张尧浠：元旦前后交易维持清淡、黄金持稳震荡调整对待

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金窄幅震荡偏十字收跌，因圣诞节交易清淡和技术压力影响，承压运行在5-10周均线阻力下方，空头力量占据优势，后市有望继续维持偏弱震荡调整行情。

具体走势上，金价自周初开于2623.38美元/盎司，因技术压力先行走弱录得当周低点2608.14美元，后因节日休市一日，周三开盘买盘增强，于周四延续动力录得当周高点2639.05美元，不过之后动力有所减缓，周五遇阻回撤收跌，收于2618.82美元，周振幅30.91美元，收跌4.56美元，跌幅0.17%。

影响上，周初因美元指数及美债收益率双双走强收阳，以及美国政府避免了关门危机以及交易员继续权衡明年降息幅度较小的前景，打压金价走低先行录得当周低点，之后由于美元指数及美债收益率反弹动力减缓，再加上节日的交易清淡，波幅有限，走势止跌回升，周四虽在以色列空袭也门胡塞武装目标，打击才刚刚开始的避险需求的推动下进一步回升触及当周高点；

但力度也有限，在受到技术压力和经济数据支撑美元指数及美债收益率维持多头动力仍持稳收阳，则对金价造成打压，使其回撤收跌。

展望本周周一(12月30日)：国际黄金亚市早盘微幅高开于2620.59美元，并先行走强，维持在100日均线支撑上方，但上方也面临均线阻力，反弹预计也将有限，继续震荡调整对待。

美元指数日图，近期走势持稳在反弹高位窄幅盘整，虽多头动力减弱，有回落的倾向，但其走势运行在布林带上行通道，以及整体趋势的上行趋势支撑上方，因而，回落力度也将有限，下方关注中轨线附近支撑仍将再度走强，而会对金价造成打压。

另外，周图走势看涨信号强烈，多头前景良好，暂未见见顶回落迹象，也将会在短期限制金价多头。

美债10年期收益率，日图维持在5-10日均线支撑上方再度走强，多头力量加大，周图也在突破回落趋势线阻力后，持稳走强，布林带向上延伸，附图指标维持多头信号，也暗示后市看涨前景良好。

因而，整体来看，两者都将会对金价产生利空压力，但金价并未就此持续走低回落，近期也有所止跌，故此，金价在受到压力的同时，也将有偏向维持震荡调整，并在之后再度走强的前景对待。

日内将重点关注美国12月芝加哥PMI、美国11月成屋签约销售指数月率、美国12月达拉斯联储商业活动指数等数据，市场整体预期偏向利空金价，再加上技术阻力压制，金价日内仍将偏向高空为主的策略进行。

基本面上，年线收官将至，虽然随着特朗普的再度上任，美元连续走强，黄金的涨势也在11月初开始减弱。并且尽管美联储在12 月再度降息，但由于通胀率居高不下，美联储已表示将在 2025 年减少降息次数，金价维持在高位震荡调整并有转跌的风险。但根据目前动力走势来看，大概率也将维持在2024年取得辉煌的成绩，收取27%的涨幅。

另外，尽管强势美元和高债券收益率抑制黄金需求，但2025年黄金仍有望冲击3000美元/盎司。其2024年黄金大涨的主要驱动因素：全球央行的降息预期和地缘政治风险以及央行的购买。这些也将延续到2025年，虽然现在美联储降息路径受限，但全球通胀担忧以及央行购金潮为金价提供了强力支撑。即便亚洲市场需求有所放缓，但避险需求依然强劲，全球宏观经济和地缘局势的不确定性将继续对金价构成利好。

另外，美国最新的就业数据表现参差不齐。尽管首次申请失业金人数保持稳定，但持续申请失业救济人数攀升至一年高点，显示就业市场或逐步放缓。这可能表明美国劳动力市场正在降温，长期来看或对美联储的货币政策决策产生影响，间接利好黄金。

所以，总结来看，黄金市场在短期内面临收益率和美元走强的压力，但中长期来看，地缘政治风险和全球央行购金步伐将继续支撑金价上行。

技术上：月图级别，金价11月触底回升收取长下影线垂线形态，虽未跌破5月均线支撑，但也有一定的见顶预期；再加上本月走势震荡走弱，有收取偏十字的见顶看空形态，将会增强见顶预期，并令后市维持在高位震荡调整，且有再度走低的倾向，因而在突破2750美元上方收线前，震荡偏弱调整等待下探中轨线或60月均线支撑之后再度入场长线看涨多单。

周线级别：金价近数周都维持等边三角形的趋势震荡走盘，目前也受到5-10周均线压力，附图指标也维持空头信号发展，有震荡偏弱看跌的预期前景，下方关注30周均线支撑2555美元附近，跌破将加大看空压力，进一步至2370美元附近，上方则关注10周均线阻力，突破持稳则可进一步看涨新高，在此之前，继续维持震荡调整对待。

日线级别：金价上周持稳于100日均线支撑上方震荡运行，虽有反弹走强的倾向，但上方也面临中轨线和60日均线阻力压制，在重回60日均线阻力上方持稳前，仍将震荡偏弱对待。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：上方关注2631美元或2638美元附近阻力；下方关注2617美元或2611美元附近支撑；

国际白银：上方关注29.55美元或29.75美元阻力；下方关注29.30美元或29.10美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。