GKFXPrime：12万亿日元支撑的日本股指，大而不能倒的东证指数

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日本首相菅义伟的小日子自上台以来就不好过。经济未见复苏、支持率不断降低、疫情又再次出现反复，距离原计划7月23日举办的东京奥运会已经不足2月了。

日本宽松货币政策

进入4月最后一周，金融市场迎来日本央行利率决议。周二（4月27日）日本央行宣布政策利率保持在-0.1%不变，同时继续维持12万亿日元的ETF购买上限，这样宽松的货币政策符合市场预期。

日本央行行长黑田东彦在本月出席国会时曾表示，日本央行依旧设定2%的通胀目标，只是实现该目标仍需要时间，可能需要强有力的宽松货币政策来实现。根据日本央行此次发布的经济预期显示，在日本央行行长黑田东彦在任期间都不会实现2%的目标。

此外，本次利率决议更是强调了新冠疫情恶化以及疫苗推进速度的不确定性，导致经济活动下行压力可能增加。如果需要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

目前日本央行的政策框架主要以货币宽松QQE和收益率曲线控制为主，目标将通胀控制在2%上方。但可惜的是，日本消费者物价指数在近十年中仅仅在2014年后短暂超过2%。

（日本近十年消费者物价指数趋势图）

跟欧央行现处的困境不同，日本央行资产购买的资金并未推动日元的大幅升值，助推更多的是资产的价格。

（日本东证指数周线图）

日本股指不断抬高的背后是央行购买ETF资金的入场。日本央行10年来一直在不停地购买ETF。目前，日本央行每隔一周就购买ETF。疫情爆发期间，日本央行甚至购买了超过2000亿日元的ETF，创下新高。

4月份日本央行的ETF购买更是从此前的分散购买不同指数转变为全额跟踪东证指数TOPIX。可以说，日本东证指数的投资者完全是在央行的保护下赚钱，虽然近期日本央行购买的标准略有提升，但日本央行不断购买ETF的行为已经让日本股指大而不能倒了。

前途未卜的菅义伟和日元

安倍政府时期，曾推出非常规的工具来刺激经济活力，虽然最终还是陷入疲软，但至少也“发达”过。日本在任首相菅义伟自接过安倍晋三的交接棒后，经济就未有起色，支持率更是因为腐败丑闻和应对疫情不当而降低。

（日本自3月底疫情再次恶化）

日本媒体曾报道首相菅义伟儿子宴请有业务往来的官员，4年挪用3万多人民币。虽然金额不高，但是由于菅义伟本身主打亲民牌，其子腐败的行为完全影响了民众的好感。虽然菅义伟及时出来道歉，但日本网友仍然议论纷纷，宣称下次不再支持菅义伟。

政治生涯最危险的时刻又伴随着肆虐的新冠疫情。

目前日本疫情再次出现反复，大阪新增病例数创新高，东京感染人数也升到1月底以来最高水平。东京都、大阪府和京都府实施紧急事态宣言，期限为4月25日至5月11日。

疫苗接种人数仅达到总人口的2%左右。这个世界第三大经济体的接种率堪堪超过濒临内战边缘的缅甸。

（日本疫苗推进缓慢）

菅义伟自7月23日开始举办东京奥运会的计划也不受公众欢迎，并且看上去远远无法像他希望的那样，通过这次奥运会来证明世界已经战胜新冠病毒。就现在日本和全球其他国家的疫情形势来看，日本政府仍然需要做最大的努力来帮助奥运会如期开展。

政治上的因素短期无法影响到日元汇率变动。受美元疲软的影响，美元兑日元连续三周下跌，目前受阻于200EMA和短期均线组附近。

无意外的日本央行决议暂时无法决定本周日元的趋势方向，市场更多关注周四凌晨美联储利率决议，是否将暗示缩减购债。若如此，美元兑日元将再次开展强劲多头。

（美元兑日元周线图，来源GKFXPrime MT4）

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