张尧浠：美元美债收益率回落加强、金价仍有反弹空间

上交易日周三(10月11日)：国际现货黄金/伦敦金再度强势反弹收阳，如期触及给出的目标位中轨线阻力，不过技术指标仍未显示触顶迹象，动力也未减弱，基本面利好因素再度加强，短期仍有继续反弹的空间和力度，上方将进一步关注30日及60日等均线目标阻力，再去看遇阻回落。

走势上，金价自亚市开于1859.97美元/盎司，在先行震荡承压走弱于13点30分左右录得日内低点1858.45美元，也即是日内给出的看涨入场点的同时，行情也就此止跌再度起涨，延续到美盘初时段，虽然走出频繁的来回波动，但整体维持偏上行的发展趋势，并在录得日内高点1876.79美元的中轨线附近目标，仍保持动力持稳，最终再度震荡波动，收于1874.04美元，日振幅18.34美元，收涨14.07美元，涨幅0.76%。

影响上，先行受到美元指数的偏强回升影响，以及周二的反弹动力减弱，而先行承压走盘，并录得日内低点，之后，由于技术均线及回撤线支撑买盘限制，再加上美债收益率维持走低模式，而令其再度转强，到欧盘时段，美债收益率大幅坠落走低，推动金价连续走强；

再到美盘时段，美国9月PPI年率及月率纷纷好于预期，年率更是反超前值，而令金价迅速走低回落，但由于近日买盘支撑，而回落受限，同时，鹰派的美联储理事沃勒以及亚特兰大联储主席博斯蒂克均延续近期的鸽派立场，市场押注11月加息的概率不足9%，再度令美元指数走低，继续推动金价偏强运行，并震荡反弹录得日内高点；

不过，最后公布的美联储会议纪要显示，美联储仍将在“一段时期内”保持高利率水平，而令美元指数有所回升，而限制了金价回升动力，而遇阻中轨线附近阻力收线。

展望今日周四(10月12日)：国际黄金开盘仍维持偏强反弹趋势走盘，美元指数维持在短期均线及日图中轨下方，附图指标也维持空头信号的初步阶段发展，暗示后市走势将有较大的回落空间，以及美债收益率也跌至短期均线及中轨线下方，附图指标也转为看空发展，因而将会提高黄金的吸引力，将会推动金价进一步反弹走强，去触及30日或60日的均线目标。

日内将关注各类美国9月未CPI数据和美国至10月7日当周初请失业金人数(万人)等数据，预期整体通胀减弱，失业金人数增加，偏向利好金价。不过，因昨日的PPI数据明显转强，或令其通胀再度升温，而会使得美联储继续有维持紧缩的依据，并对金价产生压力。但如通胀保持不变开始停滞，或如预期下降，那么，美联储则不需要进一步的利率行动，则会继续推动金价走强。因而，晚间重点关注美国CPI数据。

基本面上，近日黄金受益于美联储鸽派言论和中东地缘危机，涨至近两周高位，尽管美联储9月货币政策会议纪要显示央行致力于维持“更久更长”的货币政策立场，但黄金市场仍保持稳健上涨。

因由于投资者仍关注巴以冲突，这场冲突似乎远未结束，并继续在整个金融市场产生重大涟漪和影响。避险需求重新出现，黄金市场继续受到良好支撑。

同时，美联储官员表示，由于利率已达到或接近峰值，正在采取更加耐心的态度。除非通胀下降开始停滞，否则央行不需要继续紧缩等有关美联储可能暂停紧缩政策的鸽派言论。都在支撑黄金市场。

另外，需求上，各国央行购买黄金的早期回报显示，9 月份的购买量一如既往地强劲。各国央行对黄金的强烈需求，成功维持了黄金价格的稳定。

整体上，人们对美国利率已见顶的预期不断增强，认为美联储的下一步行动越来越有可能是降息。导致美国国债收益率所下降。随着国债收益率峰值已经过去，包括黄金和白银在内的无息资产重新流行起来。

个人预计这将在明年上半年出现，通胀下降和经济增长疲弱促使官员们在 2024 年底之前总共降息 200 个基点。

所以，张尧浠，仍然保持年底或明年初的看涨攀升时机，并看好随后几年维持强势的攀升状态。高点依然还是关注去年或今年反复说道的年线5浪才走了一半。现在的回落只是回调。下方顶多再探200周均线支撑，或者是进一步走低触及60月均线支撑，但这都是不错的长线看涨的入场机会。

技术上：月图级别，金价本月在延续9月破近的几个月区间底部支撑后，目前走势有所触底回升，并重回中轨线及30月均线上方，有望继续反弹触及之前区间底部支撑的目标。

但主图短期均线则已死叉运行，附图指标信号也维持偏弱发展，下方60月均线强劲支撑，也有较大的空间未得到修正，因而也仍存在再度回落的风险。整体将保持较宽幅性的震荡承压走盘对待。

稳健的长线看涨，仍需等待触及60月均线，空头出尽，或者是反弹站稳短期均线之上，利好支撑持续产生推动。

周线级别：金价上周触底200周均线支撑反弹回升，空头信号减弱，附图指标信号也有向上转强发展的倾向，主图ZZ指标早已触底显现，100周及200周均线也维持向上发展，暗示后市有望延续回升之力，展开走强，本周高开后保持动力反走强，也验证此观点有效。目前也初步触及给出的目标位5周均线位置，后市有望进一步反弹触及中轨线附近阻力目标。如未能再度突破站稳，则仍有继续走低回补高开缺口，并再度下探200周均线支撑的预期。

日线级别：金价昨日再度强势反弹，多头动力再度增强，反弹动力仍表现持稳，附图指标仍偏向上发展，短期均线也继续维持金叉，后市仍有延续反弹突破中轨线的目标位并进一步触及30日等均线目标的预期。

但鉴于100日及200日均线已转为死叉看空发展，所以，在反弹触及均线阻力目标的同时，也需留意遇阻回落再度连续走低的风险。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1873美元附近支撑，以及1867美元附近支撑；上方关注1885美元附近阻力，以及1892美元附近阻力；

国际白银：下方关注22.00美元支撑，以及21.90美元支撑；上方关注22.30美元阻力，以及22.50美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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