英伦金融「白银交易日评」：美国经济可能滑入衰退的担忧缓解，银价小幅下跌

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.64, 15.82, 16.07   支撑位：15.22, 15.00, 14.78

1、短线在15.22支持上方做多，止损15.02，目标15.64, 15.82；

2、向下突破15.00可适量做空，止损15.20，目标14.78, 14.50；

3、中线在15.00支持上方做多，止损14.80，目标15.64, 16.07。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（3月26日）开盘15.53美元/盎司，盘中最高15.56美元/盎司，最低15.39美元/盎司；日收盘15.44美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场风险偏好继续回暖，欧美股市迎来普涨，有分析师认为美国经济今年仍有望实现创纪录的长期增长，投资者对美元的抛售保持温和，美国10年期国债收益率从15个月低点回升，此前曾跌至三个月国库券收益率之下，为2007年以来首见的该收益率曲线倒置。美元指数震荡上行，刷新近两周高点并迫近97水平，金银震荡偏软。原油方面，油价大涨逾2%，强势收复60美元整数大关，因地缘政治因素导致委内瑞拉出口驟降，据委内瑞拉港口何塞的工人透露，该港口及其4家原油公司已无法恢复运营，API原油库存增加193万桶，限制了油价涨幅。本周市场焦点，中美开展新一轮的高级别贸易磋商，全球经济放缓之际，最大的两个经济体却迟迟未能达成贸易协议，若此次谈判仍未能取得更具突破性的进展，市场的担忧情绪恐将加剧；此外，美联储多位重要官员先后亮相并发表讲话，博鳌亚洲论坛2019年年会、“欧洲央行及其观察者”会议，亦值得关注。数据方面，在美国，预计贸易逆差小幅收窄，初请略减，四季度GDP和核心PCE终值有不同程度的下修，成屋签约销售指数剧减，个人支出止跌回升，密歇根大学消费者信心指数终值持平，新屋销售小幅回暖。预计加拿大GDP出现衰退。在欧洲，预计欧元区消费者信心指数终值轻微下修，经济景气稍微回升，CPI变化不大；德国实际零售销售止升转跌，CPI持平，失业率稍微下降；法国CPI持平；英国CBI零售销售差值有所扩大，四季度GDP终值持平。在亚太区，预计新西兰联储按兵不动；中国规模以上工业企业利润小幅下滑；日本失业率变化不大。

欧洲央行行长德拉吉将在“欧洲央行及其观察者”会议上发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年5月降息机会为4%，6月为23%，9月则见50%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平居多增减持变化不定，此前美联储1月议息决议明确暂停加息周期，但银价先后两次向上突破16美元关口均未能站稳，中美贸易磋商进展积极，投资者争相抛售避险资产，银价15美元关口一度危在旦夕，美国最新非农报告表现惨淡，而且通胀表现温和，银价站稳15美元关口后小幅走高，美联储议息鸽声嘹亮，美债收益率倒挂一石激起千层浪，银价维持区间震荡。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美联储态度逐渐转向鸽派，英国脱欧进程一波三折，银价在区间内宽幅拉锯，美联储1月议息明确暂停渐进升息，银价两次向上突破16美元关口无奈未能站稳，中美经贸磋商市场对达成协议预期乐观，投资者争相抛售避险资产，银价15美元关口一度危在旦夕，美国最新非农报告表现惨淡且通胀表现温和，银价站稳15美元关口后小幅走高，美联储议息鸽声嘹亮，美债收益率倒挂一石激起千层浪，银价维持区间震荡。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，美联储明确暂停加息且有意逐渐结束缩表，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周三（3月27日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0900，新西兰3月官方现金利率决定，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国2月规模以上工业企业利润年率，中，-1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国2月实际零售销售月率，中，2.9%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国3月CBI零售销售差值，中，0，5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国1月贸易帐（亿美元），高，-598，-573，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国3月22日当周EIA原油库存变动（万桶），高，-958.9，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部