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Doo Prime 德璞资本:美国经济开始衰退?一季度GDP跌至-4.8%创十年最差

作者:DooPrime德璞资本阅读:发布时间:2020-04-30 17:00:51


Doo Prime 德璞资本:美国经济开始衰退?一季度GDP跌至-4.8%创十年最差 


值得注意的是,这是自2008年四季度以来GDP增长的最低水平,标志着美国延续近11年的史上最长经济扩张周期结束,新一轮经济衰退或已经开始。

 

GDP负值的背后:消费熄火+失业大增

在这一数值公布前,美国经济一季度的糟糕表现已早有预兆。

为挽救经济下滑,美国连续推出4轮经济纾困计划,总额达2.8万亿美元,但仍不能抵消服务、消费、制造等实体经济的颓势。

作为美国经济的核心引擎,内需消费已经出现明显的衰退信号。数据显示,美国一季度个人消费支出(PCE)下跌7.6%,大大差于预期-3.6%,前值为1.8%。

 

Doo Prime 德璞资本:美国经济开始衰退?一季度GDP跌至-4.8%创十年最差


就业方面,3月份美国非农就业人数减少了70.1万人,录得10年来最差表现;五周内失业人数已经破2650万,抹去自大衰退时期以来的所有新增就业岗位。

 

Doo Prime 德璞资本:美国经济开始衰退?一季度GDP跌至-4.8%创十年最差


制造业方面,3月ISM制造业PMI指数跌至2009年3月以来的最低点。


同时,商业投资支出疲软,部分企业更为谨慎,在正式实施封锁措施之前就已经开始削减支出,这可能会拖累经济复苏。

回溯金融危机以来美国GDP的表现,除这次外,这十年间只有两次季度GDP落入负值区间:2014年第一季度美国GDP终值录得-2.9%,主要是由于净出口及医疗保健消费下滑;2015年第一季度GDP终值录得-0.7%,部分受油价下跌拖累。

 

GDP跌入负值意味着什么?

对于全球经济来说,美国陷入衰退是一件牵一发而动全身的大事。对于投资者来说,市场的变化也不得不引起重视。

首先,美国一季度GDP下滑将对实体经济产生冲击。据德国银行统计数据显示,美国GDP下降1%,其贸易伙伴的出口贸易额就可能下降5%以上。在此背景下,出口制造业、航运海运业会陷入困境,工业产出需求下滑,外贸关联行业也难逃厄运。由此,美国贸易伙伴国的GDP也可能会出现萎缩。

 

Doo Prime 德璞资本:美国经济开始衰退?一季度GDP跌至-4.8%创十年最差


其次,投资者还要注意资本市场的异动。因为经济向来是股票市场的晴雨表,这一点在美国股市尤为明显。若美国GDP连续下滑,经济彻底陷入衰退,那么美股很有可能以极快的速度再度入熊,市场流动性也会迅速被榨干。

具体而言,高盛认为,各市场的受影响程度各异,美元和美债的反应可能最大。


值得注意的是,由于美国疫情在三月第一周后爆发,所以这一数据仅仅反映了整个新冠疫情对美国影响的前哨,叠加过去一个月2600万初请失业、创纪录的消费和商业活动数据暴跌,后续二季度的下滑可能将更加显著。


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