「沪深300周评」：证监会换帅！沪深300能否延续涨势让股民“盆满钵满”？

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下的超跌反弹，但构筑市场底前或反复震荡，需注意波段操作，中线则先看缺口回补，再观察下行趋势是否扭转，耐心等待行情逆转的拐点出现。

阻力位：3254, 3408, 3597   支撑位：3118, 2936, 2821

1、短线在3118支持上方做多，止损3038，目标3254, 3408；

2、向下突破2936可适量做空，止损3016，目标2821, 2603；

3、中线在2936支持上方做多，止损2856，目标3254, 3597。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（1月21日~ 1月25日）开盘3171点，最高3103点，最低3125点，收盘3184点，承接此前三周涨势再收下影小阳，周线录得四连阳，受中美贸易谈判的乐观预期所影响，市场风险偏好持续回升，月底副总理刘鹤即将访美并举行高级别的贸易磋商，市场期盼能有更多的好消息。预期美联储加息周期暂停，全球股市涨势此起彼伏，为投资者持股免去了外围之忧，而降准、QFII额度翻倍等利好因素发酵，充分体现了政策层面对市场的呵护，春节前的最后一周，股指行情有望延续平稳上涨。整体而言，由于下行均线的技术压力，恐慌情绪时有蔓延，探底之路漫漫且布满荆棘，周线跌势暂未扭转，底部构筑有待时日，成交量对比上周略有减少，但仍处于比较活跃的状态，成交放量的可持续性有待观察。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，中美贸易战和解的曙光若隐若现，整体经济仍处于黎明前的黑暗，若配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景有望得到扭转。

【周末要闻回顾】

重磅！易会满接替刘士余出任证监会主席

新华社发布消息称，日前，中共中央决定，任命易会满同志为中国证监会党委书记，免去刘士余同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命易会满同志为中国证监会主席，免去刘士余同志的中国证监会主席职务。刘士余同志另有任用。

银保监会：险资可以投资银行发行的二级资本债券和永续债

银保监会发布关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知，保险资金可以投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券，政策性银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券，比照准政府债券的投资规定执行，商业银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券纳入无担保非金融企业(公司)债券管理。

证监会：加强执法力度 严肃惩办各类违法主体

证监会新闻发言人常德鹏25日表示，资本市场诚信监管协同机制进一步强化，证监会扎实贯彻落实国务院深化简政放权等，加速构建跨部门跨区域跨地区的诚信约束大格局，以社会信用体系建设为重要依托，引导资本市场各主体诚信经营，合规披露，合规交易。将始终贯彻依法、全面、从严监管理念，不断加强监管执法力量，持续打击各类违法行为，严肃惩办各类违法主体，促进证券期货市场平稳运行发展。

李克强：进一步扩大对外开放 严格保护知识产权

李克强同在华外国专家举行新春座谈会，李克强表示，有信心保持中国经济在合理区间，中国将坚定不移推进改革，大力推进简政放权、放管结合、优化服务改革，实施更大力度的减税降费，放宽市场准入，打造一视同仁、公平竞争的营商环境。中国将进一步扩大对外开放，欢迎各国有竞争力的商品和技术进入中国，我们将严格保护知识产权。

证监会核发2家企业IPO批文 未披露筹资金额

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：上海威派格智慧水务股份有限公司，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，均线空头排列且多个技术支撑失守，7月份的低点3296点跌穿2017年5月份的低点3385点，沪深300股指一路走弱，但随着刘鹤、易纲等重磅高层相继喊话支持股市稳定健康发展，G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美联储渐进加息路径未改，美股屡演暴跌拖累全球资金风险偏好情绪，沪深300创下2965点的新低后回稳，勉强赶在2018年结束前收复3000点整数大关，新年伊始沪深300再度探底，不过在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，中美贸易新一轮磋商虽未达成实质性协议，但进展积极，而央行降准驰援，力保春节前资金面无忧，QFII额度翻倍，沪深300稳步上行，或将剑指3300点，MACD在零轴下方形成金叉并持续发散，成交量渐见活跃，部分增量资金态度开始跑步进场，反弹行情有望延续。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹，但下行趋势的改变非一日之功，在形势逆转前，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。此前G20峰会上中国国家主席习近平与美国总统特朗普会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税。美国副贸易代表格里什访华并与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行了讨论，进展积极，接下来在1月底，刘鹤副总理带领的代表团将应邀访美，继续为九十天内达成贸易协议的目标而加紧谈判。贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，市场风险偏好有望逐步回升，不过在正式协议谈妥前，特朗普变化无常的作风或需警惕。

二、美联储加息前景的变化。美联储即将举行2019年年内的第一次议息会议，美联储此前在2018年里实现了四次加息，目前市场普遍预期美联储将对加息进程按下暂停键，年内加息次数亦会明显削减，美联储主席鲍威尔领衔的官员言论偏鸽派居多，在美联储的引领下，欧洲央行、英国央行等料将跟随其放松货币政策从紧的步伐。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元的吸引力，新兴市场货币或迎来休养生息的时间窗口。

三、政策利好带来的增量资金。A股入“富”只待实际操作，沪伦通亦已翻开新篇；加上理财新规明确了理财资金投资股票的路径，公司法修订鼓励上市公司回购护盘，刘鹤、易纲等重磅高层相继发话维护金融市场稳定，上市公司回购指引、并购重组新规相继出台，2018年末中央经济工作会议明确将更大力度地减费降税，未来从宏观经济乃至金融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性。

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