张尧浠：降息重燃技术买盘转强、黄金看涨潜力加大

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金继续反弹收阳，连续第四周走强，再度临近历史高点，虽动力有所减弱，但也增强了后市看涨前景，短期仍有望刷新历史高点，并进一步冲击3000美元关口。

具体走势上，金价自周初开于2703.24美元/盎司，先行走低录得当周低点2689.38美元，之后触底回升转强，周二大幅反弹突破2725美元一线的横向阻力，并强势拉升收阳，随后周三持稳，周四有所回撤，但多头仍占据优势，周五又再度进一步拉升触及当周高点2785.66美元，虽遇阻回撤，但仍收涨于2771.41美元，周振幅96.28美元，收涨68.17美元，涨幅2.5%。

影响上，美元指数当周大幅回落收跌1.8%，对金价产生直接利好推动；另外，周初受到加沙地区达成停火协议继续减弱了避险需求，和前周五遇阻回落压力，而先行坠落走低触及日内低点；

之后又因支撑买盘推动触底回升，并且在特朗普持续未对关税作出回应细节，引发贸易紧张并加剧市场波动，助力金价作为避风港的吸引力加大；并且，美国周初请失业金人数高于预期及前值利好金价，再加上特朗普演讲表示将要求美联储立即降息，打压美元回落走低，以及突破阻力后的市场买盘跟进，而推动金价持续走强至周五录得当周高点，虽然由于获利了结和部分数据的利空打压有所回撤，但仍持稳收阳。

展望本周周一(1月27日)：国际黄金开盘延续上周五尾盘遇阻回撤之力，先行走弱，美元指数微幅高开走强，对其产生压力，不过仍处于近期回落趋势中，空头仍占据优势，利空压力有限，故此，金价日内仍有看涨反弹机会。

美元指数，日图虽目前止跌反弹，但上周五大幅回落走低，保持在中轨及短期均线下方，空头力量加大，附图指标空头信号持稳死叉，看空前景加强，后市走势将仍偏空为主，而会利好金价。周图也是一样，其上周的大幅收跌，已跌至5-10周均线下方，附图指标有形成死叉看空的倾向，就算本周不进一步走低，也将维持反弹遇阻的格局，对金价压力有限，所以，金价仍具有看涨潜力。

美债10年期收益率，日图虽止跌震荡有所回升，但仍处于布林带中轨下方，附图指标空头信号也未完全反转，空头仍占据优势，另外，周图虽上周触底回升，但在重回5周均线上方持稳前，仍偏弱或震荡调整为主，而会金价压力有限，并仍偏向利好金价。

故此，综合来看，金价仍具看涨潜力，操作依然还是回撤低多为主。

日内将可关注美国12月新屋销售总数年化(万户)及美国1月达拉斯联储商业活动指数数据，市场预期偏向利空金价，故此，日内走势先维持偏弱回调短空为主，再寻支撑看反弹。

基本面上，上周特朗普在世界经济论坛上呼吁美联储立即降息，同时因关税政策的不确定性，美元指数创下逾一个月新低。降低了以美元计价的黄金成本，使其对外国买家更具吸引力。

另外，虽然交易员普遍预计美联储将在本周的议息会议上维持利率不变，但市场对2025年进一步降息的预期升温，提振了市场对黄金的需求。再加上全球经济数据不甚乐观，推动市场对避险资产的配置需求，助力金价连续攀升并逼近历史高点。

尽管美联储主席鲍威尔强调政策路径并非预设，但近期市场对通胀放缓和经济数据的反应表明，美联储可能在未来几个月保持政策宽松。数据上，美国核心PCE物价指数预计将维持在2.8%，但12月的总体PCE通胀加速至2.6%。若美联储维持利率不变但释放鸽派信号，可能进一步加剧市场对降息的预期，从而对黄金价格形成支撑。

目前特朗普关于关税与降息的言论将继续对美元施压，故此，在通胀压力减弱与美元走弱的双重作用下，黄金在未来数月可能冲击2800美元/盎司的关键心理关口。并打开进一步上涨空间。

技术上：月图级别，金价今年1月再度走强，一举收复前两个月调整跌幅，再度触及历史高点附近，目前未有明显减弱迹象，其整体仍维持着依托5月均线支撑看涨的趋势发展保持不变，附图指标多头信号也有所再度增强，短期有望继续上行冲击2830美元附近。

周线级别：金价上周连续第四周反弹走强收阳，稳于中轨及5-10周均线之上，附图指标MACD空头信号持续减弱，有转强的倾向，KDJ也早已转为金叉看涨，主图走势布林带也有望向上扩散，看涨前景增强，虽在触及历史高点附近有所遇阻，但预计空间有限，关注主图横向支持，仍可看涨上行，短期仍有望触及历史高点2790美元一线，以及进一步目标2850美元。

日线级别：金价今年开盘以来，就一直保持着以回踩5/10日均线支撑震荡反弹走强的趋势发展，并也突破2725美元一线横向阻力，打开了进步的上行空间，虽自再度临近历史高点附近有所遇阻回撤，但趋势看涨支撑暂未回撤触及和打破，故此，看涨前景良好，日内关注好4小时或1小时等短周期支撑，仍可看涨反弹。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2761美元或2750美元附近支撑；上方关注2775美元或2783美元附近阻力；

国际白银：下方关注30.25美元或30.05美元支撑；上方关注30.70美元或30.90美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。