张尧浠：避险助推金价再创新高、关注短期调整需求再多

上交易日周一(5月20日)：国际黄金/伦敦金偏震荡式冲高回落收涨，有一定的反弹见顶待回调的预期信号，不过整体走势多头动力依然强势，故此，回调空间也料将有限，下方在回调触及各级均线支撑，仍可看涨反弹。

具体走势上，金价自亚市开于2419.01美元/盎司，先行走强，于午间13点半时段录得日内高点2449.65美元，之后则遇阻回落，到欧盘后半段回落力度加大，并至欧盘尾迅速走低录得日内低点2407.30美元，随后美盘开盘便触底回升，但遇阻2437美元一线阻力，最终有所遇阻回撤，收于2426.08美元，日振幅42.35美元，收涨7.07美元，涨幅0.29%。

现货白银延续涨势，最高触及32.5美元/盎司，尾盘一度接近抹去日内所有涨幅，较日高回调逾1美元，最终收涨1.03%，报31.82美元/盎司，再创11年来新高。后市还仍有很大上涨空间。

影响上，美元指数受到近日止跌信号先跌后回升收阳，对其金价先行利好后利空，同时美债10年期收益率延续近日回升力度也反弹持稳收涨，未有明显回撤迹象，令其金价在由于市场对美联储可能降息的预期增强，加之中东地区地缘政治紧张局势的升级，俄乌之间的紧张关系因双方周末的相互攻击而进一步加剧，而先行反弹录得日内高点后，遇阻回撤，获利了结，一度转跌运行；

不过，市场仍受到买盘和伊朗总统坠机等避险因素的支撑而触底回升，并因美联储戴利：目前没有看到需要加息的任何证据支撑其进一步回升。

但最后由于克利夫兰联储主席梅斯特：今年降息三次的预期已经不再合适。在必要的情况下可能加息。美联储副主席杰斐逊：判断通胀放缓是否会持续为时尚早。打压金价遇阻回撤，最终未能强势收阳。

展望今日周二(5月21日)：国际黄金开盘受到昨日回撤压力，先行表现走弱，美元指数开盘有所偏强，则对其金价产生压力；

整体上，美元指数短期走势仍偏向回升或震荡运行，则会限制金价多头动力或对其产生打压，其周图也受到中轨线支撑，未能跌破回升趋势线，也令其后市具有一定看涨反弹前景，但多头未能明显转强，只能说是暂时止跌，如走势跌破中轨支撑，则会加大后市再度回落的空间和力度，并支撑金价再度走强攀升，但如重回10周均线上方，则会增强看涨需求，令其金价维持高位盘整待回落的预期发展。

美债10年期收益率，日图及周图也亦是如此，不过，短期走势多空力量都未明显增强，双方力度稍显不足，则会对金价影响有限，使其偏向以美元指数和技术面走盘为主。

日内无重点关注数据，仍将留意美联储等官员的讲话，将有美国财长耶伦、欧洲央行行长拉加德、德国财长林德纳发表讲话。美联储理事沃勒就美国经济发表讲话。美联储理事巴尔参加一场炉边谈话。将会对金价产生明显的波动。

预期上，欧洲央行及德国财长讲话，预计会偏鸽派观点，而助推美元走强，打压金价，之后，美联储沃勒和巴尔的讲话，根据之前言论来看，将会继续保持不急于降息和维持高利率不变，而继续打压金价。故此，今日金价偏向高空或震荡的概率较大。

基本面上，此前环比走弱的4月美国经济数据利好金价，其中环比走弱的核心CPI更是加强了未来降息预期。并且在中国降低房地产公积金利率政策发布后，也增强了黄金市场的工业需求；再者，周末地缘政治事件频发，以色列与约旦、土耳其之间的关系逐渐紧张，伊朗总统失事更是加强了贵金属的避险逻辑。

同时，以铜为首的有色金属在宏观需求不差、流动性充裕的情况共振式上行，铜更是因其外盘逼仓逻辑而快速拉升。白银受此带动在贵金属属性和工业金属属性双重利多下快速上涨。技术上，仍显示还有很大的上涨空间。

故此，随着人们越来越乐观地认为美联储将在今年开始放松货币政策，以及中东地缘政治紧张局势的加剧，金价就此飙升至历史新高。虽然有一定的回调需求，但张尧浠认为，金价后市回落的空间都将有限，任何的回落也都是在为多头制造入场机会。

技术上：月图级别，金价5月走势强势反弹持稳走强，进一步刷新4月创造的历史高点，再度增强了看涨力量，也打消了4月收取的长上影线看空预期，令其后市重回看涨前景，不过，本月还未收取月线，如本月持稳此动力收阳，后市将有望觊觎触及2500美元或更高位置，反之如再度收取冲高回落倒垂线，则需高空等待较大的回落需求。

周线级别：金价上周延续止跌回升之力，再度反弹收涨，稳于5周均线上方，且令布林带保持向上拉升，附图指标多头信号也再度增强，本周也如期进一步走强刷新新的历史高点，虽就此多头动力减缓，但只要走势维持在10周均线上方，就保持看涨前景不变。

日线级别：金价昨日冲高回落收线，展现反弹见顶信号，同时ZZ指标也早已显示触顶信号，暗示随时将有遇阻回调连续走低行情，但主图下方有众多均线支撑，附图指标多头信号也初步展现，暗示就算有回落，空间也将有限，下方关注各级均线支撑，也都是可以继续看涨入场。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2431美元附近阻力，以及2441美元附近阻力；下方关注2419美元附近支撑，以及2413美元附近支撑；

国际白银：上方关注32.05美元阻力，以及32.30美元阻力；下方关注31.50美元支撑，以及31.25元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。