本文作者: 杨傲正 – FXTM富拓首席中文市场分析师
2021年7月29日
主席鲍威尔基本维持听证会时的立场
美联储隔夜的利率决议一如所料维持鸽派立场不变，除了维持目前利率和资产购买计划不变外，主席鲍威尔再次重申早前在美国国会听证会时的立场，虽然承认经济正在好转并向着缩减买债的方向进发，但距离达到目标还有一段路。
也就是说，7月的利率决议并未有释出新的信息何时将缩减买债规模，缺乏具体时间表和方向下重覆早前鸽派立场，市场明显对此决议感到失望，美元在决议过后有所下滑。美元指数连续第3天下挫，十年期美债收益率也进一步向下。
不过，7月的利率决议也未至于平平无奇，除了重申目前仍未达到缩减买债规模的时间点外，鲍威尔也同时扫除了市场对先缩减抵押贷款支持证券 (MBS) 的市场预期，明确表示美联储官员无人支持在缩减美国国债前先缩减MBS，也就是说缩债规模的决定相信会先从美国国债下手而非MBS。
目前美联储的资产购买计划维持每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券 (MBS)，早前市场曾一度认为由于MBS较为有助减低房贷成本，美联储会在收紧国债之先收紧MBS，但鲍威尔的澄清反映美联储将更大程度上考虑缩债和收紧政策对整体经济的影响，而非单看房贷成本。
美国二季度GDP和PCE通胀率来袭
虽然美联储隔夜的决议似乎并无新意，美元也因失去新的憧憬而下滑，但美元的反弹或仍未结束。
今天北京时间晚上8点30分，美国将公布第二季度GDP，市场预期GDP增长将达到8.5%，好于一季度的6.4%，将会是仅次于去年第三季度疫情后反弹录得33.4%增长率的经济增速，若达到或超越预期，相信有望提振美元。
另外，同一时间美国也将公布第二季度的个人消费支出物价指数 (PCE通胀率)，作为美联储更为重视的通胀率指标，市场目前预期核心PCE通胀将达到5.9%，以反映近期物价、商品、原材料价格上涨带动的通胀，和经济反弹所带来的消费通胀压力。
虽然美联储在6月CPI通胀率达到5.4%时已多次重申通胀急涨只是短暂现象，并不认为通胀会持续上涨，同时扬言不会因通胀短期急涨而调整货币政策。但市场对高通胀仍一直有所憧憬，认为当通胀持续升高时将迫使美联储加快收紧政策，故PCE通胀如果再一次超越预期也将提振美元向上。
另外，周五美国也将公布6月的PCE通胀率，市场也预期核心PCE通胀将由3.4%升至3.7%。
富拓美元指数进一步创年内新高
富拓的美元指数 (USD_Index)是以均衡占比衡量6只主要美元货币兑的变化，因此更能反映出近期美元的下滑。不过，日内的GDP和PCE通胀数据出台或使美元自低点反弹吗?
技术上，富拓美元指数昨天自1.0936水平进一步下跌，目前跌势仍在持续。不过，整体形势上，富拓美元指数的一浪高于一浪和上涨形势暂未改变，下方关键支持在1.0797水平。美元指数如日内转向上扬，上方阻力参考1.0895、1.0936水平。
*图片来源: FXTM富拓MT4平台 FXTM富拓美元指数日线图
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