嘉盛集团：美国银行股中，花旗集团财报“一枝独秀”

摘要

三季度，花旗集团（Citigroup）战胜其强劲的竞争对手。

强劲经济利好摩根大通

摩根大通，资产最庞大的美国银行，公布了稳健的财报。数据显示，每股盈利达到2.34美元（预期为2.25），延续超越预期的连续趋势。摩根大通的总收入为84亿美元。虽然由于利率上升，贷款增长承压，摩根大通的核心贷款还是增长7%。首席执行官Jamie Dimon承认得益于强劲的美国经济形势。Jamie Dimon声称美国商界信心“特别足”，可望带动一段时间内的逆风劲增。

银行股摇摇欲坠

但和最近几个季度财报的作用一样，上周五包括富国银行（Wells Fargo）在内的银行股，回吐一开始斩获的涨幅。富国银行股价早些时候受益于改善的季度财报而上涨2.5%，接近收盘时涨幅降到1%左右。花旗虽然上涨1.8%，但也自高点回落。而摩根大通道的股价转阴，下跌1.3%，同时高盛与摩根士丹利走弱。Jamie Dimon明确指出，美国与主要贸易伙伴之间的争端将在未来某个时点发挥负面作用。

花旗实力明显

在花旗、富国银行与摩根大通各自的财报公布之后投资者即更多地买入前两者，就是对上述负面作用预期的反映。在削减成本方面，前两者做得比它们的主要竞争对手好。但富国银行以往的不当行为被越来越多地揭露，相关的罚金造成的冲击无穷无尽。花旗的财报最有实力，其债券交易攀升9%。相反，摩根大通下滑10%。在花旗引领美国的银行高速增长的拉美，实际固定汇率收入攀升8%。花旗支出降低1%、全球消费金融收入上涨2%。

摩根大通支出攀升

花旗在降成本方面取得的成就引起了市场对摩根大通无息支出增加7.2%的广泛瞩目，后者的支出只比分析师预期的157亿美元少区区1000万美元。这反映出新增贷款与揽储方面激烈的竞争导致整个银行业的成本上升。由于经济方面的不确定性，银行业正更多地关注贷款。摩根大通道的市场与投资者服务表现再度令人失望，仅增长区区1%。

银行业信心恶化

第一批公布财报的银行巨头，积极推进消费金融但遭遇了上升的成本，还遭到了紧张的贸易形势和暴躁的华尔街情绪的冲击。摩根大通的股价在上周五又加入了其竞争对手们的下跌行列，也就是说，即使美国经济强劲增长、利率升高，对于美国银行业加速成长的预期依然降低。美国资产负债表规模位列第二的银行美国银行（Bank of America），将于本周一公布财报。周二将有高盛与摩根士丹利财报。

正常化后的股价图：花旗、高盛、摩根大通、富国银行、摩根士丹利、美国银行 – 2018年1月1日 – 10月12日

来源： Refinitiv/City Index

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