张尧浠：黄金获利了结走回调、下方10日线支撑看反弹

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金触底回升收阳，连续第五周走强，维持着近期的反弹趋势，并依托5周均线逐步加大上行力度，同时布林带也倾向开口向上延伸，暗示后市仍有反弹空间，所以，虽然日图有反弹见顶回调的信号，但下方关注5-10日均线支撑，仍可再度看涨反弹。

具体走势上，金价自周初开于2770.61美元/盎司，先行大幅回落走低录得当周低点2730.38美元，之后在触及10日均线买盘支撑下，展开反弹回升行情，周四强势拉升微幅刷新历史高点，周五又进一步走强再创新高，录得2817.01美元当周高点，最终有所获利了结倒垂回撤收线于2799.51美元，周振幅86.63美元，收涨28.9美元，涨幅1.04%。

影响上，周一受到技术回撤压力，以及DeepSeek导致的科技股抛售引发的避险情绪影响，促使投资者卖出黄金头寸套现，打压金价大幅坠落走低，触及当周低点；

之后在压力影响消退，以及技术买盘支撑，和美国12月耐用品订单月率超预期录得2024年6月以来最大降幅等数据的利好强势回升收复周一跌幅，周四美国四季度GDP初值增速低于预期，美元指数盘中跳水，以及仍受关税不确定性对避险需求的推动，金价再度强势走强刷新高点触及2800美元关口附近。周五多头买盘继续跟进，再度刷新高点，但由于美盘数据符合向好预期，加上获利了结而倒垂回撤收线。

展望本周周一(2月3日)：国际黄金开盘高开后直接回落走低，美元指数大幅高开近1%维持走强，对其金价产生利空打压。其上周的连续回升，已经增强了短期的看涨动力，本周开盘直接强势拉高，看涨预期加大；

周图也直接运行在5-10周均线上方，令布林带再度倾向上移，看涨前景增强，将偏向继续走高上行，而会限制金价多头。

美债10年期收益率，日图虽有筑底盘整偏回升的倾向，但仍运行在中轨下方，周图也未重回5周均线上方，多头暂未能重获优势，而会对金价产生一定利好。

故此，整体来看，金价周初或面临一定回撤需求，但仍有看涨前景和动力，下方关注5-10日均线支撑，或4小时级别的布林带中轨线和30周期线支撑，仍可看涨反弹。

日内将重点关注美国1月标普全球制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI、美国12月营建支出月率等数据，市场预期偏向利空金价，因而，今日金价先维持回调看空为主。

基本面上，上周金价面临股市的抛售压力被迫套现抛盘，再加上美联储1月利率决议维持利率不变；声明也删去了有关通胀目标取得进展的表述，重申通胀“仍然偏高”；劳动力市场依然“强劲”，取代此前的已经放缓。鲍威尔发布会称不急于调整利率；进一步减弱降息前景，打压金价，但金价并未就此持续走低，反而强势上涨收阳。

一方面股市的压力抛售只是一时反应，这种情况在疫情期间已经出现了多次；并且，特朗普发出的关税威胁，也加剧了市场对全球经济增长和通胀压力的担忧，促使投资者争相买入黄金等避险资产。另外，降息预期减弱，对于金价的压力有限，因为降息预期减弱只是利好减弱，不是利空增强。

所以，综合而言，张尧浠认为，现货黄金价格2024年10月下旬创下2789.77美元/盎司的历史新高，并年收涨27%，创下自2010年以来的最大涨幅，使其成为当年表现最佳的资产之一。投资者青睐黄金以对冲全球风险，以及美联储三次降息也支撑了金价。

今年2025年，尽管美元走强且美联储降息预期减弱，但在美国总统特朗普第二任期内，经济不确定性和可能引发的贸易冲突会推高通胀的预期担忧加剧将提振黄金需求，并且特朗普还直言呼吁美联储应立即降息，提升了降息预期前景，故此，黄金价格仍然有望在触及给出的短期目标2800美元后，继续上行冲击3000美元关口。

技术上：月图级别，金价今年1月再度强势走强拉升，一举收复前两个月调整跌幅，并再度刷新历史高点，且再度临近上升趋势线压力位置，当下也走出了遇阻回撤行情，但空间预计也有限，走势也未冲击布林带上轨之外，也维持在5-10月均线支撑上方，看涨前景良好，故此，下方仍可依托5月均线支撑看涨上行。

周线级别：金价上周连续第五周反弹走强收阳，如期触及周内给出的多单看涨目标位，其形态上未见明显的反弹见顶信号，且收线形态，也暗示后市有继续反弹上行的预期，布林带也倾向向上延伸，暗示上方仍有较大看涨空间，因而短期将有望继续看涨上行至2845美元附近。

日线级别：金价高开后直接走低收复缺口并进一步回落，获利了结及卖盘压力加大，早盘回落临近5日均线支撑，短线有支撑反弹需求，但如不能持稳于2800美元上方，则仍有进一步的调整空间，故此，如有进一步走低，下方关注10日均线支撑附近，或者是4小时级别的60周期线支撑附近仍可再度看反弹。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2781美元或2766美元附近支撑；上方关注2800美元或2807美元附近阻力；

国际白银：下方关注30.55美元或30.25美元支撑；上方关注31.10美元或31.40美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。