嘉盛集团：从“八卦”到“营收”，京东打了个翻身仗

撰文： 嘉盛集团首席中文分析师 黄俊

京东第一季度业绩表现强劲，收入同比增加21%至1211亿元，在线直营收入同比增长19%至1087亿元。互联网企业普遍关注的在线用户数同样保持了增长，京东集团一季报数据显示，截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿，在第一季度的极度活跃用户数同比增长了15%。京东第一季度在利润率，用户数，现金流等方面的完美表现，使得其股价稳步上涨。

经过京东领导人刘强东美国“性侵”疑案，京东快递员零底薪等一系列事件后，京东急需一针强心剂挽回市场信心。靓丽的一季度报表让公众的眼光从“八卦”回到了作为企业的京东本质---营收。

另一个让市场振奋的消息是，2019年5月10日，京东与腾讯续签了为期三年的战略合作协议，协议自2019年5月27日起生效。根据协议，腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口，为京东带来流量支持。

除了流量方面的利好，市场对京东保持重大兴趣的另一个关键其持续在关键技术领域和顶尖人才方面进行投入。财报显示一季度研发投入同比增长54%达37亿元，持续的研发投入使得京东智能供应链的成熟应用让物流效率得到不断提升，效果明显。库存周转天数从去年同期的38.1天降低为36.5天，单均仓储成本显著下降，人效提升明显。

良好的财报，良好的预期使得京东的股价在进入2019年后，克服京东的负面新闻，“倔强”上涨。多个机构纷纷提高到京东的买入评级。摩根士丹利将京东2019财年的营收预期上调2%。大摩在研报中维持京东股票“持股观望”评级，但把目标股价从28美元上调至30美元。中金将京东的目标价上调至36美元。

从技术图表上，京东有在低位建仓的迹象，未来甚至有望进一步上涨。下一个阻力位在价格40附近。

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作 者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注 资。增大杠杆意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中 所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时我 们不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。 有关 FOREX.com 或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.)  以及旗下子公 司相关信息。