英伦金融「原油交易策略」：惨淡非农加剧美国经济前景担忧，油价剧震收跌

英伦金融：上个交易日，油价下跌，伦敦期油终止四日升市。虽然美国活跃石油钻井数目，上星期减少至十个月低位，是第三个星期下跌。但美国就业数据疲弱，市场担心全球经济放缓，影响原油需求，拖累油价曾经跌超过百分之2，尾市跌幅收窄。纽约期油收报每桶56.07美元，跌59美仙，跌幅百分之1。伦敦期油收报65.74美元，跌56美仙。但全星期计，油价扭转对上一个星期下跌，纽约期油升百分之0.4，伦敦期油升百分之1。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，油价上演塌方式崩跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美联储明确暂停加息，叠加委内瑞拉供应收紧预期，中美贸易磋商进展良好但存隐忧，需求忧虑此起彼伏，油价两次向58美元关口发起冲击均无功而返，但54-55美元区间亦有一定支撑，油价维持宽幅拉锯。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看55.44, 54.53，阻力看57.00, 57.84。目前OPEC+减产行动如火如荼，沙特推动减产措施落实不遗余力，委内瑞拉等国政局动荡导致供应收紧，中美贸易磋商进展良好提振需求预期，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德国1月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1530以法国2月BOF商业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以美国1月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

5) 2200以美国12月营运库存月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触55.44适量好仓，目标56.13,57.00

　B)上破57.00适量好仓，目标57.84,58.71

　C)跌穿55.44适量淡仓，目标54.53,53.63

　D)首触53.63适量好仓，目标54.53,55.44

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱

中

强

阻力

57.00

58.71

60.00

支持

55.44

53.63

52.57

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美国最新非农报告的公布，结果却令人大失所望，美国2月非农就业岗位仅增加2万个，远低于分析师普遍预期的18万个，几近停滞的就业增长加剧了市场对美国乃至全球经济前景的担忧，不过美国2月失业率回落至4%以下，平均时薪上涨0.4%，非农报告的细节或暗示情况实际上还不算太糟糕。美元指数从97.5水平上方震荡回落，金银从相对低位展开反弹，金价尝试冲击千三大关但未能站稳。原油方面，油价剧震后收跌，盘中一度大幅跳水，临近尾盘跌幅快速收窄，受非农报告表现惨淡所拖累，美股连续第五个交易日下跌，创下2018年底以来的最大单周跌幅。本周市场焦点，继续关注中美贸易磋商的潜在进展，以及英国脱欧进程的最新走向；此外，日本央行议息，应该不会有太大动作。数据方面，在美国，预计零售销售勉强止跌，营运库存显著回升，NFIB小型企业信心保持稳定，CPI小幅上行而PPI则变化不大，耐用品订单有所下滑，初请略有减少，进口物价止跌回升，工业产出恢复增长势头，JOLTs职位空缺稍有增加，密歇根大学消费者信心指数变化不大。在欧洲，预计欧元区工业产出稍有好转，CPI轻微上行；德国工业产出止跌回升，CPI持平；法国BOF商业信心表现欠佳，CPI持平；英国工业产出跌势放缓，GDP恢复微弱增长。在亚太区，预计澳大利亚NAB商业景气状况走差；中国城镇固定资产投资小幅向好，但规模以上工业增加值和社会消费品零售总额则表现欠佳；日本央行按兵不动。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：惨淡非农加剧美国经济前景担忧，油价剧震收跌。1)首个即市策略，跌破55.44，目标54.53,53.63，突破可追53.10,52.57。2)反之，升穿57.00可适量做多，看57.84,58.71，突破追59.30,59.79。3)最后一个策略，目前OPEC+减产行动如火如荼，沙特推动减产措施落实不遗余力，委内瑞拉等国政局动荡导致供应收紧，中美贸易磋商进展良好提振需求预期，美国库存状况左右短期波动，以51.87-53.10区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第五日下跌，道琼斯工业平均指数，跌二百多点后收复大部分失地，收市跌22点，报25450点。标准普尔五百指数跌5点，报2743点。美国上月非农业职位只有轻微增长，远少过预期。市场进一步担心全球经济增长会放慢，美股受影响。三项主要指数都是连续第五日下跌。石油股与金融股沽压较大，公用股则逆市上升。道琼斯运输股平均指数，连续第11个交易日下跌，是1972年来最长跌浪。不过投资者认为，就业数据疲弱主要是受季节性因素，及政府局部暂停运作所影响，下午买盘入市。道指早段最多跌221点，上午中段跌幅曾经收窄，其后再度下跌。不过下午反弹，尾段升势转急，跌幅曾经收窄至7点，收市接近全日最高。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，英镑与瑞典克朗亦疲弱。美国新增职位远少过预期，市场担心全球经济增长放慢。美元受影响，美汇指数在97水平偏软。英镑汇价疲弱，兑美元曾经跌穿1.3，继续受英国「脱欧」僵局影响。加拿大职位进一步增加，市场对减息预期降温。加元受支持，兑美元上日跌至超过两个月来最低后反弹。另外，瑞典克朗继续受压，兑美元跌至16年来最低。阿根廷加息超过6厘，捍卫比索汇价，收市比索兑美元升近百分之3.2。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，油价上演塌方式崩跌至42美元附近，中美贸易磋商进展良好但存隐忧，需求忧虑此起彼伏，油价两次向58美元关口发起冲击均无功而返，但54-55美元区间亦有一定支撑，油价维持宽幅拉锯。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

近期波浪回调

重要黄金回调

阻力

60.00

阻力

58.71

阻力

57.00

支持

55.44

支持

53.63

支持

52.57

阴阳烛形态：

4小时

日图

周图

形态

区间震荡

区间震荡

区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱

中

强

阻力

重要整数57.00

前期高位58.71

重要整数60.00

支持

前期低位55.44

前期低位53.63

前期低位52.57

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿99.12, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.82, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破24000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部