英伦金融「产品周评」:关注欧央行利率决议以及OEPC减产基准

黄金

上周重点回顾：

上周周初先是受市场预期美国CPI走好，以及美债收益率上涨，黄金下跌试探1791附近，之后美联储官员威廉姆斯和巴尔金都表示目前还未达到要缩减买债的规模的时机，促使美元受压，黄金上涨试探1817附近。

后美国CPI走好，创13年新高，黄金下跌试探1798附近，之后美国白宫官员表示通胀将会回落，黄金上涨试探1815附近，之后美联储官员戴利表示由于经济强劲反弹，联储局今年底或明年初有条件开始收缩买债规模，促使黄金下跌试探1804附近，之后新西兰利率决议表示尽早退出刺激计划不会造成后悔，暗示缩减买债，利好纽元利空美指，以及市场预期美国PPI走差以及加拿大央行利率决议偏鹰，黄金上涨试探1834附近，后美国PPI走好，加拿大利率决议每周买债规模从30亿加元缩减到20亿加元，但表示经济复苏依然需要非常规货币政策支持，美元上涨，黄金短线下跌试探1819附近，之后鲍威尔听证会表示要维持宽松政策，黄金上涨试探1831附近。

之后受市场预期鲍威尔讲话和之前差别不大，预期日本央行利率决议偏鸽，促使美元上涨，黄金下跌试探1820附近，之后鲍威尔讲话表示通胀上涨只是暂时，维持宽松政策，差别不大，影响不大，后耶伦表示通胀在未来几个月还会上涨，以及英欧疫情大幅反弹，利好美元，黄金下跌试探1809附近.

本周重点关注：

周一英国如期解封，但近期英国疫情持续恶化，或促使市场担忧英国解封后疫情大爆发，利空英镑利好美指利空黄金。

周二美国营建和新屋开工数据预期走好，或短线利好美元利空黄金。澳洲联储会议纪要，之前利率决议表示，每周买债规模为40亿澳元，直到今年11月中旬，维持利率不变到2024年，预期和之前差别不大，或影响不大；若偏鸽，则利空澳元利好美指利空黄金；若偏鹰，则利好澳元，利空美指利好黄金。

周三日本央行会议纪要，之前上调通胀预期，下调GDP增速预期，日本央行行长黑田东彦表示若有需要将进一步宽松，预期和之前差别不大，或影响不大。美国对两项基建法案进行程序表决：1万亿美元的跨党派基建法案和民主党自行推动的10年共3.5万亿美元的预算法案，若通过则利好股市利空黄金；若没有通过或促使股市受压，利好黄金。留意中美问题，拜登或恶化中美关系对共和党施压以通过基建法案，或促使黄金受支撑。

周四欧央行利率决议，市场预期维持利率不变，维持1.85万亿欧元的PEPP计划到2022年3月，每周买债750亿欧元，市场预期将在本次利率决议上更新货币前瞻指引和有关通胀的定义，态度偏鸽，偏利空欧元，利好美指利空黄金。美国成屋销售数据和初请失业金数据预期走好，偏利好美元利空黄金。

周五英国核心零售、德国法国欧元区和英国以及美国PMI数据预期有好有坏，若非美PMI普遍走好或者美国PMI走差，则利空美元利好黄金；若非美PMI普遍走差或者美国PMI走好，则利好美元利空黄金。留意数据实际公布情况。日本奥运会开幕，若有更多地区采取闭门作赛，或者延迟或取消奥运会，则利空日元，利好美指利空黄金。

留意美国财报公布，主要是银行股和消费股，预期普遍走好，偏利好股市利空黄金；若普遍走差，则利空股市利好黄金。留意美国债务上限问题，若没有提高债务上限，市场担忧政府停摆，则利好黄金。

整体来看，周一周二黄金偏受压，偏震荡，周四周五偏受压。

技术分析：

黄金周图，突破下行趋势线，走势偏多，若跌破3月初到5月末下行斐波50（1796）则走势下行，看下行斐波61.8（1768）附近，下行斐波78.6（1728）附近，进一步看1677附近。1677是关键支撑位，若跌破1677则大的双顶走势成立，会进一步下行，看1612附近。若突破38.2（1825）则走势进一步上行，看斐波23.6（1859）附近，进一步1916附近，2020年8月初到2021年5月末上行斐波78.6（1989）附近。

交易策略：

1.若突破1825多，止损设在1811下方，看1845附近，进一步看1875附近，1899附近

2若跌破1796空，止损设在1811上方，看1763附近，进一步看1747附近，1723附近

3. 1796空，止损设在1811上方，看1763附近

原油

上周周初因为市场预期IEA月报以及库存数据有机会利好油价，促使油价走势受到支持，之后传沙特和阿联酋就增产达成一致，阿联酋提高减产基准线到365万桶每日，同时延长减产至2022年年底，油价走势试探到75.47附近，之后阿联酋证实还在商讨中，还未达成协议，同时伊拉克表示希望提高减产基准线，促使OPEC的不确定性增加，油价走势出现受压回落，同时美国参议院共和党领袖麦康奈尔对于民主党的3.5万亿美元的税收以及支出法案态度转变，促使市场担忧税收问题，股市受压，油价受压，同时加之欧美疫情出现恶化的情况，促使油价下挫试探70.14附近。最后收盘于71.37附近，整周油价走势呈现震荡下行。

本周重点关注OEPC就提高减产基准线达成一致，另外就是留意在之后的股市以及疫情情况。目前OPEC成员国中阿联酋和伊拉克希望提高减产基准线，留意后续情况，若后续有其他成员国表示要提高减产基准线，或是自主增产，或促使油价走势受压回落。若OPEC就增产达成一致，需要注意下增产的规模，以及是否会有延长减产期限，同时留意下一次OPEC会议的时间，若会议在8月召开或促使8月出现供应紧张，或促使油价走势短线受到支持。

另外一方面留意股市情况，因为美国国会将在8月7日进入夏季休会期，若美国的基建法案，3.5万亿美元的支出以及税收计划等未能在休会之前通过，会促使拜登的复苏计划推进受到影响，促使其2022年中期选举受到影响。同时在8月1日美国的债务上限到期了，这也是促使拜登面临债务上限的压力，因此在后续的2~3周将会出现众多的关于基建，税收以及支出法案，债务上限等问题，或影响股市情况，若股市出现大涨大跌，或促使油价走势受到影响。同时拜登为了能够在国会通过其想要的法案，不排除引发外部矛盾，促使国内团结通过法案，即中美问题或有出现恶化，促使市场情绪转变，股市受压，油价受压。但是需要注意下若美国的基建法案通过或促使股市受到支持，油价受到支持。

疫情方面下周英国将完全放开限制性措施，其将严重影响周边的欧洲国家，留意后续欧洲国家的疫情以及是否会有采取针对英国的限制，若欧洲国家疫情回升，同时采取限制性措施，或促使市场担忧情绪回升，促使油价受压回落。另外就是日本方面将在本周召开奥运，此前已经传出运动员下榻的酒店出现不断的确诊，留意后续情况，若日本出现群聚性感染，促使奥运受阻或日本进一步采取限制性措施，亦会促使市场情绪转变，促使油价受压回落。

数据方面留意本周的API以及EIA库存数据，钻井数据，同时留意各国的PMI数据公布，在库存数据方面预期是有机会利好油价的，因为目前是夏季的原油需求旺季，原油需求会有增加，在钻井数据方面，美国钻井数据还是维持上升的，但是上升的幅度比较慢，同时美国产量亦未持续上涨。在PMI数据方面整体预期有好有坏，但是整体数据预期偏好，若公布走好或有一定的短线支持油价。

技术面上周油价走势呈现震荡下行，周图走势呈现明显的反转信号，同时在日图中形成双顶，走势留意70.7即双顶颈线位底部以及70.2附近周图的10均线附近，走势若跌破即日图形成双顶，同时周图走势跌破10均线之后整体走势形成进一步看空的趋势，或促使油价走势进一步回落试探68附近，即2021年3月的顶部附近，若走势进一步跌破会有试探66.8～66.2附近。若走势突破72走势会有回升试探72.8附近，进一步看73.8～74.1附近，进一步看74.8～75.5附近，若进一步突破会有上涨试探76.2～76.9附近。整体走势若突破77走势会有确认进一步上涨。

综合来看若后续有其他产油国提出提高减产基准线，或是自主增产，或是股市出现大幅回落，或促使油价走势受压回落，试探70.2附近，若跌破会有确认进一步回落。同时若OPEC就增产达成一致（OPEC的不确定性消除，短线油价会有反弹，但是之后要看具体的增产情况），或股市大涨影响而出现上涨，突破72之后短线会有确认反弹。

操作上油价走势突破72多，短线看72.8进一步看73.8～74.1附近，进一步看74.8～75.5附近。油价走势跌破70.2空，短线看69.7～69.4附近，进一步看68.6～68附近。若油价走势受阻72附近，走势维持偏空，止损72上方，短线看70.7～70.2附近。

【作者简介】英伦金融研究部

英伦金业研究部成立于2012年，团队具备专业认证及拥有逾20年高阶实战经验，由香港、国内、美国等国内外专家组成，曾携手郎咸平、谢国忠、罗杰斯、水皮等知名财经专家为市场解局，19年更获美联储主席格林斯潘博士认可，共同分析宏观先机，团队连续多年赢得和讯最具研究实力大奖，并多年代表香港出席国际高级金融论坛，与环球投行机构并列。

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