张尧浠：美GDP欠佳助力黄金多头、晚间PCE或再推利好

上交易日周四(4月25日)：国际黄金/伦敦金震荡式走强收阳，继续减弱回落压力，但也仍处于承压之中，短期走势将继续震荡走盘为主。

具体走势上，金价自亚市开于2315.26美元/盎司，在短暂走强至2322美元附近后，迅速坠落于午间时段录得日内低点2304.96美元，之后则触底回升，欧盘跟随持续反弹，虽自美盘开盘自触及2334美元一线再度坠落至2313美元转跌，但多头又再度触底反弹，连续拉升录得日内高点2344.67美元，虽走势仍再度坠落，但力度有限，低点未跌破亚盘高点，最终有所止跌回升，持稳盘整，收于2332.27美元，日振幅39.71美元，收涨17.01美元，涨幅0.73%。

影响上，美元指数亚欧盘持续走低，令其金价日内整体先行走强，美盘时段，初请及GDP等数据好坏参半，美元走势剧烈过山车，也直接令金价来回迅速跳动，但最终表现收跌，则令金价维持动力收涨，虽然美债10年期收益率再度走强收涨，限制了金价反弹动力，但美股市场道琼斯指数大幅低开，以及避险支撑，则助力金价维持反弹动力。

展望今日周五(4月26日)：国际黄金开盘受到隔夜尾盘遇阻回撤压力，而反弹动力减缓，同时，美元指数开盘止跌早盘有所偏强，也限制了金价多头动力，不过，美元指数日图仍运行在短期均线压力下方，空头暂仍占据优势，短线走势或维持回落低位附近承压表现，将会支撑金价；

然而，从月图及季度线图等更长周期看，美元指数的看涨前景则较为明显，这或将在后市数月或在2-3年时间对金价产生利空压力。

另外，美债10年期收益率日图，周图及月图等看涨周期和信号前景明显，后市将有较大且持续的反弹动力，将会限制金价走强，故此，金价短期将陷入盘整，中期看涨空间有限并或有较大的回落风险。重点留意美元指数月图震荡快一年半的区间破位情况，来判断后市的进一步情况。

日内将重点关注美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月个人支出月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等数据，市场预期整体偏向利好金价的概率较大。但反弹能否持稳至短期均线上方，则是能否再度看涨的依据之一，否则将陷入区间横盘整理。

基本面上，3月份美国的消费者物价指数(CPI)再次高于预期，总体物价通胀率已升至3.5%。显示美国通货膨胀率远高于趋势水平且极具粘性，这令美联储将继续保持高利率周期不变，同时，美联储主席鲍威尔也坦诚地承认，对抗通胀的战斗尚未取得预期成果，并暗示利率可能将在更长的时间内保持相对较高的水准；

本周美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。市场再度降低美联储的降息预期，首次降息时间预期或推迟至12月。同时，

美联储传声筒：通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。对金价产生打压。

不过，美国第一季度GDP年化季率大幅低于预期，录得去年Q1以来最低增速；美国第一季度实际个人消费支出季率初值也低于预期和前值，或令周五将公布的美国4月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期，而利好金价，则限制了金价回落动力，并助力走强。

同时也在忌惮周五的美国3月核心PCE物价指数年率将降低的预期。而利空压力有限。

如周五PCE符合预期降低，走势将延续反弹，冲击10日均线上方，反之则维持震荡，后回落收跌。

技术上：月图级别，金价本月自冲出布林带上轨之外拉升后，正常走出技术回调行情，目的在于重回布林带之内，但目前走势仍未加大回落力度，继续处于上轨支持上方，这为后市增添了再度起涨的可能性，本月如不能收在2300美元下方，后市或将陷入高位盘整，也或再度攀升走强。

反之，则会增强见顶预期，连续走出回撤行情，并觊觎触及60月或100月均线之后后再度回归牛市。也就是顶多将看至1900美元附近或其下方，故此在接近这个位置或者是低于这个位置，也都是大胆入场等待再度攀升刷新历史高点机会。

周线级别：金价本周回落转阴，有明显阴盖阳转持续看空的信号预期，但走势未稳健收至5周均线下方，在跌至下方后，又触底回升，多头仍具反弹动力，如本周触底回升收线，则后市偏向高位盘整或待再度走强的风险，反之如再度走低跌至5周均线下方收线，则需继续看回落触及中轨线或30周均线支撑附近目标。

日线级别：金价近日受到周二的触底回升止跌形态，空头力量减缓，但由于缺乏较大的利好支撑，而维持震荡走盘，目前也仍受到中轨及短期均线压力，而未能回归看涨，不过，布林带处于缩口倾向，后市或将陷入上下轨形成的区间横盘整理；

下方留意能否跌破30日均线支撑，上方关注能否重回2400美元上方，来顺势跟进。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注2322美元附近支撑，以及2312美元附近支撑；上方关注2338美元附近阻力，以及2351美元附近阻力；

国际白银：上方关注27.55美元阻力，以及27.80美元阻力；下方关注27.20美元支撑，以及27.05美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。