「沪深300周评」：高层发话后IPO暂停只是巧合？沪深300反弹空间或可期待

「沪深300周评」：高层发话后IPO暂停只是巧合？沪深300反弹空间或可期待

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下的超跌反弹，但政策底不代表市场底，需注意快进快出，不宜恋战，中线则结合下行趋势进行波段操作，耐心等待行情逆转的拐点出现。

阻力位：3364, 3597, 3708 支撑位：3191, 3009, 2821

1、短线在3191支持上方做多，止损3111，目标3364, 3597；

2、向上突破3597可适量做多，止损3517，目标3708, 3860；

3、中线在3597阻力下方做空，止损3677，目标3191, 2821。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（10月29日~ 11月2日）开盘3157点，最高3290点，最低3051点，收盘3290点，收大阳线，此前惨烈跌势基本暂告一段落，市场信心渐见恢复，但受累于外围不稳，恐慌情绪时有蔓延，成交量对比上周继续放大，多空换手活跃，资金抢筹越发积极，周一假摔后连涨四天，区间震荡相对偏强，人气持续集聚，随着利好政策不断落地，或将吸引更多资金的关注。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，叠加贸易战对出口的不利影响，经济形势仍然相当险恶。

【周末要闻回顾】

证监会刘青松：全面从严依法监管的总方针没有变

“中国机构投资者峰会-2019年资本市场高质量发展论坛”今日在北京举行，证监会资本市场研究院院长刘青松指出，证监会三点声明发布后出现了放松监管，不要监管等等各种说法。他强调，这三点声明不是不要监管，也不是说放松监管，监管还是很重要的，原来的全面从严依法监管，总的这个方针没有变，但是重点、核心是转到依法监管，目标是要依法治市，建设法治市场。声明里面提到减少对市场不必要的干预，就是减少在市场运营过程中的各种随意性，这包括市场参与各方，监管者的监管行为也不能随意。刘青松表示，既然不必要就杜绝，干预还是需要的，因为是必要的干预。但投资者包括市场参与其他主体也不能有太大的随意性。

周小川：中国储蓄率下降表明内需增强

中国人民银行前行长周小川在钱塘江论坛发表讲话称，中国的储蓄率在高峰的时候曾经达到了差不多50%，现在已经降了好几个百分点，有可能下降的趋势还是挺快的，当然下降有一定的好处，表明我们内需的增强。

央行发布《中国金融稳定报告》

中国人民银行发布《中国金融稳定报告》。展望2019年，全球经济和金融市场仍存在较大不确定性，中国经济在由高速增长向高质量增长的转型与结构调整过程中，一些“灰犀牛”性质的金融风险可能仍将释放，但中国经济体量大、市场大、韧性强等基本态势没有变，中国坚持市场化方向、坚持改革开放的基本政策取向没有变，也不会变。可以预期的是，2019年中国宏观经济金融政策的前瞻性、灵活性进一步提高，协调性、有效性进一步增强，中国金融改革的深度广度将会进一步拓展，对外开放的步伐只会加快不会放缓。

上交所公布沪伦通在中国公开发行上市存托凭证的条件

上交所表示，沪伦通存托凭证业务中，在境内公开发行上市中国存托凭证的条件包括三个方面：一是总市值规模要求，即发行申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元；二是当地上市年限要求，即在伦交所上市满3年且主板高级上市满1年；三是境内上市规模要求，即申请上市的中国存托凭证数量不少于5000万份且对应的基础股票市值不少于人民币5亿元。

国常会：确定进一步促进就业的措施

李克强主持召开国务院常务会议，会议确定进一步促进就业的措施，支持创业就业政策要向中小微企业倾斜。会议称当前就业压力仍然较大。

证券时报：证监会确实没有发布IPO批文的安排

周五证监会未发布IPO批文消息，这引发了市场猜测，大家都在等待接下来的30多个小时，本周批文会否落地。证券时报了解到，本周确实没有发布IPO批文的安排，但这并不意味着IPO暂停。按照发审会安排，下周还将审核3家企业的首发申请，IPO审核环节还在继续。IPO批文下发暂缓，体现了监管层呵护市场、稳定市场的用意。不排除批文会出现短暂空窗期，IPO是否实质性暂停还需看证监会对发审会审核的安排。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，4月份低见3708点，随后尝试展开反弹，未果后转向跌势，CYC空头排列并击穿多条均线的技术支撑，7月份的低点3296点跌穿去年5月份的低点3385点，虽经历短暂回稳，但中美贸易危局依然难解，沪深300股指创下新低3191点，国家队护盘资金紧急驰援，但好景不长，国庆节休市期间外围股市接连重挫，节后沪深300连续两周跟随大跌，再创调整以来新低3009点，沪指亦击穿“熔断底”2638点，随着刘鹤、易纲等重磅高层相继喊话支持股市稳定健康发展，沪深300见底回升，但外围跌势未止，沪深300回落测试3050附近支撑，确认支撑有效性后返身向上，MACD在零轴下方出现金叉，成交量持续回暖，增量资金流入越发积极，若有进一步的利好政策落地，后续反弹空间值得期待。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹，但下行趋势的改变非一日之功，在形势逆转前，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。随着美国密集出台针对中国商品加征关税的清单，中国亦不甘示弱拟定反制措施，中美贸易战如火如荼，此前习主席与美国总统特朗普通电话，认为两国需要更多的经济接触，虽然并未有实质性协议，但有可能标志着中美贸易战出现新动向，美国中期选举在即，贸易战结束或迎来最好的时机。

二、新兴市场货币频现闪崩对全球金融市场的影响。委内瑞拉深陷经济危机，土耳其里拉遭遇闪崩惊魂，阿根廷比索步其后尘快速贬值，阿根廷央行疯狂加息无济于事，新兴市场货币危局暂时难觅转机。若危机持续发酵，新兴市场资本或将加速流出，新兴市场货币的贬值压力会与日俱增。

三、美联储加息前景的变化。美联储九月加息如预期兑现，最新非农报告强劲反弹，为美联储官员力挺的年底加息增添了底气，虽然11月加息机会不大，但从目前来看，美联储年底再加息一次的预期依然乐观，美元与非美货币之间的利差若进一步扩大，将提升美元的吸引力，而美元走强、人民币相应贬值的情况下，资金外流对国内流动性环境影响巨大。若央行不能及时通过逆回购等措施缓和流动性紧张的局面，则股市再陷跌势在所难免。

四、政策利好带来的增量资金。A股入“富”已基本尘埃落定，沪伦通箭在弦上，理财新规明确了理财资金投资股票的路径，公司法修订鼓励上市公司回购护盘，加上证监会主席刘士余称“春天不远”，刘鹤、易纲等重磅高层相继发话维护金融市场稳定，IPO意外出现暂停迹象，未来或有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极。

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英伦金融投资管理部