FXTM富拓：中国经济向好刺激区内货币 纽元澳元会否升势过头？

中国经济向好刺激区内货币  纽元澳元会否升势过头?

作者：FXTM富拓首席中文分析师杨傲正

分析重点:

中国8月经济数据大幅回暖，人民币升破6.76关口区内货币包括纽元、澳元、韩元等同涨本周新西兰央行利率决议或使纽元涨势反转

中国四季度GDP有望达到6%

上周国家统计局公布的8月重磅数据明显好于预期，除了工业增加值、固定资产投资都超预期回暖外，社会消费品零售额转正成为最大亮点。

8月中国社会消费零售同比增速首次转正为0.5%，较上月的-1.1%出现大幅回暧，反映中国经济复苏向好，经济“内循环”明显增强。

虽然当前外围经济环境仍然充满未知之数，疫情在国外的情况仍没有受控，然而国内当前疫情基本受控，今年又碰上了中秋加国庆的8天长假期，旅游和消费动力将进一步正常化；同时国内正处于“金九银十”的传统消费旺季，“内循环”动力有望在四季度进一步增强，经济未来可望保持复苏步伐，GDP增速重返6的机会较大。

受惠于上周公布的经济数据，人民币兑美元上周屡次刷新16个月高点，上周底也涨破了6.76关口。此轮上涨除了因为美元近期走弱外，人民币的涨幅也比欧元、英镑、加元等较为明显，反映投资者对中国在疫情处理上的认可外，也是预期中国经济复苏速度有可能持续优于其他国家，导致人民币兑其他货币都有明显涨幅。

与中国经济关联性高的货币一同上涨

除了人民币上周明显上涨外，区内货币上周都有明显涨幅，其中韩元涨势最凌厉，单周涨幅就达到2.29%，由于中国占韩国出口近3成以上，中国内需加强有利于韩国进出口贸易。

而在G10货币中，澳元和纽元一向与人民币的相关性较大，上周纽元大涨1.7%，澳元涨幅也达0.7%。由于中国同是澳洲和新西兰最大贸易伙伴，中国经济的好与坏一向对澳纽经济有明显的影响，因此人民币的向好通常都有利于澳纽币上涨。

新西兰大选前最后一次利率决议

虽然澳新的经济可以受惠于中国经济的复苏步伐，不过澳新自身经济其实没有大幅弹升的诱因。其中，新西兰上周公布的二季度GDP下降12.2%，虽然好于预期但却是有史以来最大的季度降幅，但经济仍陷于连续两个季度的负增长，作为出口型经济体，新西兰的经济复苏步伐很受外围经济包括欧美的疫情控制和经济状况影响。

本周三新西兰央行将公布9月利率决议，市场预期利率维持不变，并重申利率将维持0.25%到明年3月。8月时央行曾预测二季度GDP萎缩14.2%，最终录得12.2%的降幅可说是好于央行预期。不过，新西兰央行早已扬言负利率的可行性，市场也在计入明年初新西兰大有机会开启负利率，央行会否在这一次会议中释放更多有关负利率的信息成为了焦点之一。

不过，值得注意的是，新西兰将在10月举行换届大选，作为大选前最后一次的利率决议，央行很有可能像上周美联储一样避免释放太多新信息，以免于市场太多的揣测。无论如何，本周三的利率决议将是纽元能否再接再厉并承接上周涨势的关键。

纽元/美元技术分析

日线图看，纽元上周已连涨6天，单周涨幅达1.7%。技术上看，纽元当前的上涨轨道明显，从3月至今一直往上。

不过，当前纽元进入了0.67-0.68区间，该区间是2016-2018年初纽元的支持区间，相信该区间的阻力较大，有可能在该区间遇阻回调，上方阻力参考0.6790、0.6810和强阻力0.6850水平。

回调下方支持参考0.6675、0.6650、0.6637水平。

澳元/美元技术分析

与纽元一样，技术上虽然澳元仍在自6月中旬起非常完整的上涨通道里，但0.74水平也是在日线和周线图上澳元非常明显的阻力区间，相信0.74水平对澳元而言有一定的阻力。回调下方参考0.7276、0.7250、0.7220水平。

上方阻力参考0.7345、0.7380、0.74的关键强阻力水平，涨破0.74水平才可进一步向上挑战0.75水平。