嘉盛集团：非农就业报告简述：薪资终于加速增长？

在金融媒体把每份美国就业报告都大肆渲染为“有史以来最重要的就业报告”的世界里，就连最爱夸张的人都不得不承认，今天（9月7日）的非农就业报告的数字相对不起眼，至少纵向比较并不起眼。

毕竟，美国经济带着连续94个月就业增长进入今天，并且美联储似乎已经决定在本月晚些时候的会议上加息。此外，在美联储12月份的“实时”会议召开之前，还有三份非农就业报告将要公布，就今天一份就业报告永远不大可能明显影响货币政策，这点对美联储鹰派官员来说不是好消息，因为今天早上的就业报告终于呈现出美联储等待了近10年的、薪资加速增长的信号。

整体数字来看，美国劳工部称美国经济8月新增就业岗位20.1万个，略高于经济学家预期的19万个。话虽如此，前两份报告下修为新增就业减少5万且失业率稳定在3.8%。所以，整体新增就业的数量有点令人失望。但就业的质量改善，足以抵消这些忧虑。

具体来说，平均每小时收入年率增长2.9%(月率0.4%)，为2009年大金融危机以来的最高点。同时，平均工作时间稳定在34.5小时/每周，暗示美国消费者放入口袋的钱确实多了。值得一提的是，就业参与率，即美国公民或就业或积极找工作的百分比，小幅下降0.2%，至62.7%。所以，薪资增加的潜力暂时还没有吸引到失望的、找工作人群进入劳动力市场。

正如我们在上文指出的，这份稳健的就业报告的政策影响不大。美联储，正如广泛沟通的那样，将在本月晚些时候加息，此举已被市场完全计入。更有意思的问题是，“今天的报告对12月会议意味着什么？”一定程度上，这份报告似乎使得美联储今年第四次加息的几率上升，因为根据CME的FedWatch工具，加息的市场隐含波动率自73%上升到76%。交易员（在作者看来，最好）观察今天强劲的薪资增长是否在未来几个月延续下去 – 前提是，没有地缘政治和贸易风险逼近 – 然后再下结论，劳动力市场是否终于转为薪资加速增长。

来源： Bloomberg, FOREX.com

上图为美国平均每小时收入

市场回应

对于这份增加今年再度加息几率的报告，市场的反应一如预期。美国10年期美债殖利率上涨5基点，报在2.93%；美国股指低开约0.5%；美元指数回到95.00上方，兑英镑以外的所有主要货币上涨。在一些积极脱欧言论的带动下，英镑反弹。

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