FXTM富拓：中国经济增速由负转正 人民币再次挑战高点

作者：FXTM富拓首席中文分析师杨傲正

分析重点:

经济内循环策略成功       全年增长由负转正欧美疫情恶化或使中国经济得益人民币、澳元技术分析

三季度经济增长4.9%

今天早上国家统计局公布中国第三季度GDP按年增长4.9%，预期5.5%，前值3.2%。分季度看，一季度受疫情影响，GDP按年下降6.8%，二季度则增长3.2%，三季度增长4.9%，综观而言，中国前三季度经济增速由负转正，按年增长0.7%。

从分类数据看，可以看到国家经济政策和复苏策略正在取得非常不错的奏效，最受市场关注的9月零售销售录得按年3.3%的增长，大幅好于预期的1.6%，反映内需恢复势头强劲，年中时政策强调的「内循环」对经济的驱动和复苏已取得非常明显的果效。分季度看，消费支出曾在一和二季度都下拉GDP达4.4%和2.3%，三季度则录得正拉动1.7%，第三季度最终消费支出对整体GDP拉动由负转正，同时显示内需已经从前面两个季度下拉经济的态势中恢复。

此外，中国9月规模以上工业增加值按年增长6.9%，好于预期的5.8%，反映工业生产正在重回正轨，确定了「双循环」经济格局正在形成。

国际货币基金组织 (IMF)近日表示，预计2020年全球经济将萎缩4.4%，其中，中国的经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。过去的周日人民银行行长易纲也表示，预计中国2020年经济将增长约2%，反映国内国外对中国经济反弹的期许相对其他各国都较为积极正面。

疫情受控还是最重要因素

从中国经济复苏程度而言，不难看出其中最关键的因素仍然在于疫情的防控受控，全球各国除非能紧跟中国防控的步伐和速度，否则目前看是难以推动经济反弹和复苏，始终消费支出能力仍然对一个国家整体的经济建立一定的发展基调。

上周欧美各国的疫情发展愈发让市场忧虑，上周五美国新增确诊人数达到7万，创了7月24日以来新高，欧洲累确诊人数更达480万，德、法、英新增确诊人数都在上周创了新高。欧洲各大主要城市如巴黎、伦敦几乎最成为疫情重灾区，再次实施新一轮和更严格的封锁。

如此种种基本对欧美原本陷入泥泞的经济进一步雪上加霜，相反突显出了中国经济的强韧性和政策的快速执行力，可以展望今年底前全球资金将有进一步追捧中国和人民币资产的可能性。

截止写稿时，人民币又再次回到了前高点6.7水平下方了。

美元/人民币技术分析

日线图看，美元/人民币虽然在9月和10月都分别曾经回调，但人民币上涨的态势暂时没有改变，也就是美元/人民币的下跌趋势线目前仍然存在。今天早上虽然美元/人民币曾经挑战过6.68水平附近，但由于该区间是10月9日的前高点支持区，支持力度较强。

预料日内美元/人民币有可能重回6.7160的水平附近，遇阻后才能进一步挑选新低点。6.67水平仍然是近期较强的支持区，该支持区也是2019年2-5月时一直没有跌破的支持区间。

假如美元/人民币进一步跌破6.6710-6.6770水平，将有可能向6.64-6.65区间进发。

澳元/美元技术分析

美元上周底小幅回调下跌，大部分非美货币都有所回升，但唯独澳元仍然是G10货币中跌幅最大的非美货币。中国是澳洲最大的贸易伙伴，中澳经济关联性较大，故今早中国GDP公布前澳元曾一度回涨至0.71水平，但目前再次承压。

日线图看，澳元向下突破自8月底形成的待变三角形形态，预示下方将展开下跌趋势，同时澳元昨天已跌破前底点0.7091水平，形态上延续了8月底以来的下降趋势线，并形成一波比一波要低的下跌形势。

上方阻力参考0.71、0.7130，预料澳元日内有可能延续上周的跌势，下方再次跌破上周低点0.7055水平后，预料将跌向0.7水平，关注下方前低点0.70-0.7015区间。注意，0.70美元是澳元涨跌的重要分水岭，故澳元在该区间前有可能获得支持反弹。