张尧浠：美通胀数据或引多空大战、金价仍偏震荡承压

黄金市场上周：国际现货黄金/伦敦金延续前周回撤之力，在央行降息预期热潮退烧的背景下，呈现震荡下行的趋势走低收跌，但周尾触底回升，收在5-10周均线上方，空头力量减弱，后市有震荡或再度走强的风险预期。继续关注短期均线支撑情况和2075美元能否持稳来判断进一步走势方向。

具体走势上，金价自元旦后的周二开于2065.14美元/盎司，在先行录得当周高点2078.77美元后，则加大承压力度回落走低跌破短期均线支撑，并如期触及30日均线目标，但就此有所止跌回升，周四窄幅波动，周五在近40美金的幅度剧烈震荡中，录得当周低点2024.30美元，最后回升遇阻再回落，收于2044.52美元，周振幅54.47美元，收跌20.62美元，跌幅1%。

与此同时，现货白银自周初连续三个交易日走低，很快失守23美元关口，随后上周四上周五勉强反弹，最终收于23美元上方，报23.26美元，当周仍下跌2.52%，为连续第二周收跌，技术走盘显示短期行情仍偏弱走低。

影响上，受周末冲突避险因素提振，而先行走强录得当周高点，但交易员开始缩小对美联储2024年降息幅度的押注，美元指数及美债收益率转强连续反弹，打压金价遇阻回落，以及美联储巴尔金就经济前景发表讲话，称软着陆的可能性更大，进一步加息的可能性“仍然存在，对金价进一步施压，令其回落走低触及30日均线支撑；

周四，在技术支撑下，未因数据利空而回落，但周五因非农数据的超预期和前值的强劲以及低于预期的失业率而打压金价迅速下探录得当周低点，不过由于买盘支撑，和预期低于公布值的影响，以及ISM服务业数据意外大跌，日本开年遭遇地震及飞机失事两大灾难，给政坛及央行政策带来不确定性。而提振金价避险又迅速回升，然而最终仍面临数据压力，而回落震荡收线。

展望本周一(1月8日)：国际黄金开盘继续稳于中轨及30日均线支撑上方运行，美元指数在上周五震荡后，也维持在中轨及5日均线支撑偏上方运行，但多头动力有所减弱，同时也触及回落趋势压力，则对金价有一定支撑作用，使其金价短期难以再度下跌至30日均线下方；

不过，美元指数周图及月图仍受到主图横向支撑，短期偏向震荡，则会限制金价反弹动力，另外，美债10年期收益率日图回升动力较强，周图偏向震荡，月图未跌破中轨支撑，有再度攀升的倾向，也会限制金价反弹动能。因而，整体来看，金价偏向震荡的行情波动为主。

日内及周初无重点关注数据，市场将走技术信号震荡波动为主来寻找机会，之后则关注周四的美国劳工统计局将公布12月份消费者价格指数(CPI)数据。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将环比上涨0.3%，与11月份的涨幅持平。如果月度核心CPI达到0.5%或更高，可能会推动美债收益率再次走高，并对黄金构成压力。另一方面，低于预期可能会重新引发对美联储3月份政策转向的预期，而提振金价走强。

周五则需留意全球最大黄金需求国中国的CPI数据也将受到投资者的密切关注。目前预期有所回升，将会提振金价。之后晚间将关注美国12月PPI年率及月率，预期向好，将会利空金价。故此，本周金价仍然还是偏向震荡的概率较大，如果周四数据利空金价，则偏震荡回落。反正则震荡走强。

基本面上，上周全球市场惨遭2024年“开门黑”，最新公布的ADP数据超预期向好，美联储会议纪要未强化对降息的预期，并暗示仍有加息的可能，也将延长高利率环境的周期，对较为激进的降息定价提出了挑战，央行降息狂欢派对戛然而止，交易员重新定价降息押注，限制了金价反弹动力，对其产生压力。

短期而言，市场对于美联储何时宣布降息决定的不确定性可能会使金价在短中期保持高波动性。

但由于市场对美联储宽松政策前景保持乐观态度，美联储会议纪要还显示，政策制定者越来越意识到通胀已得到控制，并对过度紧缩的货币政策可能对经济造成风险感到担忧。也增加了美联储降息的可能性，对黄金价格前景构成利好。

所以就长期而言，鉴于有利的宏观背景和偏多的技术指标，市场对于2024年降息已达成普遍共识，只要美联储能够坚持2024年的降息计划，黄金就有机会再度刷新历史高点。其金价在2024年设定的目标仍可觊觎是2300/2500美元。

技术上：月图级别，金价在2023年12月自触及新的历史高点后，震荡十字收在2075美元下方，形成见顶形态，也为新的一年首月造成利空压力，本月也就此承压走低，但仍未产生较大力度空间，也未触及及跌破5-10月均线支撑，因而后市走势仍有再度走强攀升的预期。

不过，就算本月再度走强，或者是继续刷新历史高点，也都是将是冲高回落的收线形态，因而，本月如有冲高，之后也可于2110美元附近，或者是再度刷新历史高点后看100美元幅度空间；

如保持目前走势，处于2075美元下方未有走强，则震荡偏回调对待，支撑关注5月均线附近的2000美元关口，跌破将进一步看至60月均线或100月均线目标，则再度看长线多单，2500美元，或者是目年线级别5浪最终价格3500美元附近。

周线级别：金价上周触底回升收跌，稳于5-10周均线上方，布林带也维持向上延伸发展，后市仍有震荡攀升的趋势，但需要突破前周高点2088美元后方能进一步转强；下方则重点关注能否跌破5周均线支撑，跌至支撑则等待触及60周或者百周均线支撑后再看反弹。在这之前，震荡对待。

日线级别：金价目前维持在5日及30日均线之内震荡波动，虽然中轨及30日均线有强劲买盘支撑，但主图5-10日均线死叉运行，附图指标也维持在空头信号的初步阶段，ZZ指标也未显示回落触底，因而后市走势仍震荡走低的倾向。上方重点关注5日均线能否突破持稳，下方关注30日均线能否再度跌破，来判断进一步走势方向。

日内初步点位参考：

　　国际黄金：上方关注2052美元附近阻力，以及2057美元附近阻力；下方关注2036美元附近支撑，以及2031美元附近支撑；

国际白银：上方关注23.30美元阻力，以及23.70美元阻力；下方关注22.90美元支撑，以及22.50美元支撑；

　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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