ATFX汇评：美国CPI最新增速达到创纪录的5%，市场主流观点认为高通胀无法持续，但美联储主席尚未明确表态。可以预见，6月份通胀也将维持在高位。美国民间的说法是真实通胀已经高达20%，因为日用品价格的涨幅远远超过官方的5%表述。
▲ATFX供图
高通胀和外汇市场的联系，在于美联储的货币政策。物价今年的疯狂上涨，因为美联储在去年疯狂释放流动性，导致美元对内贬值。2%的通胀代表经济健康发展，5%的通胀意味着物价失控。如果耶伦继续执掌美联储，那么紧缩货币政策早已在计划之内。鲍威尔属于绝对的鸽派人物，不看好美国未来的经济复苏，更不会尽早的采取紧缩政策。
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美国十年期国债收益率为1.48%，低于5%，意味着货币市场无法提供抵抗通胀的低风险产品。这是一个危险的信号。在低风险产品无法满足基本需求时，高风险产品将会成为必选项。高风险之下，大部分民众将会遭受可预见的巨大损失。一种观点认为，高通胀可以刺激消费，毕竟未来的钱没有现在之前，最优策略的提前消费。这一观点在资本市场繁荣的当下是不成立的。因为，消费需求在固定时段内是不变的，提前消费的边际效用会很快递减。基于对未来货币贬值的恐慌，反而会导致“盲目风险投资”。
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上周，美元指数收出阳线，稳固了89.18作为中期支撑的地位。本周是否收出阳线，取决于周四美联储如何表态。鸽派，则跌；鹰派，则涨。鉴别鹰牌与鸽派的简单方法是，观察鲍威尔对高通的定性。如果定性为“暂时性”，则属于鸽派；定性为“持续性”，则为鹰派。鹰派之下，还会有对应的缩减购债规模的讨论。其实，高通胀是一方面，另一方面是美国劳动力市场的表现。本月公布的非农就业报告不及预期，市场主流观点认为是高福利政策导致人们没有动力找工作。截至目前，美国已经有27个州宣布停止提供疫情期间的救济金，这将在一定程度上缓解企业招工压力。鲍威尔关于就业的讲话也是重中之重，如果表达乐观看法，则美元升值；悲观看法，则美元贬值。
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2023-02-14
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