张尧浠：短期投机大量获利回吐、黄金维持看涨前景不变

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金冲高回落，在刷新历史高点后，大幅回撤转跌收阴，再度展现出反弹见顶形态，日图短期面临延续性回调压力，但如不能跌破周图中轨线支撑，后市或将陷入横向区间整理行情，并维持后市看涨前景不变。

具体走势上，金价自周初开于2412.13美元/盎司，多头动力持稳，维持在2400美元上方震荡偏强，周二则强势拉升反弹，周三延续此动力进一步刷新历史高点至2483.31美元，之后则遇阻回落，周四虽有回升，但动力有限，走势再度回撤收跌，空头力量加大，周五就此大幅回落跌破5-10日均线支撑，一度坠落至2393.87美元当周低点，最终有所回升，但仍收跌至2400美元关口下方，至2398.52美元，周振幅89.44美元，收跌14.61美元，跌幅0.61%。

影响上，因特朗普遇刺事件增加了其胜选几率，市场预计其政策将利好美元，美元指数触底回升收阳，限制了金价反弹动力，使其周初震荡表现；

但，鲍威尔对于通胀的乐观态度和降息的鸽派言论，以及其他众多官员表示有可能提前降息，令市场对于美联储9月降息的概率到达100%，提振金价大幅反弹刷新历史高点；

不过，因缺乏买盘力量，市场出现大单的获利了结而连续回落走低，同时，欧洲央行行长拉加德称9月降息大门敞开，同时强调经济下行风险与内部通胀压力，以及美国7月费城联储制造业指数高于预期，显示出美国经济强韧的迹象，助力美元止跌回升强势反弹，打压金价连续回落。

并最终在周五时段，因美联储软着陆前景高涨的说法给金价带来压力，令其获利了结，并在2分钟成交3.2亿美元！另外短期期货交易者也在大量获利回吐，把其手里资金从安全的地方转向风险更大的投资，同时最近开始做多的期货交易商现在正被迫卖出(弱势做多清算)。而导致金价大幅回落转跌收阴。

展望本周周一(7月22日)：国际黄金由于早间消息拜登退出大选，而使得特朗普继续续用鲍威尔的预期增强，使得降息前景巩固，而打压美元指数开盘走弱，令金价小幅高开至2401.83美元，并先行回升走强运行。但预计力度有限，上方关注5-10日均线阻力仍可看空，等待下探30日均线支撑附近后，再转稳健看涨。

美元指数方面，日图延续阳包阴止跌回升形态反弹收涨，短期将面临筑底震荡或是进一步走强动力，而会对金价产生压力，不过周图仍运行在中轨等均线下方，看空压力未明显转向，月图也保持震荡波动，其对于金价的压力空间也将有限。

美债10年期收益率，日图也止跌回升，短期偏反弹走强，但预计也将回落趋势不变，周图也处于中轨及均线阻力下方，趋势偏弱，在重回中轨上方持稳前，仍有走弱的的预期前景。

因而，对于金价来说，本周的回落空间也将有限，下方关注60日或100日均线也都是再度看涨的机会。

日内无重点关注数据及事件，将留意周四及周五的众多重磅数据带来的大行情走势。

基本面上，近期不断有美联储官员发表降息的鸽派观点，以及通胀数据的连续走低，令其市场对于美联储将在9月前开始4年来首次降息的猜测加剧，几率几乎达到100%，导致美元汇率暴跌，而提振金价反弹触及历史高点；

虽然目前走势大幅回落，维持近几个月的典型模式，既高点之后是回调，回调在大约两周内消退，导致价格稳定并重新上涨。属于健康性的回调，其后市中长期来看，低利率环境和全球经济不确定性仍将为金价提供支撑，推动其突破2500美元。

不过，一般情况下，当我们发现规律的时候，就是打破规律的时候，如果本周或本月收线跌破5月均线支撑，将可能会重复2020年和2022年的冲高回落模式，并经历长达六个月以上的中期承压调整。之后再去看涨攀升；

但如维持在5月均线上方，将偏向高位震荡，点位上如重回2400美元上方，则将继续看涨上行。然而张尧浠认为，不管价格如何走势，周期上，年底到明年整体的看涨前景是依然不变的，唯一不确定的是9月开涨攀升，还是12月开涨攀升。

技术上：月图级别，金价本月虽一度强势走强，刷新历史高点，动力覆盖前3个月的倒垂看空形态，多头重获优势，看涨前景加强；

不过，目前走势又遇阻回撤明显，也有望继续收取看空倒垂形态，但如不能跌破5月均线支撑，将会继续维持在高位震荡，并将继续等待上行触及2500美元或更高的位置；

反之，如跌破5月均线支撑，将有望走出3-400美金的回落空间。所以月图走势的重点依然还是在于5月均线。

周线级别：金价上周大幅回落收跌，其形态有明显的反弹见顶回落压力，后市或将面临一到两周的承压行情周期，但又鉴于布林带处于缩口的前景发展，后市或将继续保持之前近3个月的区间震荡底部支撑位置2290美元附近上方横向震荡盘整，等待再度攀升。故此本周将关注5-10周均线以及中轨线支撑先行看反弹。

日线级别：金价自上周五跌破5日均线支撑后，并进一步走低收跌至10日均线下方，空头力量增强，附图指标KDJ死叉向下，MACD多头动力减弱，后市将有望进一步跌至中轨线及60日均线支撑位置。虽然目前止跌回升，但力度有限，那么上方将关注10-5日均线阻力做空。等待跌至30日及60日等均线支撑位置后，再度看涨攀升。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2419美元附近阻力，以及2431美元附近阻力；下方关注2396美元附近支撑，以及2378美元附近支撑；

国际白银：上方关注29.75美元阻力，以及30.25美元阻力；下方关注29.20美元支撑，以及28.90美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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