DK Trade市场综述： 美欧股市报复性反弹 黄金原油商品齐齐飙升

由于美国新的冠状病毒病例数似乎在放缓，外加美国历史性的2.2万亿财政法案计划，亚太股市、欧洲市场皆全线大反攻。周一，道指收涨逾1600点。纳指涨7.33%，标普500指数涨7.03%，从最低位到昨晚最高位，反弹幅度已达25%。同时，虽然OPEC推迟原定于6日召开紧急会议，但俄罗斯主权财富基金——俄罗斯直接投资基金(RDIF)首席执行官德米特理耶夫(Kirill Dmitriev)的最新表态刺激原油期货从低位快速拉升，收复早盘大部分失地，截至北京时间6日20:50左右，WTI原油期货报27.32美元/桶，日内跌幅3.6%。

金价有望破1700关口

随着全球经济的萎缩，世界各地的货币同时贬值，美国国债收益率创下历史新低，这不仅重振了黄金的避险特征，也重振了其储备货币特征。黄金期货大幅拉升，触及2012年以来新高，最高触及1742.60美元。现货白银继续拉升，报15.55美元/盎司。

当前通缩环境是近期金价不稳定的唯一不利因素。由于新冠疫情导致全球生产停滞及沙俄之间的石油价格战，市场进入了一段通缩环境，这使当时接近1700美元的黄金交易价格跌至1,453美元。

回顾2008年，在金融危机期间，黄金从触底前的高位下跌了34％，白银下跌了60％。美联储于2008年10月启动QE1，华盛顿在此后不久通过了TARP，从而触底反弹。随后的集会是历史性的。在2011年的最高点，黄金上涨了近两倍，白银上涨了近500％。

但是本周发生了一些事情：希望唐纳德·特朗普总统能够安排沙特阿拉伯和俄罗斯之间的停火协议。原油为白银和黄金带来了近期上涨的动力。这些贵金属在周四早些时候引发了强烈的买盘浪潮，并且由于原油对通胀预期的影响而出现了后续行动。

“我们认为美元将保持相当强劲，但这并不一定排除第二季金价进一步上涨的可能性，”凯投宏观商品分析师Kieran Clancy表示。“我们预计第二季度金价将达到1700美元左右。”

Clancy补充说，黄金的避险需求将抵消美元走强带来的任何拖累。“我们对黄金的短期前景相当乐观。只要全球经济面临不确定性，人们不太确定何时会恢复正常，就很有可能出现更多的黄金避险买盘，”他说。“与此同时，类似的担忧也推高了美元。但总的来说，至少在短期内，避险买盘可能会成为更主要的买盘。”

Clancy指出，在此次危机期间，有新的投资者涌入黄金ETF以及实物黄金。 “过去几周我们看到，越来越多的机构投资者明显在重新配置他们的投资组合，试图把他们正在承受或已经承受的损失降到最低。他们转而持有在市场波动加剧时往往是更好的保值手段的资产。另一方面，散户显然对黄金有很大兴趣。”他表示。

沙特俄罗斯接近达成和解 日减产1000万桶可能并不够

石油输出国组织及其盟国预计将在星期四开会，比星期一晚些时候开会，以期就减产达成协议。 在沙特阿拉伯和俄罗斯未能达成协议之后，该组织先前的一项协议（通常称为OPEC +）于3月到期。 后果使油价暴跌至多年低点。
 
该协议到期意味着生产商可以在本月自由增加产量，沙特阿拉伯，阿拉伯联合酋长国和俄罗斯表示愿意这样做。

Fitch Solutions分析师表示，需求下降和供应增加可能导致每天超过2000万桶的过剩石油。他们在OPEC +会议推迟之前发布的报告中写道，这将使石油市场承受“极大的压力”。分析师补充说：“虽然不大可能会突破名义存储容量，但供应过剩的绝对规模可能会淹没全球物流链，使布伦特原油跌至个位数低点。”

自今年年初以来，石油期货已下跌约50％。不过，周一，在俄罗斯主权财富基金首席执行官基里尔·德米特列耶夫（Kirill Dmitriev）告诉CNBC莫斯科和利雅得“非常接近”这一交易之后，油价削减了之前的跌幅。

布伦特原油下跌约1.7％至每桶33.53美元，而美国西税中级原油下跌2％至每桶约27.72美元。俄罗斯直接投资基金（Russian Direct Investment Fund）首席执行官Dmitriev表示：“我认为整个市场都知道这笔交易很重要，它将带来很多稳定，给市场带来如此重要的稳定性，而且我们非常亲密。”

一些分析师表示，美国参与任何减产措施可能会改善交易的前景，但让美国生产商加入的可能性很小。

咨询公司Westwood Global Energy Group的董事Thom Payne表示，美国石油行业“一片碎片。因此，要想获得一个所有人都能砍掉的平等位置，这将非常非常困难。”其他人则表示，即使主要生产国（包括美国的生产国）可能同意减产，但由于冠状病毒大流行使需求受到控制，油价仍可能维持在较低水平。

不少机构从期货市场嗅到机会，两大原油品种合约均出现大幅升水的情况，11月交割的布伦特原油期货合约与5月合约上周价差最高触及13.45美元/桶，WTI原油期货的近远月合约升水也达到过12.85美元/桶，创下了2009年以来新高。这意味着市场预期未来石油价格会走高，鼓励企业开始囤货，通过期现市场套利。

包括两大能源贸易商Gunvor和Virol在内，全球掀起油轮租赁浪潮，超大型油轮(VLCC)报价一度达到21万美元/天，贸易商们希望通过海上囤油的方式等待油市复苏获取丰厚利润。

按照市场预期，本次欧佩克可能达成至少1000万桶/日的减产协议，但这似乎并不足以缓解目前的供需矛盾。根据高盛的测算，目前全球原油产量为1亿桶/日，疫情将导致日需求下滑2600万桶，减产令可以使得供需缺口有所减少但并未完全消失。

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