张尧浠：小非农削弱市场降息押注、黄金短期仍偏弱对待

上交易日周四(1月4日)：国际现货黄金/伦敦金震荡十字收涨，稳于中轨及30日均线上方，但也未突破短期均线压力，走势仍偏弱对待。

具体走势上，金价自亚市开于2042.13美元/盎司，先行震荡走强，于欧盘时段18点左右录得日内高点2050.92美元，之后则遇阻回落，延续到美盘22点半左右触及日内低点2036.17美元，虽就此触底回升，但仍遇阻承压偏弱，最终收于2043.20美元，日振幅14.75美元，收涨1.07美元，涨幅0.05%。

影响上，受美元指数遇阻技术压力反弹动力减弱，以及中轨支撑的买盘需求，而提振金价先行走强，录得日内高点，但由于美债10年期收益率开盘持稳走强，则限制了金价反弹需求，并令其遇阻转弱，欧盘时段，美元指数也触底回升，延续到美盘时段，数据集体利空，削弱市场降息押注，对走势进一步施压，而令其金价加大回落力度并录得日内低点；但最终仍受到技术买盘支撑而有所回升收线。

展望今日周五(1月5日)：国际黄金开盘仍处于短线偏弱的窄幅波动中，美元指数延续隔夜回升动力测试阻力有突破的迹象，则对金价造成利空压力，另外，美债10年期收益率维持强势，附图指标看涨发展，短期有望进一步走强，也对金价造成看空压力，因而日内走势，金价继续维持震荡承压行情对待；

日内将重点关注美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口(万人)以及美国12月ISM非制造业PMI、美国12月全球供应链压力指数、美国11月工厂订单月率等数据，整体预期偏向利好金价，但根据昨日公布的就业数据来看，以及超预期强劲的“小非农”打压了市场的降息预期，晚间大概率将偏向好坏参半或者是再度利空金价，因而今日走势，金价将继续震荡对待。

基本面上，最新公布的ADP数据超预期向好，周三的美联储会议纪要未强化对降息的预期，并暗示仍有加息的可能，也将延长高利率环境的周期，对较为激进的降息定价提出了挑战，限制了金价反弹动力，对其产生压力。

但由于市场对美联储宽松政策前景保持乐观态度，美联储会议纪要显示，政策制定者越来越意识到通胀已得到控制，并对过度紧缩的货币政策可能对经济造成风险感到担忧。也增加了美联储降息的可能性，对黄金价格前景构成利好。

只是现在，美联储何时宣布降息决定的不确定性可能会使金价在短中期保持高波动性。但就长期而言，鉴于有利的宏观背景和偏多的技术指标，市场对于2024年降息已达成普遍共识，只要美联储能够坚持2024年的降息计划，黄金就有机会再度刷新历史高点。其金价在2024年设定的目标仍可觊觎是2300/2500美元。

技术上：月图级别，金价2023年12月震荡十字收在2075美元下方，显示有反弹见顶回落的风险预期，所以，就算本月再度走强，或者是继续刷新历史高点，也都是将是冲高回落的收线形态，因而，本月如有冲高，之后也可于2110美元附近，或者是再度刷新历史高点后看100美元幅度空间；

如保持目前走势，处于2075美元下方未有走强，则震荡偏回调对待，或将跌破2000美元关口，并进一步看至60月均线或100月均线目标，则再度看长线多单，目标年线级别5浪最终价格3526美元。故此2024-2025年高点保守在2500美元，进一步则可看至3500美元。

周线级别：金价上周冲高回落倒垂收线，减弱了近几周的反弹动力，也令金价仍承压于历史高点回落的压力之中，并增强了短期的反弹见顶风险，本周走势延续回撤走弱，短期均线支撑偏弱，有望震荡或回落触及中轨乃至60日均线等支撑位置。上方则继续关注2080美元能否持稳来打破目前的震荡偏弱局面。

日线级别：金价昨日继续维持在中轨及30日均线上方，未有进一步跌破，但也受压于短期均线之下，故此走势在跌破30日均线之前，震荡对待即可，跌破30日均线，则顺势看跌至60日均线支撑2000美元关口即可。

日内初步点位参考：

　　国际黄金：上方关注2049美元附近阻力，以及2056美元附近阻力；下方关注2037美元附近支撑，以及2031美元附近支撑；

国际白银：上方关注23.25美元阻力，以及23.45美元阻力；下方关注22.85美元支撑，以及22.65美元支撑；

　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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