GKFXPrime：暴涨物价水平，美国滞涨或将来临？

作者：GKFXPrime  原创所有，转载请联系

昨日（5月13日）美国公布4月份CPI数据，4月末季调CPI同比飙升至4.2%，创12年新高。由于去年这个时间美国处于疫情封锁阶段，因此市场早有预期数据会远超2%，但未曾想到数据竟是如此夸张的涨幅。

（美国4月末季调CPI同比飙升至4.2%）

上周五非农数据疲软，本已降低了市场对于美联储缩减购债的预期。但是昨晚夸张的通胀数据，让市场不再笃定美联储会否坚定宽松立场。市场给出最真实的答卷，黄金回调，美股齐跌，10年期美债收益率飙升。

（数据公布后，美股指数与黄金下跌，10年期美债收益率高涨）

牛市成于通胀，也会败于通胀

昨晚公布的通胀数据令人惊诧至极。由于基数效应，所有人都预计会出现反弹，但未曾想数据如此夸孩子那个，尤其是核心CPI。各界此前对4月核心CPI预测为环比增长0.3%。但结果是4月核心CPI同比上涨了3%，创下25年最高。

（4月核心CPI同比上涨了3%）

数据公布后，芝加哥交易所美联储利率观察认为美联储到2021年底加息的概率上涨了2.4%，货币市场则认为明年2022年12月加息的概率上升至100%。

（6月16日美联储利率决议加息概率预期，来源CME）

前期破位关键位置的两个品种——黄金和英镑在昨日也迎来了极大的调整。可以说上周五非美货币和黄金涨得有多凶，昨天晚上跌的就有多痛。

即便如此，美联储各委员还是出来喊话表示通胀上行很大程度是暂时的现象。主要与去年经济关停时的基数效应，以及供应链瓶颈推升价格有关。

亚特兰大联储主席更是表示，通胀预期仍然将大幅波动，并且至到今年9月份都会出现大量噪音。

通胀预期在前期助推了大量资产的价格，无论是铁矿石、铜还是木材，甚至一些虚拟资产也热钱涌入而飙升。但是物价水平是不可能一直这么飙升下去，在没有基本面支撑下，终究是空中楼阁。不可持续的涨势若遇到美联储的紧缩政策将会一泻千里。

铁矿石创下230美元/吨的历史高位，而在昨日通胀暴涨的风险下，市场开始担忧此类品种的未来趋势。新加坡和大连的铁矿石在今日5月13日暴跌，两地铁矿石价格一度均下跌超6%。

（新加坡铁矿石期货今日暴跌）

基于CPI数据盯住的一揽子品种在近期均出现上涨，各国势必将会对其打压。无论是市场化的打压，还是调整货币政策。

缩减购债会否来临？

将4月的数据串联起来观察，美国目前处于劳动力失衡，通胀高涨。这已经有点20世纪70年代美国当时的宏观情景——滞涨。

当时美联储认为宽松的货币政策即便会带来一些通胀，却也总归会降低失业率。最终的结果却是高失业、高通胀和低物欲的需求环境。美联储持续的宽松政策，带动市场极高的通胀预期，大量资产是受通胀预期炒作起来而非是正常的供需关系，跟如今何其相似。当时如何解决的？还是美联储强硬加息。

不过滞涨的关键是持续的高失业率、高通胀并且需求较低。虽然目前距离这样严重的场景仍然较远，但是若5月的通胀和劳动力仍然如此分化两极，那市场势必将预期6月中旬的美联储利率决议会对外释放些许信号，无论是缩短购债时间、还是单纯放缓购债步伐。

正如上文所说，上周五涨势凶猛的品种在昨晚都出现夸张跌幅走势。不过像黄金破了关键1800美元，英镑涨破1.40这一35年震荡区间下沿，都意味着行情已经打开了上方的涨势空间。在没有扭转关键价位前，行情的大方向仍然没有改变，等待市场消化完通胀数据的预期后再关注行情的发展。

（黄金1800美元强支撑位）

更多汇文内容欢迎关注GKFX Prime官网：www.gkfx-prime.asia

客服中心：400 601 3683

在线客服QQ：800 881 005

邮箱：info_cn@gkfxprime.com

开讲啦！每周一三五与您知山教育相聚直播间

知山教育团队联合GKFXPrime为您奉上干货十足的外汇直播教学课程，知山教育是一款专为外汇教学推出的小程序，微信搜索“EH教学”小程序，报名学习系统课。知山教育小程序（微信搜索“EH教学”小程序）每周一三五晚间将给您带来外汇直播课程。您只需下载ZOOM会议平台，电脑端以及移动端均可。在每周一三五晚间20：30输入会议号3445135479即可加入会议。

关于GKFXPrime：总部位于英国，致力于为全球范围内的零售投资者提供金融产品交易和服务。GKFX受FCA监管，监管号：501320 ；GKFX Prime受FSC监管，监管号：SIBA/L/14/1066，能最大限度的保障客户资金安全。至今GKFX Prime已经成为国际最受信赖的外汇交易商之一。我们目标明确，时刻关注客户不断变化的需求并竭力给他们提供最优质的服务。

本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。GKFXPrime已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。GKFXPrime不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失(包括但不限于任何盈利的损失)负责。