张尧浠：关税计划避险担忧持续、黄金仍持看涨待触3千

上交易日周二(2月18日)：国际黄金延续周一多头动力再度强势反弹收阳，维持着今年开盘以来的上涨趋势不变，且收复上周五遇阻回撤调整跌幅，并再度临近历史高点，多头动力增强，本周将等待进一步刷新历史高点，以及继续觊觎触及3000美元关口目标。

具体走势上，金价自亚市开于2898.87美元/盎司，在短暂盘整并先行走低录得日内低点2891.87美元后，则触底回升，延续至午间反弹维持在2909美元上方处于6美金左右区间持续盘整；

到美盘开盘初及开盘后，多头再度发力，并再度持续反弹走强，延续至盘尾触及日内高点2936.59美元，并持稳收于2934.99美元，日振幅44.72美元，收涨36.12美元，涨幅1.25%。

影响上，美元指数及美债10年期收益率双双止跌反弹收涨，未对金价产生利空压力，其在特朗普关税计划和俄乌和谈存在不确定性引发了避险买盘下，也具有一定的吸引力需求，但相对来说黄金则更受追捧，因而金价的涨势则更大。

展望今日周三(2月19日)：国际黄金开盘继续先行窄幅波动，但多头仍具看涨潜力；

美元指数，日图虽目前止跌反弹，但力度不大，走势也仍处于近期的回落趋势压力之中，多头未能持稳转强，对金价压力有限，周图5-10周均线形成死叉看空信号，附图指标处于初步的看空信号，暗示有较大看空空间，故此对于后市来讲，仍还是偏向利好金价。

另外，美债10年期收益率，日图也处于止跌反弹的前景，但仍处于回落趋势压力中，周图及月图虽有走强前景，但在刷新区间高点，也就是近数月的震荡区间上方阻力前，对金价的压力也仍可忽略，那么在此之前，仍将还是偏利好金价。

所以，综合来看，金价还是和之前说道的，要么震荡调整，要么维持走强攀升的趋势发展。

日内将可关注美国1月新屋开工总数年化(万户)、美国1月营建许可总数(万户)，市场整体预期偏向利好金价，再加上目前技术多头的转强，和市场仍充斥着关税政策带来的经济避险担忧，金价仍还是以看涨反弹为主。

基本面上，根据《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠言论；去年推动金价上涨的两个因素；地缘局势避险以及美联储降息政策预期，在今年明显减弱，当下，俄乌局势也将进入和平阶段，美联储的降息预期大幅减弱，并有可能暂停降息。整体上，大幅消减了多头的支撑力量；

不过，今年以来，金价仍继续强势上涨，表现较大的看涨意愿，一方面地缘局势的减缓和降息前景的消减，都只是利好因素的减弱和消失，并不是利空，所以金价顶多走短线的获利了结和区间震荡走盘。

另外，今年以来，美国总统特朗普关税计划的不确定性持续引发了对经济增长的担忧，促使避险资金流入黄金。因而，在短线回踩调整的同时，也仍是看涨的机会，年内前景仍保持看涨不变。

回顾几十年的黄金走势历史，对金价造成熊市或一定趋势性回落调整的因素，基本都是围绕美联储的货币政策展开；

要么是利好出尽，走技术性调整，就如同 2011年-2015年：1920跌至1046美元，5年的熊市走势，但当下利好因素并为消散；

还有要么就是美联储的持续加息，就如图2022年3月-10月的持续回落行情，但当下是处于降息周期中，加息也没有提上日程；

更要么是受到牙买加体系开始并宣布黄金非货币化，美国的通胀率从接近20%降到15%左右的影响，就如图 1980年-1999年：850跌至251美元，20年熊市，但当下并无相关黄金体系生成，美国通胀率也接近2%，再无更多下跌可能，且当下通胀率还有回升的风险，因而，也不能令金价走熊市回落。

所以，想要黄金触顶转持续走低，只能说等待特朗普的关税政策施行完毕，并其影响力度趋于减缓，也就是年底阶段，从周期上讲2015年到2025年已走出10年牛市，也几乎接近看涨周期尾部，技术上，也接近年线5浪看涨的目标位，将有走回调3浪的技术调整行情预期，基本面上，利好因素也将在年底出尽。因而今年底，金价将迎来历史高点遇阻见顶的持续走低行情。

技术上：月图级别，金价1月强势反弹拉升刷新历史高点，2月份也延续多头动力继续走强，突破趋势线压力，也走出接近对等的多头动力幅度，整体上目前也未有明显的遇阻回撤迹象，且仍保持着较强的多头力量，附图指标多头信号维持再度转强的状态，也未有减弱迹象，因而，如本周维持此状态收线，那么3月份将会继续走强，冲击3000美元关口上方。

周线级别：金价上周收取倒垂见顶看空形态，但本周开盘未能延续此压力进一步走低，并再度走强，收复上周回撤幅度，并有再创新高之势，如本周持稳此状态收阳，则将继续看涨3000美元关口，下方则重点关注5月均线支撑，在跌破此支撑下方收线前，保持看涨反弹趋势不变。

日线级别：金价延续止跌反弹力量，再度走强强势收复上周五回落跌幅，并重回5日均线上方，多头力量进一步增强，虽目前遭遇2940美元一线强劲阻力，但下方低点在不断上移，5-10日均线也维持看涨支撑不变，因而，2940美元阻力将看好突破，并进一步刷新高点，所以，操作上，还得是看涨为主，下方关注5-10日均线看涨支撑。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2921美元或2911美元附近支撑；上方关注2940美元或2960美元附近阻力；

国际白银：下方关注32.65美元或32.45美元支撑；上方关注33.25美元或33.45美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。