英伦金融「原油交易策略」：沙特承诺增产市场仍然心存芥蒂，油价先抑后扬

英伦金融：上个交易日，原油价格靠稳。市场关注，伊朗和委内瑞拉油产可能会减少。沙特阿拉伯能源大臣法利赫表示，沙特无意像1970年代般，向西方国家实施石油禁运；又指沙特短期内会将每日产油量，由目前的1070万桶，提高到1100万桶。言论影响油价早段下跌。纽约期油以每桶69.17美元收市，升5美仙。伦敦期油收市报79.83美元，亦升5美仙。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底， 6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际幅度或较协议低，且伊朗受制裁将出现供应缺口，减产承诺的兑现率预计保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬， OPEC+内部分歧难以消除，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价屡次创出近年以来的新高，特朗普确认退出伊朗核协议，油价尝试向73美元挺进但功败垂成，OPEC会议实际增产幅度逊预期，但土耳其里拉崩盘引发新兴市场连锁反应，油价剧震后65美元关口宣告失守，各国准备应对伊朗受制裁状况，油价在68-70美元区间内宽幅震荡，特朗普扬言制裁伊朗加码，油价创近四年新高，全球股市接连重挫，油价应声崩跌，记者失踪案使沙特与欧美关系恶化，油价延续跌势， 痛失70、69美元整数关口，报道指中国石油需求激增，油价从低位稍微回升。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看68.50, 66.87，阻力看70.53, 72.39。目前OPEC减产协议延长至2018年年底，减产力度有所放松，伊朗受制裁供应缺口迫在眉睫，地缘政治局势风起云涌，全球贸易形势严峻需求增长或受抑，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1800以英国10月CBI工业订单差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2200以欧元区10月消费者信心指数初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2200以美国10月里士满联储制造业指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 0430以美国10月19日当周API原油库存变动高于预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元***

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触70.53适量淡仓，目标69.67,69.00

　B)上破70.53适量好仓，目标71.49,72.39

　C)跌穿69.00适量淡仓，目标67.95,66.87

　D)首触66.87适量好仓，目标67.95,69.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱

中

强

阻力

70.53

72.39

73.73

支持

69.00

67.95

65.71

【环球市况焦点及分析】

昨日中国A股在多重利好因素的叠加下出现报复性大涨，带动新兴市场风险偏好情绪回暖。意大利预算危机和英国硬脱欧风险在时隔一个周末后卷土重来，欧元与英镑携手下行。此外，美国中期选举即将到来，近来多份民调显示，民主党和共和党或将分别拿下众议院和参议院，特朗普遭弹劾风险上升，投资者取态谨慎。美元指数受益于欧元及英镑的疲弱表现，在快速拉升后顺利收复96关口，金银徘徊于日内低位。原油方面，油价先抑后扬，触及上周低点后快速收回盘中失地，似有试探下方支撑力度的意图，尽管沙特承诺增产，但两周后美国制裁即将切断伊朗的石油供应，沙特记者失踪案仍然悬而未决，沙特与西方国家的外交关系维持紧张状态。本周市场焦点，加拿大及欧洲央行的重磅议息将陆续登场，而由德拉吉、卡尼领衔、多位央行掌门人将发表讲话，同样值得留意。数据方面，在美国，预计FHFA房价指数稳步上行，制造业PMI初值表现尚可，批发库存与耐用品订单的增速均有所放缓，初请变化不大，成屋签约销售指数稍微回暖，第三季度核心PCE物价指数表现平平，实际GDP增长乏力，密歇根大学消费者信心指数终值不作修正。预计加拿大央行加息25个基点的机会较大。在欧洲，预计欧元区消费者信心依然疲弱，制造业PMI初值变化不大，欧洲央行利率政策整体无太大变化，购债规模可能开始缩减；德国制造业PMI初值大致持平，Gfk消费者信心差强人意，IFO商业景气指数表现欠佳；英国CBI工业订单差值收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：沙特承诺增产市场仍然心存芥蒂，油价先抑后扬。1)首个即市策略，跌破69.00，目标68.50,67.95，突破可追66.87,66.15。2)反之，升穿70.53可适量做多，看71.00,71.49，突破追72.39,73.42。3)最后一个策略，目前OPEC减产协议延长至2018年年底，减产力度有所放松，伊朗受制裁供应缺口迫在眉睫，地缘政治局势风起云涌，全球贸易形势严峻需求增长或受抑，美国库存状况左右短期波动，以70.86-72.39区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。科技股向好，不过道琼斯工业平均指数反复下跌，收市跌126点，报25317点。标准普尔五百指数跌11点，报2755点。内地股市大幅上升，加上市场对意大利债务忧虑降温，美股早段受支持。不过油价下跌，部分公司业绩亦欠佳，大市受影响。各类股份普遍下跌，石油股与金融股表现较差。标普五百指数连续第四个交易日下跌。科技股则有买盘，有助大市跌幅收窄。道指扭转上日升势，早段升117点后走势逆转，下午早段最多倒跌208点，最后收复部分失地。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数升至96水平。有报道说，意大利准备维持预算案。欧元受影响，跟随意大利资产价格下跌。另有报道说，英国保守党部分议员，有意挑战首相文翠珊领袖地位。英镑受影响，兑美元曾经跌至六星期来最低。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价屡次创出近年以来的新高，特朗普确认退出伊朗核协议，油价尝试向73美元挺进但功败垂成，OPEC会议实际增产幅度逊预期，但土耳其里拉崩盘引发新兴市场连锁反应，油价剧震后65美元关口宣告失守，各国准备应对伊朗受制裁状况，油价在68-70美元区间内宽幅震荡，特朗普扬言制裁伊朗加码，油价创近四年新高，全球股市接连重挫，油价应声崩跌，记者失踪案使沙特与欧美关系恶化，油价延续跌势， 痛失70、69美元整数关口，报道指中国石油需求激增，油价从低位稍微回升。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

近期波浪回调

重要黄金回调

阻力

73.73

阻力

72.39

阻力

70.53

支持

68.50

支持

66.87

支持

65.71

阴阳烛形态：

4小时

日图

周图

形态

区间震荡

震荡下行

区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱

中

强

阻力

前期高位70.53

前期高位72.39

前期高位73.73

支持

前期低位68.50

前期低位66.87

前期低位65.71

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿96.98, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破24000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部