张尧浠：避险减弱金价多头受限、震荡调整后仍看涨走强

黄金市场上周：国际黄金再度反弹走强收阳，但仍未稳健收复之前的周跌幅，且刷新高点式收阳，最终有所回撤收线，这暗示后市仍继续保持震荡调整的行情，不过好在走势处于5周均线上方，布林带仍倾向上移，基本面也有利好支撑，故此，在震荡调整之后，仍更倾向于看涨上行。

具体走势上，金价自周初开于2855.82美元/盎司，直接录得当周低点2855.45美元，之后便延续前周触底回升之力，连续反弹走强，于周二触及2927美元，之后连续3日维持40美金左右的区间震荡行情盘整，并于周五微幅走高录得当周高点2929.93美元，最终收于2911.07美元，周振幅74.48美元，收涨55.25美元，涨幅1.93%。

影响上，周初，在受到之前触底回升的止跌买盘动力，以及特朗普称加拿大和墨西哥25%关税周二生效，美联储模型预计美国Q1经济负增长2.8%，显示滞胀信号，美元指数大幅回落，推动金价连续强势反弹；

之后，因特朗普针对墨西哥、加拿大等进口征收关税推迟和让步等的言论反复无常，美乌也计划在当周之后在沙特举行停火会谈，减弱了关税压力和地缘避险风险，令金价多头受限。

不过，由于关税担忧仍在，美联储官员也言论年内仍有2次降息，大小非农又弱于预期，而也有利好支撑，最终持稳震荡行情表现结束一周行情。

展望本周周一(3月10日)：国际黄金开盘先行反弹走强，延续上周五尾盘触底回升的力量，以及美元指数早盘开盘走低的提振。那么整体来看，虽然目前走出处于横盘震荡，但方向上，仍偏向向上发展为主。

美元指数，日图连续两日收取触底回升形态，有止跌转强的倾向，但上方200日均线已转为阻力，哪怕突破也有布林带中轨压力，走势仍处于回落趋势中，并且早盘的开盘回落走低，也令空头仍占据优势；

周图上周大幅回落之后，虽存在回升需求，但附图指标维持空头信号，走势处于中轨下方，反弹空间也是有限的，反弹也仍将以回落为主，下方将继续等待进一步走低触及200周均线支撑附近位置，而会支持金价。

美债10年期收益率，日图走势未能持稳跌破200日均线，并再度受到此支撑，连续反弹有止跌的倾向，但也仍在回落趋势之中，周图虽上周触底回升转强，但需重回10周均线上方，才能进一步加大多头力量，否则在此之前的反弹，都将对金价压力有限。

故此，综合来看，金价短期将维持震荡行情，但之后的方向仍偏向上行。

日内将可关注美国2月纽约联储1年通胀预期，大概率将会持平，对金价影响有限。重点走势还是将受到上周的因素和本周将再度开始的停火会谈，而多头受限，故此，走势依然还将是震荡走盘为主。

基本面上，上周公布的美国ADP大幅度低于预期和前值，以及非农数据弱于预期，失业率上升，显示劳动力市场韧性减弱，点燃了经济衰退担忧，同时也加剧了市场对美联储宽松的押注。

所以，地缘局势的缓解对金价的压力有限，另外，虽然特朗普推迟了墨西哥和加拿大关税实行时间，但也只是对金价多头产生限制，并不能造成持续性打压，并且，特朗普的关税政策也势必会导致全球经济贸易的担忧，只是影响程度大或小，但对于金价来说，利好预期还是较大。

因而，综合来看，在降息周期仍存在的情况下，以及市场仍然还担心关税对通胀和经济的影响，将引发市场对全球贸易局势恶化的经济避险担忧；仍将支撑金价的多头前景。所以，金价后市走势要么再度走强攀升，要么维持震荡调整之后再度走强。

技术上：月图级别，金价本月再度先行走强表现，减弱了2月份收取的射击之星见顶看空形态，令市场仍有再度刷新历史高点的预期，虽然目前多头动力减弱，但不能回撤再度收取倒垂见顶看空形态，则会继续保持看涨上行前景，等待冲击3000美元关口或更高位置；

反之，如本月或者是走强后回撤收取倒垂见顶形态，则后市有望再度加大见顶看空压力，使其回落至2500美元附近的调整目标。

周线级别：金价上周止跌再度反弹走强，但未能持稳收复前周跌幅，并收线在前周开盘价上方，暗示后市仍将有维持震荡走盘的预期，不过，走势仍运行在5周均线上方，布林带及10周均线等向上多头排列，看涨前景良好，故此，在震荡调整之后，方向上，仍偏上行为主。

日线级别：金价近日如我所言连续走出震荡行情，其整体穿插中轨线未能向上进一步走强，也未能向下走弱，使其布林带缩口横向运行之际，仍缺乏进一步方向，但整体走势仍运行在30周均线以及趋势线支撑上方，这暗示下方空间有限，震荡之后，大概率将再度走强上行，所以在日内震荡多空不断收割的同时，波段上，还是偏向看涨为主。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2910美元或2900美元附近支撑；上方关注2922美元或2931美元附近阻力；

国际白银：下方关注32.40美元或32.20美元支撑；上方关注32.80美元或33.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。