ATFX：汇控股价创逾一个月最低，战略重组“阵痛”长短线如何布局？

受上周五美国三大指数集体下跌的情绪拖累，在美联储可能更早加息的担忧下，今日亚洲股市也普遍承压，多国市场多数低开低走，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数早盘下跌1%，CHI50指数盘中跌穿17000点关口，恒指午后跌逾400点，尾盘下跌1.08%，预计继续跟随外围股市呈现拉锯。

港股盘面上，受到中汽协预计今年国内乘用车增速约10%的利好消息带动，周一内地A股汽车股持续拉升，港股汽车板块也受到追捧，其中吉利汽车(00175)领涨一度升超7%，达到三个月高位。中长期而言，国内外的汽车行业仍值得关注，特别是新能源汽车行业发展前景，所以该板块仍可能保持活跃。

而今日银行股板块大跌引人关注，汇丰控股(00005)更是拖累大盘表现，周一大幅低开后盘中跌超4%，盘中低见45.1港元，去到4月底以来低位，拖累恒指跌近百点，在外围市场利空的环境下，汇丰自身也处于消息面的影响。另外银行债息下跌在账面上对汇丰股价也有影响，也是今早银行股承压的原因之一。

上周五，汇丰签订谅解备忘录，同意将旗下法国零售银行业务出售给私募股权公司Cerberus持股的My Money集团，交易包括244家分行、3,900名员工、215亿欧元(255亿美元)客户贷款和189亿欧元存款，该交易意味着汇丰银行将损失约23亿美元，外加7亿美元的商誉冲减。

该协议可能在今年下半年正式签署，并在2023年完成。该交易标志着汇丰在出售美国零售银行业务后，今年第二次退出西方主要市场。作为战略性行动的一部分，汇丰方面表示，这是推进今年早些时候战略更新期间宣布的行动迈出的重要一步，有助于大幅精简欧洲大陆的业务，并加速欧美业务向批发银行的转型。

从市场对消息的反应来看，汇丰正在经历业务重组的“阵痛”，但预计出售的消息预计对于汇控股价的影响仅为短暂，从长远来看，汇丰银行拥有庞大的消费、商业和财富管理贷款组合，主业务还是在亚洲区，在全球剥离经营不佳的资产，有利于更好聚焦在亚洲地区的增长，所以业务重组对股价应是利好。

部分机构也认为汇控在亚洲的财富业务被低估，按照花旗的预估，汇丰的亚洲财富业务可能价值720亿至960亿美元，占该行总市值的75%。从去年的财报来看，虽然汇丰的核心银行业务收入在去年有所下降，但销售和贸易业务的增长在一定程度上抵消了其他业务的疲弱。

除了业务的战略性调整，汇丰在科技创新方面也在加快步伐，顺应银行运营顺应数字化需要，计划在未来两年投资1亿美元，以建设和创新其核心银行和数字平台。此前汇丰宣布已在亚洲推出其在线交易平台，向包括香港、中国内地、新加坡、日本、菲律宾、澳大利亚、英国、美国、德国和法国在内的10个金融市场开放，为全球投资管理提供更大的途径、灵活性和控制权。

不过值得留意的是，由于当前利率上升前景构成不利因素，预计对净利息收入造成负面影响。汇丰作为全球最大的银行和金融服务机构之一，拥有约3950亿美元的零售银行贷款和3460亿美元的商业贷款(根据2019年的数据)，所以对利率的变化非常敏感。

ATFX分析团队基于汇控的商业银行业务增长以及区域布局更加精准化，预期汇丰2021财年净利润率可能升14.5%，长线可以作为看多持有，目标价52港元。但关注短期股价承压势头，建议短线操作，在46.35港元卖出，设止损47.50港元，目标价43.4至42.25港元。

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