张尧浠：美联储鸽中带鹰、黄金仍还需先走回调修正再涨

上交易日周二(8月1日)：国际现货黄金/伦敦金较大幅回落收跌，如期触及30日均线支撑附近，但ZZ指标则显示初触底信号，暗示后市跌幅有限，短期继续关注30日均线支撑，跌破将看布林带下轨或200日均线支撑再看止跌回升，因而，我们继续等待短期的震荡回调修正后，将觊觎开启攀升道路。

走势上，金价自亚市开于1965.41美元/盎司，在短暂震荡先行录得日内高点1965.80美元后，则延续周一尾盘回落力量再度承压回落，到欧盘尾部时段跌幅加大，美盘初时段虽有明显振幅回升，但力度有限，最终仍再度走低，至盘尾录得日内低点1941.17美元，最终由于30日均线支撑买盘作用，止跌收于1943.92美元，日振幅24.63美元，收跌21.49美元，跌幅1.1%。

影响上，受累于亚盘数据的不及预期，以及欧盘数据整体的低于预期，而提振美元指数和美债收益率持续走强，而令黄金日内处于承压走低模式，美盘时段，虽然美国6月营建支出月率超预期和前值的降低，以及美国制造业最新数据显示7月连续第九个月萎缩，提振金价有所回升；

但美元指数仍维持升势。美联储“大鸽派”古尔斯比驳斥降息观点，称结束加息需看到更多通胀缓解的证据，任何降息都将在遥远的未来。博斯蒂克也认为，9月行动取决于数据，目前预计不需要9月继续加息，通胀已取得重大进展。但在明年下半年之前不会降息。有偏向鸽派的言论，但也延长了降息到来的节点，那么市场也将增长保持高利率环境的周期，故此，整体来看，依然还是利空金价的，而继续打压金价回落走低收跌。

其他现货贵金属也纷纷跳水：现货白银收跌1.87%，收报24.285美元/盎司；现货铂金收跌2.11%，报934.14美元/盎司；现货钯金收跌2.97%，至1240.90美元/盎司。

展望今日周三(8月2日)：国际黄金开盘受到北京时间凌晨5:15国际评级机构惠誉宣布将美国的信用评级从“AAA”下调至“AA+”的影响而令其高开至1948.25美元，并走强运行，但由于又预测了美联储9月还将加息。而限制了反弹力度，令其仍面临承压走盘；

同时，美元指数及美债10年期收益率直接低开对其产生支撑，但低开并未走低，美元指数日图仍存在回升空间，虽然周图走势遇阻，月图仍有较大的回落空间，但短期走势，金价仍面临一定的压力，另外，美债收益率也仍处于各周期的看涨趋势中，并有较大的走强空间，因而对于金价来说，短期仍然有承压回落的风险，看涨攀升仍需等待承压回调修正之后；

日内将重点关注美国7月ADP就业人数(万人)，根据昨日公布的6月JOLTs职位空缺人数有所降低来看，就业人数预计将高于预期，更或强于前值，而会令金价再度承压表现。但如数据和预期相差不大，则会震荡走盘。留意实际情况

但如数据好于预期，则会增强周五的非农数据，将继续令金价承压，那么本周再度收取震荡式冲高回落的看跌形态概率则较大，后市将有望回撤触及1930美元或其下方的预期；

只要数据接近20万的读数就足以让美联储考虑进一步收紧政策，并打压金价，而不必过于担心失业率大幅上升。

除非，非农就业数据低于15万，对美联储的鸽派押注可能令收益率承压，并让金价在周末前走高。

所以，综合来看，虽然本周多位美联储官员陆续表达了美国可能避免经济衰退抱有更大的希望，以及今年底到明年上半年都不可能降息，并且仍不排除9月份后之后的加息政策；这在减弱了经济衰退的风险，延长和增强了加息利率的峰值的同时，也推迟了降息的节点，令短期金价备受压力；

但市场认为美联储利率处于或接近最终利率的评估则是确定的，基于这样一种预期，即世界各国央行的加息周期即将结束，因而金价承压的力度也是有限的，虽然延长降息的提振力量，但也会保持在一定的区间行情中震荡等待；

另外，美联储官员也表示，经济放缓可能会导致一些人失业。他们预计失业率将从目前的3.6%上升到4%或略高。惠誉指出，美国政府债务负担高且不断增长，预计未来三年内美国财政状况将持续恶化。经济方面仍处于担忧模式，所以在这种环境中，金价只能是保持在一定的区间范围内盘整，等待明年下半年降息预期开启，多头开始发力持续攀升。具体关注点位及范围参考近期的技术分析；

技术上：月图级别，目前7月金价如期收官上涨，维持在10月均线上方，主图30月均线及60月和100月均线等都保持着明显的金叉看涨信号，再加上布林带开口向上发展，这暗示后市将有刷新历史高点的预期；

虽然目前走势仍处于2078美元遇阻回落的压力之中，但鉴于上述信号，就算有回落前景，也是区间震荡整理，或者是回撤触及30月均线支撑附近，不过也是为了制造更好的长线看涨入场机会而已。

所以短中期震荡或偏弱的观点不变，长期看涨的趋势依然存在。

周线级别：金价上周再度收取冲高回落倒垂的反弹见顶形态，并再度收取在中轨线下方，减弱了近期的多头动力，也增强了回落看空的预期，本周走势也再度受次压力表现回落走低，并有望继续收取冲高回落的看空形态，下方将有望触及1930美元或更低的预期，在重回中轨线上方持稳前，保持此观点不变。

如跌破持稳于1930美元下方，则等待触及61.8扩展线的1852美元附近支撑看止跌等待再度攀升即可。否则将维持横盘整理发展。

日线级别：金价近日走势止步于中轨线阻力，并据此承压表现，暂时受到30日均线支撑有所止跌，但预期来看，大概率也将有跌破的风险，那么，在重回中轨下上方前，仍以震荡承压为主对待。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1954美元附近阻力，以及1960美元附近阻力；下方关注1942美元附近支撑，以及1930美元附近支撑；

现货白银：上方关注24.52美元阻力，以及24.80美元阻力；下方关注24.15美元支撑，以及23.95美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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