张尧浠：避险需求助力黄金多头、周内有望冲击3000美元

上交易日周一(2月10日)：国际黄金受对特朗普的新关税威胁加剧了贸易战和通胀担忧的避险需求推动。再度强势上涨拉升，打破前几日的震荡调整格局，继续依托5日均线支撑看涨攀升，刷新历史高点，同时，走势也稳于上升趋势线之上，暗示趋势线阻力有持稳突破的前景，将进一步打开上行空间，周内有望冲击3000美元，年内则有望冲击3500美元。

具体走势上，金价自亚市低开于2857.87美元/盎司，迅速录得日内低点2854.70美元，之后则迅速反弹拉升，并持续走强，一路延续到美盘时段录得日内高点2911.23美元，之后连续遇阻此阻力，但整体也维持在2896美元一线上方盘整，最终收于2907.84美元，日振幅56.53美元，相对于开盘价收涨48.97美元，涨幅1.75%。

影响上，因特朗普承诺对所有钢铁和铝征收25%的进口关税，美元指数跳空高开，随后维持高位震荡，最终收涨。但同时，因市场对于关税政策将会加剧贸易和通胀的担忧，并且以方持续违反停火协议，而继续寻求黄金避险，助力金价多头持续走强，续刷历史新高，最终收涨。

展望今日周二(2月11日)：国际黄金开盘继续反弹走强，不断成为又又一个的后市目标，市场看涨买盘意愿强烈；

当下美元指数空头有所减弱，并整体仍有走强的倾向，但对金价已造成不了多大的看空压力，一方面对于关税的影响，金融市场和各国经济主体不得不选择美元，但对于通胀的担忧更多的还是选择黄金去避险，因为黄金还有抗通胀的作用，而令在当下环境下，又稳定了经济发展，也使得手里的钱不会贬值。

另外美元指数周图处于震荡走盘，月图暂未再度走强刷新1月份高点，因而对金价压力有限，美债10年期收益率日图虽有止跌筑底转反弹的倾向，周图也在布林带缩口之际有转走强的预期，但在目前的环境下，黄金的吸引力显然要大于美元和美债收益率，所以对此也要分开来讲，那么，金价年内前景仍将保持看涨不变。

日内将可关注美国1月NFIB小型企业信心指数，市场预期将利好金价。之后还有克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话。美联储主席鲍威尔出席参议院金融、住房和城市事务委员会听证会，并发表半年度货币政策证词。

在1月举行的新闻发布会上，鲍威尔就曾表示美联储不急于进一步降息，故此晚间预计鲍威尔可能会强调经济韧性是美联储不急于进一步降息的关键原因。但预计也和1月一样难以对金价造成持续性打压，故此如有回撤需求，也是为多头制造入场机会。

基本面上，此前美国通胀数据黏性的迹象加剧了市场对未来几个月利率可能保持不变的猜测。并且全年定价依然没有达到两次降息前景。这虽然减弱了金价多头，但只要不转为加息，将不会令金价转看空，最多维持震荡，所以在当下还有其他利好推动因素下，金价依然还是保持看涨为主。

展望2025年，由于美国政策不确定性可能持续加剧，导致央行和投资者对避险需求的提升，故此随着央行持续购买黄金以及在美联储降息后ETF持有量的逐步增加，这将继续支撑金价达到每盎司3000美元目标。并且，这在张尧浠认为，如目标在本月到达，将远远提前到达给出的时间周期，这也将暗示3000美元目标仍存在进一步上行风险。

另外，数据显示，近期约820亿美元的黄金已从英国央行的金库转移至纽约联邦储备银行。市场分析认为，这一规模的转移不仅加剧了伦敦市场的供需失衡，也对英国的黄金回收体系造成压力，部分投资者需等待近两个月才能完成交易。英国正面临黄金流动性紧张的局面。也是近期金价的上涨的重大原因之一。

所以，综合来看，在特朗普就职后，全球经济和地缘局势不确定性上升，将持续引发避险情绪升温；加上近期大量黄金回流美国，导致伦敦现货黄金流动性急剧收紧，也将继续助推金价上涨。那么第一季度黄金目标3000美元，下半年目标也有望冲击3500美元/盎司。

技术上：月图级别，金价在今年1月强势反弹拉升收涨6.66%后，本月2月份也延续动力继续走强，突破趋势线压力，目前已上涨超4.5%，多头强劲持稳，未有减弱转跌迹象，周内将继续等待触及月初给出的短期目标2945美元，以及周内的3000美元关口目标。

周线级别：金价上周继续回踩5周均线支撑后反弹走强收阳，多头动力持稳，暂时也未出现反弹见顶信号，本周也受到突破后的趋势线支撑继续反弹走强，并继续验证看涨目标，且再度冲出布林带上轨之外，根据去年下半年开始起涨的这波上升趋势线压力看，短期将持续连阳等待触及3000美元关口位置。

日线级别：金价日图依托5日均线支撑持续攀升走强，未有转弱迹象，只要不跌回突破的趋势线下方，将持有看涨观点不变，等待不断刷新历史高点，只要不收线在前一日低点下方或者是跌破10日均线支撑，就不要轻易做空。将保持顺势看涨的策略不变。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2911美元或2900美元附近支撑；上方关注2966美元或3000美元附近阻力；

国际白银：下方关注31.60美元或31.40美元支撑；上方关注32.30美元或32.50美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。