张尧浠：基本面多空博弈、黄金短期维持震荡调整

上交易日周二(3月25日)：国际黄金倒垂回撤收涨，仍收线在5日均线下方，这暗示短期仍有震荡或回撤走弱的倾向，后市重点关注能否反弹持稳3030美元上方收线来跟进看涨至3100美元，下方重点关注3000美元关口支撑，跌破将进一步看至2955美元附近支撑。

具体走势上，金价自亚市开于3011.57美元/盎司，先行走弱于10点半时段录得日内低点3007.39美元后，整体则维持震荡回升表现，延续到美盘初触及3035.82美元日高点，但多头未能持稳，最后遇阻回撤，于盘尾有所震荡，收于3019.79美元，日振幅28.43美元，收涨8.22美元，涨幅0.27%。

影响上，美元指数及美债收益率双双遇阻震荡收跌，对金价产生一定利好支撑，另一方面，10日均线支撑也产生了一定的买盘推动，同时晚间美盘数据集体弱于预期乃至前值，提振金价连续反弹触及日内高点，不过由于美国与俄乌均同意在黑海确保航行安全等，减弱了避险需求，而令金价有所回撤收线。

展望今日周三(3月26日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘止跌动力，以及10日均线支撑，而先行表现走强，但力度也有限，上方也仍然受到5日均线压力，昨日回撤需求，也造就了一定的空头压力，故此，短期走势还是偏向震荡调整或回撤走盘。

美元指数，日图反弹动力减缓，有所遇阻，但短期均线仍金叉看涨发展，附图指标也维持明显的看涨信号，故此，在跌至10日均线下方前，仍有走强触及200日均线阻力的预期，而会限制金价多头。不过，周图走势仍运行在200周均线支撑上方，在跌破此支撑之前，对于金价的利好也有限；

另外，美债10年期收益率，日图走势继续运行在200日均线支撑上方震荡，且附图指标维持看涨信号发展，暗示后市走势偏强反弹为主的概率较大，而会对金价造成压力，但周图走势仍还处于布林带下行通道，在重回中轨上方持稳前，仍有再度走低的风险，而会支持金价。

所以，综合来看，金价短期偏向震荡回调，但方向上，仍还是看好上行。

日内将可关注美国2月耐用品订单月率，根据昨日数据以及市场预期来看，大概率将利好金价，故此，今日金价仍偏向震荡收涨。

基本面上，近日受到美元指数临近强劲支撑的止跌买盘推动连续反弹，以及技术上行通道的趋势压力产生的获利了结，有还本周地缘局势缓解造就的避险情绪减弱，美联储官员暗示低于之前预期今年仅降息一次观点，美国总统特朗普表示可能会对许多国家给予关税豁免等，令金价连续回撤调整；

但金价并未就此连续回落走低，其看涨买盘依然坚韧，市场对于后市前景仍持看涨态度，美联储的降息次数减少，但并没有结束降息周期，或者是转为加息，关税政策也还在实施，并且其产生的经济担忧还未显现，地缘局势仍存不确定性，这使得市场的利好因素只是减弱，但并不是利空因素的出现，所以金价则维持震荡调整行情。

另外，从近一年半的上涨趋势走势来看，目前的回调也是依然属于上涨趋势中的正常回踩修正行情，依然还是为多头制造再度的入场机会。所以，短期走势偏震荡回踩调整，但今年的看涨趋势前景仍保持不变。

技术上：月图级别，金价本月多头目前有所减缓并回撤，但幅度上，相对于涨势力度还甚小，目前来看，也依然有望维持着强势的多头动能收阳，继续为后市增添看涨需求，上攻3200美元，或3500美元目标；

但如本月最终再度大幅回撤倒垂收线，将会增强一定的见顶看空压力，而使得重点转移至4月走势，如4月走势回落收复3月涨幅，收取阴包阳形态，则见顶概率加大，有调整至2500美元附近的倾向，反之如再度反弹走强刷新历史高点持稳收阳，则可上看3500美元。

周线级别：金价上周如期在触及1348-2075美元高点向上连接的趋势线压力后，遇阻回落调整，并有望再度回撤上行趋势通道支撑后再度反弹攀升，故此，在突破趋势线压力上方进一步打开上涨空间之前，任何的反弹触及趋势线阻力都可以看空回落，并持有待回踩趋势通道支撑再度止跌看涨攀升的预期。

日线级别：金价近日在如期遇阻给出的3050-3060美元区间阻力后，连续回撤走弱，目前虽横盘整理，但在重回5日均线上方收线持稳运行前，将保持横盘震荡，并有进一步回撤至2955美元附近的风险，那么上方重点关注能否突破3035美元阻力，下方则关注能否跌破3000美元关口来进一步跟进，在此之前，震荡短线走盘对待。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注3015美元或3005美元附近支撑；上方关注3030美元或3037美元附近阻力；

国际白银：下方关注33.40美元或33.10美元支撑；上方关注34.00美元或34.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。