张尧浠：贸易担忧携避险需求、金价续创新高仍有空间

上交易日周三(2月5日)：国际黄金/伦敦金继续强势冲高收涨，并又刷新历史高点，且收线也在上行趋势线之上，多头看涨前景加强，短期有望进一步触及2897美元附近目标，如突破此阻力目标，或本周持稳于此趋势线上方收线，后市将进一步打开更大的上行空间，直接冲击3000美元关口乃至3500美元位置。

具体走势上，金价自亚市开于2841.64美元/盎司，先行窄幅盘整，于9点半时段录得日内低点2839.50美元，则反弹回升连续走强，虽至欧盘时段触及2877美元一线有所遇阻回撤近20美金，但多头再度发力，于美盘23点半时段录得日内高点2882.33美元，最后再度遇阻回撤22美金左右，但最终再度止跌回升，收于2867.05美元，日振幅42.83美元，收涨25.41美元，涨幅0.89%。

影响上，美元指数及美债收益率双双走低收跌，对金价产生利好支撑，另外，虽然白宫表示特朗普未承诺向加沙派遣地面部队。美国防部正在制定从叙利亚全面撤军的计划。减弱避险情绪，以及美国财长贝森特也表示特朗普并未呼吁美联储降低利率，打压降息预期，再加上ADP小非农的利空，几度打压金价回撤；

但美国12月贸易帐(亿美元)及美国1月ISM非制造业PMI则整体走弱利好金价，以及投资者在对关税对经济增长的潜在影响的担忧升级之际继续寻求黄金等避险资产，推动金价多头持稳最终收阳。

展望今日周四(2月6日)：国际黄金开盘仍维持多头偏强运行，市场对于全球经济及地缘局势的担忧仍在寻求黄金避险，而买盘持续跟进。

另外，美元指数日图早盘开盘虽有回升需求，但力度有限，走势运行在中轨及短期均线下方，布林带倾向下移，空头占据优势，暗示后市将继续偏弱走低为主，而会对金价产生利好，周图也回落运行在5-10周均线下方，后市也偏向震荡调整或继续走低为主，而会利好金价。

美债10年期收益率，日图则保持在布林带下行通道持续走弱运行，短期均线对其产生压力，后市将有望继续回落走低触及200日均线支撑位置，周图也已运行在5-10周均线下方，空头占据优势，后市也将进一步走低，对金价产生利好；

故此，综合来看，金价短期仍具看涨支撑，操作依然还是保持低多不变。

日内将重点关注美国1月挑战者企业裁员人数(万人)、美国至2月1日当周初请失业金人数(万人)、美国1月全球供应链压力指数等，市场整体预期偏向利空金价，但根据昨日及近期的多头动力来看，如符合预期利空，也是进场看涨的机会，故此日内还是看涨为主。

基本面上，上周及本周目前，市场也充斥着众多的利空因素，有美联储会议重申通胀仍然偏高，劳动力市场强劲，鲍威尔表示不急于降低利率，以及美国财长表示特朗普并未呼吁降息，美国制造业进入扩张区域，其他美联储官员对未来降息持谨慎态度等等，但金价并未就此遇阻转跌持续走低；

其市场对于特朗普的贸易关税可能会推动通胀，以及带来的贸易担忧继续推动黄金的避险需求，而令金价持续走强攀升。

整体而言，只要美联储货币政策不是加息，那么暂停降息或者是结束降息周期，都不会对金价产生较大的利空影响，另外，市场还面临特朗普政策压力下的经济担忧问题，其经济的不确定性和可能引发的贸易冲突会推高通胀的预期担忧加剧，所以，本质上，并不会提升太大经济前景，并还会打压美元前景使其走低，而继续提振黄金避险需求和商品属性价格，所以，黄金价格仍然有望在不断触及给出的短期目标下，进一步上行冲击3000美元关口乃至更高。

技术上：月图级别，金价今年1月多头又转强势爆发拉升，一举收复去年底的遇阻调整跌幅，再度触及上升趋势线压力位置刷新历史高点，而目前2月份走势又延续多头动力继续走高，现在也已突破上升趋势线压力，这暗示上方进一步看涨空间打开，将有望冲击3000或3500美元的位置，重点留意第一季度能否收线在此趋势线压力上方。

周线级别：金价本周先行回落调整，并继续依托5周均线看涨支撑，触及反弹，且目前再度刷新历史高点，连续第六周走强，虽仍还未收线，走势也处于上轨之外，随时有回落调整的风险，但鉴于布林带已向上打开，走势也突破趋势线压力，故此，如有回落调整，趋势线阻力则转为看涨支撑，以及上轨线也将是看涨支撑，因而触及此等位置，也是可以再度入场看涨。

日线级别：金价昨日再度强势拉升走强，一举突破趋势线压力位置的2850美元阻力，多头力度再度加大，看涨空间再度打开，因而，阻力则转为支撑，后市走势料将保持在突破后的趋势线上方运行，因而2850美元则转为关键支撑，在此上方继续看涨反弹为主，在此下方，则面临一定的空间调整。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2860美元或2850美元附近支撑；上方关注2877美元或2890美元附近阻力；

国际白银：下方关注32.30美元或32.10美元支撑；上方关注32.60美元或32.80美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。