GKFXPrime：推进缓慢的基建计划，或将再次助推大宗商品？

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政客的嘴，骗人的鬼。自从美国总统拜登首次提出2.25万亿美元基建计划以来，两党就始终在对具体金额以及资金用途进行争论扯皮。4月底拜登又在基建计划的基础上提出了1.8万亿美国家庭计划，两个计划组成了4万亿美元美国经济复苏计划。这么多钱哪里来？答案是加税，包括增加企业税、资本利得税。

推进缓慢的基建计划

3月的最后一天，拜登宣布总额2.25万亿美元的基建计划，希望国会能够在夏季批准。但是可惜的是，二季度的最后一个月来临前，共和党仍然对计划中的各项细节不满意。

5月21日白宫选择让步将总金额压缩至1.7万亿美元，并削减了对宽带、道路和桥梁的投资，但这金额仍然远超共和党最初计划的5680亿美元。

白宫的让步显示总统拜登希望与共和党在基建法案上进行互动。但双方在从法案规模到经费来源等种种问题上仍有较大分歧。双方在本周将继续闭门会谈，民主党方面希望能在5月30日阵亡将士纪念日前达成协议。

实际上，双方最大的争执不在于基建计划的规模，而在于资金到底投向何处基础设施。其次共和党也不愿这些资金来源通过加税的方式来募集。

在最初提出的4万亿美元美国经济复苏计划中，包括升级道路和桥梁、建立居家养老服务、为父母设立现金支付、免学费社区大学和普惠学前教育的新支出，以上这些都没有得到共和党议员的支持。共和党人更希望将投资限制在有形的具体的基础设施领域。

此外，共和党倾向刺激的资金来源对电动汽车司机征收新的费用，或者大幅提高汽油税。不愿意撤销特朗普签署的2017年减税法案，该法案将企业税率从35%降至21%。哪怕拜登提议将公司税提高到28%，而非恢复最初的税率。

确保一个庞大的基础设施计划是拜登的首要任务，因为他正在努力兑现自己的竞选承诺——在新冠危机和不断变化的经济带来的经济动荡之后“重建更美好未来” （build back better）。

警惕刺激计划对行情的“买预期卖事实”

4月公布的通胀数据令人惊诧至极。由于基数效应，所有人都预计会出现反弹，但未曾想数据如此夸张，尤其是核心CPI。各界此前对4月核心CPI预测为环比增长0.3%。但结果是4月核心CPI同比上涨了3%，创下25年最高。

（4月核心CPI同比上涨了3%）

本周五市场还将迎来PCE物价指数，作为美联储更加关注的通胀指标，市场势必将对该数据做出一定反应。缩减购债情绪上周以来不断减弱，4月核心PCE继续上行也不一定将再次带动美元的反弹。

通胀预期在前期助推了大量资产的价格，无论是铁矿石、铜还是木材，甚至一些虚拟资产也热钱涌入而飙升。

两党此次讨论的基建计划在未来8年内投放，按照最新1.7万亿美元来估算，每年对应规模超过2000万美元。虽然两党对于刺激项目略有分歧，但是交通运输、制造业及房屋等主要基建领域或成为主要投资标的。

（新加坡铁矿石期货5月中旬迎来暴跌）

这在一定程度上继续推动大宗商品如钢材、铁矿石和铜的需求。值得注意的是，在真实需求未来到前，近期的上涨更多是受预期影响所推动，等到需求切实落到实处时或迎来剧烈回调，更何况目前主要经济体对于大宗商品异常的波动都呈现严控的态度。

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