英伦金融「黄金交易早评」：美联储议息纪要明确将暂停降息，金价先抑后扬

英伦金融：昨日市场聚焦美联储最新议息纪要的发布，纪要显示，大多数官员认为，在第三次降息后政策将得到很好的校准，只要有关经济的最新信息不会导致对经济前景的实质性重新评估，政策就可能保持不变。曾威胁若未能签署贸易协议就会继续增加对中国商品关税，特朗普在离开白宫前，强调与中国的谈判仍然继续，但据报道贸易谈判进展正面临越来越多阻碍，虽然在知识产权保护等议题上有进展，但更多细节上仍有著较大分歧，同时亦受政治压力所影响。美元指数冲高回落，98关口得而复失，金银则震荡持稳。经合组织公布经济前景展望报告，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为2%， 2020年1月见21%，3月则见35%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1460-1470区间好仓存在一定支持，而1480-1490区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，中美贸易谈判取得阶段成果，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股强劲走势市场对风险资产兴趣盎然，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2130以美国截至11月16日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4) 2130以美国11月费城联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2300以欧元区11月消费者信心指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2300以美国10月谘商会领先指标月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国10月成屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触1481适量淡仓，目标1474,1470

　B)上破1481适量好仓，目标1487,1494

　C)跌穿1470适量淡仓，目标1461,1456

　D)首触1456适量好仓，目标1461,1470

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱 中 强

阻力 1481 1494 1510

支持 1470 1456 1446

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1500以德国10月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以加拿大10月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触1481适量淡仓，目标1474,1470

　B)上破1481适量好仓，目标1487,1494

　C)跌穿1470适量淡仓，目标1461,1456

　D)首触1456适量好仓，目标1461,1470

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1470做多，看1481，突破追1487 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1481做空，看1470，突破追1461 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦美联储最新议息纪要的发布，纪要显示，大多数官员认为，在第三次降息后政策将得到很好的校准，只要有关经济的最新信息不会导致对经济前景的实质性重新评估，政策就可能保持不变。曾威胁若未能签署贸易协议就会继续增加对中国商品关税，特朗普在离开白宫前，强调与中国的谈判仍然继续，但据报道贸易谈判进展正面临越来越多阻碍，虽然在知识产权保护等议题上有进展，但更多细节上仍有著较大分歧，同时亦受政治压力所影响。美元指数冲高回落，98关口得而复失，金银则震荡持稳。原油方面，油价在短暂跌破55美元关口后大举回升，强势重返57美元关口上方，EIA原油库存增幅低于预期，库欣库存骤降并创下三个月来最大降幅，而俄罗斯方面亦传来利好消息，普京表示将继续与OPEC合作，以维持全球石油市场的平衡。本周市场焦点，美联储、欧洲央行、澳洲联储均将公布议息纪要，有望给出各自货币政策取向的前瞻指引，应当予以充分重视并认真研究。此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，经合组织公布全球经济前景展望报告，亦可适当关注。数据方面，在美国，预计初请变化不大，谘商会领先指标持续回落，成屋销售状况相对良好，制造业PMI略微升温，密歇根大学消费者信心指数终值持平。预计加拿大零售销售状况欠佳。在欧洲，预计欧元区消费者信心仍然疲弱，制造业PMI表现尚可；德国GDP表现差强人意，制造业PMI增速稍微回稳。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储议息纪要明确将暂停降息，金价先抑后扬。1)首个即市策略，升穿1481可适量做多，看1487,1494，突破追1500,1503。2)反之，跌破1470，目标1466,1461，突破可追1456,1450。3)最后一个策略，中美贸易谈判取得阶段成果，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股强劲走势市场对风险资产兴趣盎然，金银区间震荡，以1500-1514区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，受惠于美国原油库存增幅低过预期，以及俄罗斯表示，将会继续与石油输出国组织合作稳定油市。美国原油库存连续第四个星期增加。美国能源部公布，上星期原油库存增加140万桶，市场则预期增加150万桶。汽油库存增加180万桶，增幅大过预期。蒸馏油库存减少100万桶，减幅大过预期。上星期每日原油产量为1280万桶，与前星期相同，是有纪录以来最高一星期数字。俄罗斯总统普京表示，将会继续与石油输出国组织合作，稳定油市。普京说，俄罗斯和油组有共同目标维持油市均衡和可预测。莫斯科政府将会继续合作，执行石油减产协议。纽约期油收市报每桶57.11美元，升1.9美元仙。伦敦期油报62.4美元，升1.49美元。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看56.44, 54.86，阻力看57.85, 59.41。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国股市下跌，受美中两国贸易不确定性影响。道琼斯工业平均指数曾经跌超过200点。道指收市报27821点，跌112点。标准普尔500指数报3108点，跌11点。美国参议院通过《香港人权与民主法案》，引发美中紧张关系升温，市场对两国能够达成贸易协议的乐观情绪减退。美股受影响。《路透》引述，接近美国白宫消息人士报道，两国未必能够在今年内敲定第一阶段贸易协议。消息传出后大市跌势加剧。科技股、工业股和金融股表现比较差。标普500指数连续第二日下跌。道指承接上日跌势，开市跌54点，下午早段跌幅曾经扩大到接近259点，其后跌势减弱，收市连跌第二日。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价兑其他主要货币普遍上升。消息指美中两国今年未必能够敲定第一阶段贸易协议。市场担心美国一旦再提高中国货进口关税，将会损害全球经济，美元受避险因素支持上升。英国在野工党党魁郝尔宾，在大选前电视辩论的表现好过首相约翰逊，支持率亦追贴约翰逊。英镑汇价受影响。市场认为，约翰逊如果连任，将会有助英国较畅顺「脱欧」。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈触底回稳的形态，此前围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储暗示降息周期暂停，全球贸易前景整体改善，美股迭创新高，金价则承压下滑，特朗普威胁若无协议就会大幅提高对华商品的关税，但亦强调谈判仍在继续，贸易谈判前景扑簌迷离，金价维持区间震荡。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，而2019年下半年则连续三次降息，现美联储政策再次进入按兵不动的观察期，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1466及1456附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1481及1494附近。美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调 重要黄金回调

阻力 1510 ~

阻力 1494 ~

阻力 1481 ~

支持 ~ 1470

支持 ~ 1456

支持 ~ 1446

阴阳烛形态：

4小时 日图 周图

形态 区间震荡 区间震荡 区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱 中 强

阻力 前期高位1481 前期高位1494 前期高位1510

支持 前期低位1470 前期低位1456 前期低位1446

银行间仓位分析：

好仓比例 淡仓比例 好仓挂单支持区 淡仓挂单支持区

昨日 50% 50% 1460,1470 1480,1490

前日 51% 49% 1460,1470 1480,1490

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（11月20日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为891.79吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（11月20日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11681.66吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及北美市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿99.10, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿29000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破26000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四（11月21日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国截至11月16日当周初请失业金人数（万），高，22.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月费城联储制造业指数，高，5.6，6.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，欧元区11月消费者信心指数，中，-7.6，-7.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月谘商会领先指标月率，高，-0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月成屋销售年化总数（万户），高，538，549，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（11月22日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本10月全国CPI年率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国第三季度季调后GDP季率终值，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，德国11月Markit制造业PMI初值，中，42.1，42.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit制造业PMI初值，中，45.9，46.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大9月零售销售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2245，美国11月Markit制造业PMI初值，高，51.3，51.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，高，95.7，95.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

市场中有数不清的投资机遇，但是，投资者的时间、精力和资金是有限的，不可能把握住所有的机会，这就需要投资者有所取舍，通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。但是一般投资者有自身的工作、生活，并不可能花太多时间来拿捏与取舍，这个时候，就可以跟著英伦喊单平台的实盘专家做单，多届《研究实力之冠》的专家团队以“点位精准”著称，任何突发情况直接发问，从早到晚长时段实时在线，下了班也可以跟单交易。想免费学习英伦分析师课程，或是免费报名英伦喊单平台，或是了解更多黄金、白银、原油、沪深300股指行情，不妨登陆英伦官网进行咨询。

英伦金融投资管理部