GKFXPrime：带你了解标普500期货的三种合约规格

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标普500作为美股市场的晴雨表，全球投资者几乎都会紧盯该指数。

为了迎合投资者需求，芝加哥商品交易所于1982年推出了第一批标准普尔500指数的期货合约，在1997年又增加了迷你合约（E-mini）。疫情前的2019年，芝商所又推出了微型迷你合约（Micro E-mini）。

对于投资者来说，这三种期货合约的特点都在于流动性高，适合投机及对冲风险，而三者最大不同在于合约价值的大小。

标普500指数记录的是美国500家上市公司的一个股票指数，该指数是无法直接交易的。如果你看好标普未来的走势，通常交易的是标普500的期货合约或者CFD差价合约。

标普500指数期货是以标普500股票指数为基准的“期货合约”。指数期货是一种期货合约，允许投资者在今天买入或卖出金融指数，并在未来某个日期结算。与商品的期货合约不同，指数期货合约是以现金结算的合同，通常期货到期时间为每个季度月，即3月、6月、9月和12月。

标普500指数是标普500指数期货交易的盯住标准。它的定价是标准普尔500指数的价值乘以250美元。例如，如果标准普尔500指数在4000点，那么期货合约的市场价值是4000 x 250美元=100万美元。

这意味着当投资者想购买一手标普500的期货合约需要动用100万美元的资金，哪怕使用杠杆，使用的资金依旧不是普通投资者可以承受的。

基于标普500指数日益增长的价值，芝商所推出了E-mini合约。

迷你标普500期货合约的创立是为了让更多的投资者进行规模较小的投资。在推出的24年时间里，更多的交易员青睐E-mini合约而非是标准合约。不仅因为其投资规模较小，而且因为其流动性。

标普500指数的E-Mini期货是该大合约价值的五分之一。如果标准普尔500指数为4000点，那么期货合约的市值为4000 x 50美元=20万美元。

E-mini中的“E”代表电子产品。和它的名字一样，E-Mini 以电子方式进行交易，在网络不发达的时期，mini合约的电子化交易比标普标准合约的公开喊价交易效率更高。

前年推出的微型迷你合约（Micro E-mini）再次将合约价值降低，至之前迷你合约的10%，这也意味着交易成本降低至此前的10%。

如果标普500指数为4000点，迷你合约价值为20万美元，微型迷你合约的价值则为2万美元。

这三种大小的期货合约实际上除了合约价值外，没有什么不同。这三者都是投资者用来投机和对冲风险的工具，不同的是小玩家可以投资迷你或者微型迷你合约，占用的保证金比例都较小。

此外，迷你合约、微型迷你合约与常规规模的合约结算价格理论上保持一致。但由于不同合约的最小跳动单位的不同，通常会略有差异。如果你持仓5个标普500迷你合约的头寸，与同一合同月的标准合约具有相同的市场价值。

标普500指数期货交易经常宣称的好处之一是，每份合约都代表着对标普500指数500种股票表现的直接、间接投资。不过由于每份合约都在期货指数基础上乘上了250，有时候普通投资者在入场交易前可能不会计算其保证金比例。

因此越来越多的交易者倾向于直接交易标普500的CFD差价合约。CFD就是英语“差价合约Contracts for Difference”的缩写。最近几年，差价合约成为线上投资者最受欢迎的交易方式。

普通交易者与差价合约经纪商进行合约交易，而不是直接买入标的资产的交易，我们称之为差价合约交易。交易者和经纪商同意复制市场状况，并在平仓时结算差价。再说简单点，就是普通交易者只想赚取一个交易某品种的差价，不想真正拥有这个品种或者股权。

（标普500差价合约规格）

标普500差价合约的最大特点在于其连续性，不需要每季度结算一次。同时，每份差价合约的价值就是标普500指数的价格，无需额外乘以250美元，计算方便。

结语

标普500指数的各种投资工具都有其特点，也都为投资者提供了获利的机会。当你想确认自己是否分散投资，是否应该追随潮流一同进入美股指数市场前，首先需要确定自己的交易目标和风险偏好。虽然美股市场存在熔断机制，但是其高波动性并非是适合每个投资者。

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