。欧央行原先估计今年通胀为2.2%，高于2%央行目标，2023年将回落至1.5%。

欧央行管理委员会委员暨爱尔兰央行行长马赫卢夫(Gabriel Makhlouf)出席网上研讨会时披露，多名管委相信，欧央行对通胀的初期预测属于偏低，2023年通胀相信会高于1.5%。他预料，中期通胀将超过2%，央行的官方预测有向上调升的空间。

欧央行理事卡扎克(Martins Kazaks)接受外电访问称，如果Delta变种新冠病毒肆虐对经济的冲击不明显，则中期通胀前景仍然是向上。

另外，欧央行副行长金多斯(Luis de Guindos)对传媒表示，如果供应链瓶颈持续存在，劳动力市场存在调高薪资空间的话，今年欧罗区通胀可能会高于预期。

马赫卢夫与卡扎克又认为，市场过份高估物价升势，后果同样严重，二人仍坚持通胀升势只属暂时的观点不变。

点评：欧洲经济有明显改善，但美联储缩减购债预期打压欧元，关注周三美联最终决定，若美联储周三没有透露进一步缩减购债计划，料美元受压，金银获支持外，欧元亦有较大升幅。

点评：国内疫情还未能清零，面对中秋长假，有机会做成新一轮风险。油价有机会因为中国疫情不明确，而作出调整。

黄金ETF持仓解读：黄金ETF在跌至1750有续有买盘进场，即有短线支持讯号。

> 操作精读：

若空军没有偷袭，预期周一美元高位整固，债息震荡，料金银及非美构底区震荡，油价偏软。

> 美元：顶部构造区间

> 金银：底部构造区间

> 油价：关注双顶下行机会

> 标普：50天线破位偏软

> 强势对：美日及美加

> 弱势对：澳美

以上是周一开市焦点及解读，希望可以帮到大家，祝大家有美好的一天。