张尧浠：特朗普不急征关税、美元走低金价维持看涨

上交易日周一(1月20日)：国际黄金/伦敦金触底回升收涨，维持着近期的震荡回升趋势，并也令后市走势继续保持看涨前景，等待阻力的突破，和进一步历史高点的刷新。

具体走势上，金价自亚市开于2703.24美元/盎司，先行坠落走低于9点时段触及日内低点2689.38美元，之后则触底回升连续走强，于亚盘尾14点半时段录得日内高点2713.42美元，就此虽有遇阻回落，但其欧盘到美盘时段，整体走势则处于2703-2712美元区间内持续震荡盘整，最终收于2708.92美元，日振幅24.04美元，收涨5.68美元，涨幅0.21%。

影响上，受到加沙地区达成停火协议继续减弱了避险需求，和上周五遇阻回落压力，而先行坠落走低触及日内低点，之后又因支撑买盘推动，而触底回升，并且在因市场评估美国总统特朗普就职后第二任期内的政策会对经济造成何种影响，以及特朗普并未在演讲中扬言要征收更高的关税，美元指数日内大跌超1%，失守109关口并跌至108关口附近，提振金价持续反弹，但由于，普京表示俄罗斯愿与美国政府就乌克兰局势展开对话。减弱了多头力量，使其金价触及日高点后，持续维持区间震荡最终收线。

展望今日周二(1月21日)：国际黄金开盘先行偏强运行，美元指数开盘短暂走低后回升走强，对金价产生压力，不过美债10年期收益率开盘直接跌超2%，对其金价产生利好，使其金价早盘维持震荡波动；

综合来看，美元指数日图，昨日已回落收跌至中轨及5-10日短期均线下方，今日虽有反弹回升，但在收复昨日跌幅持稳转强之前，仍偏弱看空为主，而会对金价产生支撑，其周图在上周遇阻收跌后，本周也再度走低，跌至5周均线下方，并触及10周均线支撑，后市有望震荡调整或持续回落，而会对金价产生支撑；

美债10年期收益率，日图未能延续上周五触底回升止跌信号进一步反弹，本周一在因马丁路德金纪念日休市一日后，今日开盘直接大幅走低，持续运行在中轨和短期均线下方，附图指标维持空头信号发展，后市走势偏弱走低看空，周图也在上周走出阴包阳的见顶看空形态后，本周开盘的进一步走低，验证了此预期，空头力量增强，也将会支持金价，故此短期金价将继续震荡偏回升的趋势前景对待。

日内经济数据相对较少，主要留意英国就业数据和加拿大CPI数据，留意达沃斯经济论坛，重点关注美国总统特朗普新政的相关消息和市场解读情况。走势暂保持震荡上行的趋势发展对待。

基本面上，特朗普周一在宣誓就职时没有立即征收关税，推动全球股市出现释然性反弹，其他主要货币兑美元也出现回升。欧元、加元、和人民币的升幅尤为明显。美元指数大幅下跌，使得黄金对外国买家更具吸引力，助力金价走强。

不过，尽管特朗普没有具体说明，但很明显，当他说美国要成为汽车制造大国时，这个说的就是关税。因此，无论他是在第一天、或者是在后面第几天征收关税，都不会有多大区别。也将导致市场波动加剧；

但他的一些政策可能会在更长时间内保持较高的通胀率。这也应该会继续支持黄金等避险资产。然而，近期公布的核心通胀数据放缓、美联储理事沃勒也发表鸽派言论，以及有关逐步引入关税的报道导致交易商将今年的降息次数从之前的预计仅一次提高至两次之后，金价仍维持着看涨前景，所以，金价年内仍有望维持震荡调整或再度走强攀升刷新历史高点的预期。

技术上：月图级别，金价虽自去年10月触及历史高点2789.77美元后，受到上行趋势线压力，走出连续回撤调整行情，但多头仍具买盘动力，最后都触底回升收在5月均线上方，未能让空头占据主导优势，今年1月目前走势也再度走强，并有望收复之前的回落调整空间，如后市仍维持在5月均线上方，或重回2750美元上方转强，将跟看3000美元或更高位置，反之将会维持震荡调整待转跌连续下行的风险。

周线级别：金价近3个月震荡调整，但低点不断上移，近3周又连续反弹走强，运行在中轨及5-10周均线支撑上方，附图指标空头信号减弱，虽目前遭遇横向阻力未能突破，但其走势形态来看，后市将大概率仍偏向向上突破，故此，在不跌破上移低点趋势支撑的前提下，将保持看涨上行，待刷新历史高点的预期前景。

日线级别：金价自去年12月19日收取止跌信号以来，整体保持震荡回升的趋势发展，虽目前反弹遭遇横向阻力，但趋势前景未有减弱迹象，仍有保持动力向上突破走强的预期前景，因而，后市操作，继续以5-10日均线为支撑，进行低多看涨对待。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2710美元或2700美元附近支撑；上方关注2721美元或2732美元附近阻力；

国际白银：下方关注30.25美元或30.00美元支撑；上方关注30.70美元或30.90美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。