张尧浠：数据利空讲话偏鸽、黄金继续维持震荡待回落走盘

　　上交易日周四(2月22日)：国际现货黄金/伦敦金继续震荡式收线，并再度受阻于60日均线压力，同时也结束了近期5连阳的进一步发展局势，多头力量连续遭到打压，暗示短期反弹力度有限，或维持震荡格局，待再度回落走低。

　　具体走势上，金价自亚市开于2025.63美元/盎司，则先行走强运行，一路延续到亚盘收盘时段录得日内高点2034.39美元，之后遇阻回落，持续走低到晚间美盘23点陷入5美金左右空间盘整，并在次日凌晨2点触及日内低点2019.51美元，最后回升打破筑底震荡区间，反弹动力加强，最终收于2024.17美元，日振幅14.88美元，收跌1.46美元，跌幅0.07%。

　　现货白银进一步远离23关口，最终收跌0.61%，报22.75美元/盎司，再创一周新低。

　　

　　影响上，美元指数开盘延续隔夜回撤之力表现走弱，并于亚盘尾触及日内低点，也直接令金价先行走强，就此录得日内高点，随后，美元指数触底回升，金价也遇阻日高点展开回落，一路延续到美盘时段；

　　美国周初请失业金人数意外下降，暗示2月就业增长可能保持稳健。以及美国2月Markit制造业PMI初值等数据也表现向好，提振美元指数进一步走强，而打压金价再度回落。

　　不过，有两位美联储官员的讲话措辞略微偏向鸽派，再加上地缘局势依然紧张，金价一度数小时维持低位盘整，并在录得日内低点后，回升收复部分跌幅而收线。

　　展望今日周五(2月23日)：国际黄金开盘继续先行偏强波动，继美元指数早盘回升动力减缓并有所遇阻，对金价产生提振压力，但美债10年期收益率仍维持短期偏强，则限制了金价回升力度。故此，重点依然关注60日均线压力情况。

　　整体来看，美元指数日图昨日深度触底回升收线，有止跌转强的预期，但仍受阻于中轨线及短期均线压力，周图如就算维持目前的触底回升收线，也难以产生反转走强局面，除非收取在104.60上方，否则后市仍偏向反弹见顶转回落走盘，将会对金价产生支撑，并继续等待触及趋势线目标阻力。

　　

　　不过，美债10年前收益率日图维持走强趋势，周图也突破中轨阻力，附图指标将转强发展，暗示后市反弹的空间较大，月图也将再度走强向上扩散，因而将会限制金价回升动力。

　　故此，对于金价来说，短期还是以震荡波动对待为主。

　　日内无重点关注数据，可留意昨日和本周已公布的数据和讲话影响主导市场，以及技术走盘信号进行操作。

　　基本面上，本周公布的美联储最新政策会议记录显示，大多数决策者担心过早降息会带来风险。以及初请失业金数据表明美国经济强劲，为美联储的利率立场提供指引。打压了金价多头，但金价走盘表现有限；受到地缘局势避险因素，和周四部分美联储官员有所偏鸽的影响，而仍有买盘需求；

　　

　　整体上，多空双方都缺乏持续性的推力，投资者目前对美联储降息周期的定位严重不足，

　　如果美国公布更多乐观的经济数据，如果通胀不继续回落，美联储或会再度加息，令其黄金短期内的下行风险则仍大于上行风险。

　　但由于美联储最终将放松货币政策，市场底部相对稳固，再加上地缘局势推动，以及英国等央行相续表示今年不会降息，限制了美元走强动力，而会支持金价。

　　所以，在张尧浠看来，在我们更好地了解美国未来降息的实施之前，贵金属走势将在很大程度上维持区间波动。并也仍存较大的回落风险。

　　因而，在下半年开启降息前，在面对美国通胀高涨和利率前景鹰派下，仍需谨慎对待反弹行情。

　　

　　技术上：月图级别，金价连续两个月收取反弹高位的见顶形态，本月走势也跟随其看空压力表现走弱，虽目前触底回升走盘，但也运行在5月均线，以及2075美元之下，则仍暗示后市将有较大的回落空间风险；

　　另外，附图指标KDJ高位向下仍有望形成死叉看空前景，MACD多头信号虽维持上行趋势，但也有回落的空间，同时也说明多头动力未增强，也暗示后市仍将有望继续进一步回落，去触及更低的30月均线支撑1857美元以及60月均线支撑位置1770美元的预期，下方则先关注10月均线支撑，跌破将加大看空压力，上方则继续关注2075美元，只要反弹不能突破持稳此阻力，将持有此看空观点不变。

　　

　　周线级别：金价上周触底回升，并收在中轨之上，空头力量减弱，也未短期走势提供一定的支撑买盘动力，不过，本周虽有走强，但仍面临10周均线压制，走势也仍处于震荡回落趋势之中，附图指标维持空头信号发展未变，空头也仍具一定的压力，故此后市走势仍将保持回落趋势震荡下移发展。那么短期反弹关注10周均线阻力，以及趋势线压力进行高空即可。

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　　日线级别：金价连续几日遇阻60日均线，并震荡收线，有一定的反弹见顶待看回落的预期，后市走势则震荡偏向回落对待，继续留意60日均线或回落通道的趋势线阻力进行高空。

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　　日内初步点位参考：

　　国际黄金：上方关注2031美元附近阻力，以及2036美元附近阻力；下方关注2020美元附近支撑，以及2015美元附近支撑；

　　国际白银：上方关注22.90美元阻力，以及23.05美元阻力；下方关注22.55美元支撑，以及22.45美元支撑；

　　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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