FXTM富拓：民主党夺国会，华盛顿爆骚乱，美联储续放水，美元何去何从?

本文作者: 杨傲正 – FXTM富拓首席中文分析师

三大事年使美元基本持平

2021年第一个交易周，大概已经是1月最繁忙的一周，也定调了接下来1个月金融市场的动荡。

决定参议院控制权的乔治亚州选举结束，目前预料民主党大获全胜连夺两个席位，参议院以50-50结果，再加上候任副总统哈里斯可在关键时刻投下决定性一票，意味民主党将可同时控制参众两院实现全面执政。

虽然白宫方面仍未确认结果，但市场目前已在不断发酵「蓝色浪潮」对股市的影响，美股昨日受「蓝色浪潮」的消息影响一度下挫，美元则一度上涨。

除了「蓝色浪潮」的发酵外，昨天华盛顿发生的骚乱也掀起市场对美国政局不稳的担忧，至目前为止，特朗普从未正式承认拜登为候任总统，更不断指责选举舞弊，其支持者昨日在华盛顿举行集会后，更强闯国会大楼爆发一阵骚乱，市场掀起避险担忧，美元应声上涨。

不过，终其一天，昨日美元基本持平收盘，美股涨跌不一，其中标普由跌转涨，道指大涨而纳指收跌，主要原因是美联储利率决议为市场继续带来利好消息，纪要中承诺将继续每月1200亿美元的买债计划，直到就业和价格目标得到「实质进展」，纪要更表示疫情恶化将放缓未来的复苏步伐，预示有必要持续当前的宽松计划一段时间，美股收盘前获利好消息提振，而美元则因此转向下行。

「蓝色浪潮」理应使美元更弱，但不稳定度却提高避险

民主党夺得参众两院控制权，「蓝色浪潮」正式出现，明显利好拜登的施政分针，而上一次出现「蓝色浪潮」执政已经是奥巴马2008年的时候，由于民主党目前将有极大话语权，相信拜登会大幅扭转过去4年特朗普的施政方针，将美国政策和外交定位贴近奥巴马施政年代。

短期而言，市场将会持续憧憬拜登的百日施政可为美国带来更多的财政刺激措施，例如早前获共和党反对由600美元加至2000美元的个人支票等政策将有望重推并获得通过。理论上，更多的刺激措施将进一步弱化美元，利好美股。

不过，正如选前分析所言，中长线而言拜登全面执政将预示会同时逆转特朗普时期的减税政策，例如会增加富人税、企业税，甚至控制科企垄断的措施等，以上政策在「蓝色浪潮」下都更易获得通过，长线而言并不利好美股。

然而，2021年将是疫情后的一年，拜登或将更专注在如何救就业、救企业、救经济的措施上，未来一年和百日施政，相信拜登在当前的美国经济环境下都难以马上推动加税政策，故对美股而言将有一番舒缓作用。

话虽如此，笔者相信在未来两周及拜登上任的第一个星期，美元却未必会如市场憧憬般弱势，主要原因仍然是政局的不稳定性。

政局不稳定的未来两周

昨天三大事件使市场方向不太明朗，但究其根本，在末来两周对市场更大影响力的，应是美国大选结果确认将如何过渡至拜登上任。

不论是华盛顿特朗普支持者发动的集会，还是乔治亚州选举票数，都证明了当前美国政局和社会是相当分裂，甚至可用两极化来形容。

从政局稳定度而言，这次的白宫换届仍充满着不确定性，虽然距离1月20日只有14天时间，但当现任总统持续不肯放出权力和平交接，候任总统就愈难平稳上任。

同时，特朗普仍有能力在末来两周再次掀起支持者集会和示威浪潮。更长远一些，分裂的社会将会导致拜登上任后施政困难，「特朗普式骚乱」假如持续，将有可能持续使美国国会运作瘫痪，甚至影响拜登的100日施政计划。

在政策方面，白宫近日的举动已明显在部署更多极端而有影响力的政策，以使特朗普的主张能持续至拜登任期内，包括对中东和中国的新政等。相信至1月20日到来前，白宫将持续有新一轮的行政令或政策推动，以阻碍拜登的平稳过渡和施政。

美元是2021年的避险新宠

政局不稳将对美元而言是当前的最大利好因素，假设未来两星期因政权交接的问题掀起更大的骚动或是特朗普一直拖延交接等，都对美元构成一定的支撑，美元指数有可能重返90关口，支持的力度超越上述「蓝色浪潮」弱化美元的憧憬。

技术上，美元指数已跌破90水平并进入2018年时88-91的横行区，当前的下一重要关口在89.15和88.90水平，上方阻力在90.46、91.22水平。