黄金跌破横行区展开猛烈跌势，下一重要支持在哪?

本文作者: FXTM富拓首席中文分析师 杨傲正

拜登上台总体利好股市

美国大选终于尘埃落定，虽然特朗普「口硬」性子不变，还没有宣布败选并恭喜对手，但昨天美国联邦总务署(GSA)终于确认当选总统拜登是大选胜出者， 已批准拜登可以正式展开政权交接的过渡工作。特朗普也在社交媒体发文表示虽然会继续大选诉讼，但也将指示下属合作处理过渡工作。

美股虽然早已认定了拜登是未来4年的白宫主人，但昨天仍未有按捺兴奋情绪，在感恩节前夕美股两大指数都创新高，道指史上首次超越3万关口，收市报30,046点，而标普500也涨1.62%再创新高。

美股大涨，除了早已计入拜登胜选而国会由共和民主两党分治，拜登难以顺利推行加税政策外，市场更对拜登执政政府人选表示兴奋和支持。

拜登周一任命他信任的助手，前副国务卿布林肯为国务卿。此外，美媒也传出拜登计划任命现年74岁的前美联储主席耶伦，出任下一任财长。

先说主力外交政策的国务卿人选，现任国务卿蓬佩奥是沿着特朗普孤立外交手段与各国交手，任期内与欧盟、加拿大、澳纽等传统盟友的关系都闹得较僵。至于布林肯，曾经在奥巴马年代当任副国务卿，其任期时曾帮助奥巴马巩固北约盟友，成立跨太平洋组织TPP等，可以说是当年努力推动美国多边主义的主推手之一。经历过过去4年特朗普治下欧美、美加的紧崩关系后，市场当然对一个外交多边主义主推手感到兴奋。

更让市场兴奋的，当年是耶伦的归来。

对外汇市场熟悉的投资者应该还记得耶伦，4年前耶伦正是美联储主席，2014-2018年间美联储一直维持低利率并几次延后加息，都是耶伦的作为。相反，在她卸任后，现任美联储主席鲍威尔却在2018年一年间加息4次，可以说更加衬托出耶伦的「鸽派女王」称号。目前美联储利率又重回历史最低位，同时美国财政政策继续极大的宽松和支援，以支持美国经济恢复，耶伦上任财长可以说是最好的人选之一。

两大人选就已经让美股如此兴奋，可以想像拜登正式上任对美股的振奋作用吗?

黄金短线难涨，但长远依然利好

美股近期大涨，伴随美元继续徘徊在92水平附近，金价却没有因此而怠慢。黄金在周一完整地跌破1848-1850的关键支持水平，跌破了自9月中旬以来的横行区间，预示将展开下方下跌空间。

由于疫苗传来愈来愈多的好消息，市场开始进一步憧憬全球经济恢复的状况，同时特朗普批准了正式交接也把美国大选近期的不稳因素进一步扫除，避险资产包括黄金和日元近期都展开了跌势，黄金目前已经连跌两天，回到1800水平，可以预计的是1800失守的机率极高，黄金将继续迎来一段下跌浪潮。

不过，黄金的涨势就此结束了吗?

从中长期因素看，黄金其实难以结束大方向上涨态势。虽然市场对疫苗有极大的憧憬，但2021年全年看，究竟疫苗什么时候可以广泛的生产并给大部分人接种，这个是极大的未知之数。

要知道的是，与之前H5N1禽流感、猪流感、甚至是2003年肆虐亚洲的SARS，都没有像2020年的新冠疫情这么大规模的爆发，不论欧洲、北美、南美、非洲、南亚如印度、东南亚和北亚如日本韩国等，这次疫情是散布世界各地，要完全地恢复2019年时的正常生活，要疫情抗体在全球人类广泛流传，市场可能有点过于乐观了，市场对疫情的避险情绪还有极大再来的可能。

此外，美联储及全球央行在面对目前的经济困难，都预言了未来3-5年难以改变目前的低利率和超宽松政策，像是英国央行、澳联储等更有进一步扩大量宽的需求。这一轮量宽所带来的通胀和刺激将会在未来几年慢慢在黄金，拥有抗通胀性质的资产上体现。

黄金月线、周线分析

实际上，以黄金的月线图看，黄金的上涨态势早在2018年开始，自1170附近上涨开始，在2019年中旬开始涨破1366水平，突破自2013年以来形成的横行区关键阻力，并进一步上涨至2073的历史高点。衡量上涨幅度看，黄金这一次回调可以参考0.382%和0.50%的回调线，大约在1724和1617水平。

以周线图看，假如以2019年10月的低点1445水平开始的黄金分割线看，0.50%和0.618%的回调线在1758、1686水平。而1686-1758的区间也是今年2月-5月的横行区间，也预示该区间可能迎来一定支持。