张尧浠：金价多头动力减弱、后市偏横盘震荡待再攀升

上交易日周二(2月25日)：国际黄金遇阻回落收跌至10日均线下方，显示今年以来依托的10日均线保持看涨支撑的趋势有所打破，多头走势大幅减弱，但好在触及中轨支撑后触底回升，令后市偏向震荡区间横盘整理，之后则再度攀升走强。

具体走势上，金价自亚市开于2952.56美元/盎司，直接先行录得日内高点2953.54美元，之后则遇阻回落，于亚盘尾触及2930美元关口；

虽欧盘开盘反弹回升，但遇阻2943美元阻力，并盘整后再度走低至2924美元附近，之后虽自欧盘尾及美盘初再度回升反弹，但仍遇阻2943美元阻力；

并再度回落走低，且力度明显加大，连续坠落走低，一举跌破10日均线支撑，并进一步触及中轨支撑附近，录得日内低点2888.43美元，最终受到支撑买盘推动，止跌反弹，收于2914.67美元，日振幅65.11美元，收跌37.89美元，跌幅1.28%。

影响上，昨日美元指数遇阻回落收复周一触底回升幅度明显收跌，美债10年期收益率也大幅回落收跌超2%，但金价并未就此大幅反弹收阳；

其近期俄乌局势的缓解，以及美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致，美国总统特朗普正寻求迅速结束乌克兰与俄罗斯的战争，也打压黄金和美元的避险需求，令金价获利了结回落走低，美元也回落走低；

但因美国消费者信心指数疲软，创2021年8月以来最大降幅，进一步表明美国民众愈发担心特朗普总统的政策对经济可能产生的负面影响。再加上中轨支撑和逢低买盘推动，而最终触底回升收线。

展望今日周三(2月26日)：国际黄金开盘延续昨日尾盘触底回升之力先行表现走强，另外，昨日特朗普周二下令对美国铜进口展开调查，以重建国内铜生产。此举可能导致新关税，仍吸引避险买盘支撑金价。

再者，美元指数开盘继续表现走弱，也对金价产生一定支撑，其日图走势目前持续回落走低，周内将偏向继续走低等待触及200日均线支撑目标，而会限制金价空头压力，令金价在每日低点附近都有买盘回升需求；

周图则运行在中轨及5-10周均线下方，附图指标维持空头信号发展，也暗示后市将有进一步的走低空间，也会对金价产生支撑。

美债10年期收益率，日图走势本周回落力度加大，短期将继续表现承压，周图也跌至中轨及5-10周均线下方，附图指标维持看空信号发展，后市走势也将走低回落为主。

因而，综合来看，金价仍具看涨动力，走势偏向震荡区间调整或再度攀升走强为主。

日内将可关注美国1月新屋销售总数年化(万户)及次日1点，美联储博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话。

数据预期偏向利好金价；讲话上，根据博斯蒂克之前表达的对一切“感到担忧”。特朗普计划的不确定性削弱了对经济前景的信心，对2025年经济前景的信心已降低等言论来看，也将偏向利好金价。所以今日金价偏向以反弹收涨为主。

基本面上，目前虽然俄乌局势缓和趋于和平，减少了地缘避险需求，但地缘局势的影响已经是过去式，并且这在去年底已经对此产生了预期影响，令月图走出2个月的回落调整行情，所以，当下的避险局势缓和只能是短暂的压力，打压的低点，也将触底回升；

另外，虽然近期众多美联储决策者发表讲话对进一步降息持谨慎立场。但也有部分官员仍偏向年内将降息2次，另外只要不加息，降息预期减弱或者是不降息，都将对金价压力有限。

所以，只要通胀的上升不进行加息政策周期预期之中，将会助长黄金的商品属性，提振金价上升，并且，在特朗普关税政策下，将引发全球贸易担忧，和通胀前景的不确定性，也将继续助力金价多头；

故此，黄金在未来几周，或更长时间里，要么震荡区间横盘整理，要么再度攀升走强。

技术上：月图级别，金价本月延续1月份强势反弹动力，再度强势拉升走强，突破趋势线压力，目前多头表现持稳，未有遇阻或转弱迹象，如本月维持此动力收线，将暗示3月份也将继续攀升走强，冲击3000美元关口上方；

反之如本月倒垂收线至趋势线下方，或3月份回落收复2月份涨幅或震荡十字及倒垂见顶形态，那么将有望见顶回落，跌至2500美元附近的风险。

周线级别：金价本周目前震荡走盘，多头动力减缓，有结束连阳趋势的预期，但在收跌至5周均线下方前，仍有再度走强触及3000美元关口的前景，反之如跌破5周均线及趋势线下方收线，则后市将有望跌至中轨线附近的2735美元附近，之后则再可看涨攀升。

日线级别：金价昨日遇阻回落收跌，一举收复前数日调整波幅，并收跌至5-10日均线下方，多头力量明显减弱，但在触及中轨支撑后明显回升，也显示买盘力量较强，不过附图指标还仍维持空头信号，后市或偏向区间震荡横盘整理，下方关注2880美元支撑，上方关注2955美元阻力，向上突破则有望触及3000美元关口，向下跌破则有望跌至2800美元关口，在此之前，震荡行情对待。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2908美元或2900美元附近支撑；上方关注2934美元或2943美元附近阻力；

国际白银：下方关注31.50美元或31.20美元支撑；上方关注32.00美元或32.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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