张尧浠：年底周期及节日需求将增、黄金仍有再走强倾向

因周三圣诞节休市，所以我们直接回顾周二走势行情，本周二(12月24日)：国际黄金/伦敦金窄幅震荡收涨，仍处于100日均线支撑之上，不过也仍受阻于中轨线和60日等均线下方，空头暂占据优势，基本面仍缺乏进一步因素推动，短期走势依然还是偏弱调整为主。

具体走势上，金价自亚市开于2612.84美元/盎司，先行震荡回升走强，于亚盘尾15点时段录得日内高点2621.16美元，之后遇阻回落，震荡回撤，延续至美盘23点时段录得日内低点2609.95美元，最后又止跌回升，最终收于2616.56美元，日振幅11.21美元，收涨3.72美元，涨幅0.14%。

影响上，美元指数持稳在反弹高位窄幅波动收涨，对金价造成压力，但美债10年期收益率反弹动力减缓，最终回撤收线，则对金价产生支撑，令金价震荡收涨，同时，在假日清淡的交易中企稳，维持在10美金左右的区间内窄幅波动，震荡收涨。

展望今日周四(12月26日)：国际黄金开盘先行走强运行，100日及5日均线支撑的买盘需求，以及以色列军队在过去24小时内对加沙地带发动多次袭击等造成的避险需求，对其产生推动，不过上方也面临众多均线压力，日内反弹动力也将有限。关注均线阻力压制情况；

美元指数，自9月底以来，美元已累计上涨超过7%，部分原因是市场对美国经济在当选总统特朗普的政策下将加速增长的预期不断增强，而通胀持续走高则抑制了市场对美联储将如何积极降息的预期。技术上，日图，早盘开盘偏强运行，维持在2年多高位附近持稳，对金价多头造成一定限制，其周图及月图走盘信号维持短期看涨走强的预期发展，也将会对金价造成一定利空。

另外，美债10年期收益率，日图自突破回落趋势线阻力后，也表现持稳运行，多头虽未能进一步增强，但在重回趋势线下方前，仍将对金价产生利空预期，其周图及月图也是如此，也将会对金价造成一定利空压力；

所以，综合来看，美元指数及美债收益率短期将偏强运行，而会限制金价多头，使得金价维持承压偏弱调整。那么金价在重回60日均线上方持稳前，将维持区间震荡调整对待。

日内将可关注美国至12月21日当周初请失业金人数(万人)，市场预期偏向利好金价，但因圣诞节及元旦前后，加上英国加拿大等国的节礼日，交易预计继续清淡，走盘维持在100日均线上方偏回升走强对待。

基本面上，年线收官将至，黄金在2024年取得了辉煌的成绩，虽然随着美元在 "特朗普狂热 "中走强，黄金的涨势在11月初开始减弱。并且尽管美联储在 9 月、11 月和 12 月积极降息，但由于通胀率居高不下，美联储已表示将在 2025 年减少降息次数，金价维持在高位震荡调整并有转跌的风险。

但目前来看，金价仍有望以27%的涨幅创下自2010年以来的最佳表现。

另外，近日，泽连斯基发文指责俄发动“圣诞袭击”。俄外长：俄需保持“战斗情绪”，不排除乌方及西方继续制造事端可能。

并且，在2024年央行持续买入、地缘政治紧张局势加剧和美联储降息的推动下，连续创下的历史新高也将会为 2025 年的类似涨势奠定基础。哪怕没有意想不到的地缘政治干扰，在持续风险和贸易战担忧的推动下，金价也将预计在2800美元/盎司左右。

因美联储与全球其他央行相比降息步伐放缓的预期继续提振美元，左右着黄金市场走向。以及美联储上周预计的降息路径比市场预期的更为谨慎，也再次提振了美国国债收益率，令黄金市场有高位调整待回落大幅走低的倾向。

不过，短期来看，随着今年接近尾声，本周尾及下周的交易量可能会很稀少，经济数据也很少，张尧浠预计在 1 月 10 日美国就业报告公布之前，利率将是市场的主要驱动力。

但由于降息周期仍然存在，鲍威尔还言论通胀可能还需要一两年的时间才能达到目标。明年也不太可能加息。所以，2025年期间也不会有利空因素出现，最多只是利好因素减弱，因而，明年走势，要么是维持高位区间调整，要么是再度向上走强，冲击3000美元关口。

技术上：月图级别，金价11月触底回升收取长下影线垂线形态，未跌破5月均线支撑，虽有一定的看空压力有所出尽转看涨的预期，但同时也有一定的见顶形态信号；

然而，本月走势冲高回落走弱，空头力量增强，使得11月形态偏向见顶形态的倾向较大，另外，本月也即将收官，其走盘上，大概率也将收取震荡形态，将会增强后市维持高位调整待回落的预期，因而在突破2750美元上方收线前，震荡偏弱调整等待下探中轨线或60月均线支撑之后再度入场长线看涨多单。

周线级别：金价近几周都维持在10周均线阻力下方运行，空头力量占据优势，本周也再度运行在5周均线之下，并测试中轨线支撑破位情况，再加上附图指标维持空头信号，后市走势仍有望偏弱调整走低触及30周均线附近支撑位置的预期，但如重回10周均线上方持稳，则将增强后市看涨动力，并仍有望向上攀升走强。

日线级别：金价近日反弹持稳，未能稳健跌破100日均线支撑，有连续反弹走强的倾向，但上方均线阻力众多，压力较大，在突破持稳60日均线阻力上方前，仍有震荡偏弱下探200日均线支撑的风险，短期操作还是震荡多空都有机会，继续以调整为主。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2618美元或2613美元附近支撑；上方关注2631美元或2641美元附近阻力；

国际白银：下方关注29.60美元或29.40美元支撑；上方关注29.90美元或30.10美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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